第四章 筹资管理（上）
一、单项选择题1、以发起设立方式设立股份有限公司的，公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的（ ）。 A、20% B、35% C、25% D、10% 2、要求公司的主要领导人购买人身保险，属于长期借款保护条款中的（ ）。 A、例行性保护条款 B、一般性保护条款 C、特殊性保护条款 D、例行性保护条款或一般性保护条款 3、下列关于留存收益筹资的说法中，正确的是（ ）。 A、筹资途径为未分配利润 B、筹资费用较高 C、资本成本比普通股低 D、导致控制权的分散 4、吸收直接投资的筹资特点不包括（ ）。 A、能够尽快形成生产能力 B、资本成本较高 C、企业控制权集中 D、有利于产权交易 5、下列关于融资租赁的说法不正确的是（ ）。 A、租赁设备的维修、保养由租赁公司负责 B、融资融物于一身 C、在杠杆租赁中出租人既是债权人也是债务人 D、筹资的限制条件较少 6、下列关于发行普通股筹资特点的表述中，不正确的是（ ）。 A、有利于公司自主经营管理 B、资本成本高于吸收直接投资 C、能增强公司的社会声誉 D、不易及时形成生产能力 7、股票上市的目的不包括（ ）。 A、便于筹措新资金 B、促进股权流通和转让 C、便于确定公司价值 D、降低企业资本成本 8、下列关于吸收直接投资的说法中，错误的是（ ）。 A、能够尽快形成生产能力 B、吸收投资的手续相对比较简便，筹资费用较低 C、企业控制权分散，不利于企业治理 D、不利于产权交易 9、下列各项中，不属于工业产权的是（ ）。 A、专有技术 B、土地使用权 C、商标权 D、专利权 10、某上市公司决定以发行普通股股票进行筹资，下列属于该筹资方式优点的是（ ）。 A、所有权和经营权集中，不易分散公司的控制权 B、没有固定的股息负担，资本成本较低 C、筹资费用较低 D、不利于公司的自主管理 11、不准在正常情况下出售较多的非产成品存货，以保持企业正常生产经营能力描述的是（ ）。 A、例行性保护条款 B、一般性保护条款 C、特殊性保护条款 D、其他条款 12、银行贷款分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款，这样进行分类的依据是（ ）。 A、按提供贷款的机构 B、按机构对贷款有无担保要求 C、按企业取得贷款的用途 D、以上都不是 13、下列各项中，不属于长期借款的例行性保护条款的是（ ）。 A、要求定期向提供贷款的金融机构提交财务报表 B、不准在正常情况下出售较多的非产成品存货 C、要求公司的主要领导人购买人身保险 D、如期清偿应缴纳税金和其他到期债务 14、东方公司从租赁公司租入一套设备，价值100万元，租期5年，租赁期满预计残值5万元，归租赁公司，租赁的折现率为10%，租金在每年年初支付，则每期租金为（ ）元。其中(P/F，10%，5)＝0.6209，(P/A，10%，4)＝3.1699 A、276543.12 B、232368.88 C、223415.24 D、212345.66 15、甲企业于本年年初从租赁公司租入一套专用设备，该设备价值100万元，预计可以使用6年，与租期相等。租赁期满时预计残值为4万元，归甲企业所有。租金于每年年末支付，假定基准折现率为10%，则每年的租金为（ ）万元。 A、22.44 B、22.04 C、22.96 D、22.01 16、某企业于2010年1月1日从租赁公司租入一套价值10万元的设备，租赁期为10年，租赁期满时预计残值率为10%，归租赁公司所有。年利率为12%，租金每年年末支付一次，那么每年的租金为（ ）元。 A、17128.6 B、1847.32 C、1945.68 D、1578.94
二、多项选择题 1、下列权利中，属于优先股股东优于普通股股东的权利有（ ）。 A、股利分配优先权 B、分取剩余财产优先权 C、公司管理权 D、优先认股权 2、下列各项中，属于经营租赁特点的有（ ）。 A、租赁期较短 B、租赁合同较为稳定 C、出租人提供租赁资产的保养和维修等服务 D、租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人 3、抵押债券，按其抵押品的不同划分，可分为（ ）。 A、不动产抵押债券 B、动产抵押债券 C、担保债券 D、证券信托抵押债券 4、关于融资租赁与经营租赁的说法中，正确的有（ ）。 A、对于融资租赁，租赁期内出租人提供设备维修、保养服务 B、融资租赁的租期接近于资产的有效使用期 C、融资租赁期满后，租赁资产一般要归还出租人 D、经营租赁比较适用于租用技术过时较快的生产设备 5、依照法律规定，以下非货币资产中不能作为出资方式的有（ ）。 A、商标权 B、非专利技术 C、商誉 D、特许经营权 6、关于银行借款的筹资特点，下列说法正确的有（ ）。 A、筹资弹性较大 B、筹资成本较高 C、限制条件多 D、筹资速度快 7、与股权筹资相比，债务筹资的优点有（ ）。 A、筹资弹性大 B、资本成本负担较轻 C、可以利用财务杠杆 D、稳定公司的控制权 8、下列各项中，属于留存收益筹资特点的有（ ）。 A、不用发生筹资费用 B、维持公司的控制权分布 C、筹资数额有限 D、资本成本高于普通股筹资 9、下列关于债券筹资特点的说法中，正确的有（ ）。 A、募集资金使用的限制条件多 B、能够锁定资本成本的负担 C、相对于银行借款来说，资本成本较高 D、一次筹资数额大 10、下列各项中，属于债券的偿还方式的有（ ）。 A、提前偿还 B、分批偿还 C、一次偿还 D、到期偿还 11、与股权筹资相比，债务筹资的优点包括（ ）。 A、筹资速度快 B、融资弹性小 C、资本成本负担较轻 D、稳定公司控制权
三、判断题 1、提前偿还债券所支付的价格通常要低于债券的面值，并随到期日的临近逐渐提高。（ ） 对 错 2、经营租赁是由租赁公司向承租单位在短期内提供设备，并由承租单位提供维修、保养的一种服务型业务。（ ） 对 错 3、相对于银行借款筹资而言，发行公司债券的筹资风险大。 （ ） 对 错 4、融资租赁下，经过双方同意可中途撤销合同。（ ） 对 错 5、相对于银行借款来说，融资租赁的资本成本要小一些。（ ） 对 错 6、公司向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。（ ） 对 错 7、债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系，分为提前偿还与到期偿还两类，其中后者又包括分批偿还和一次偿还两种。（ ） 对 错
四、计算分析题 1、ABC公司于20××年1月1日从租赁公司租入一台大型设备（该设备市场价格18000元，运输费、安装调试费、保险费等合计2500元），租期5年，租赁期满时预计残值1500元，归租赁公司所有。年利率为8%，租金于每年末等额支付1次。经过认定，此次租赁属于融资租赁。 要求： （1）计算ABC公司每年支付的租金（保留整数）； （2）计算该融资租赁的资本成本； （3）填写如下租金摊销计划表。 单位：元
答案部分
一、单项选择题1、 【正确答案】 A 【答案解析】 以发起设立方式设立股份有限公司的，公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的20%，其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足（投资公司可以在五年内缴足）。以募集设立方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%。 【该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核】 2、 【正确答案】 C 【答案解析】 特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效，主要包括：要求公司的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变；违约惩罚条款等。 【该题针对“银行借款”知识点进行考核】 3、 【正确答案】 C 【答案解析】 留存收益的筹资途径包括提取盈余公积金和未分配利润，所以选项A不正确；留存收益是内部筹资，没有筹资费用，所以选项B不正确；留存收益不会导致控制权分散，所以选项D不正确。 【该题针对“留存收益”知识点进行考核】 4、 【正确答案】 D 【答案解析】 本题考核股权筹资。吸收直接投资的筹资特点包括：（1）能够尽快形成生产能力；（2）容易进行信息沟通；（3）资本成本较高；（4）公司控制权集中，不利于公司治理；（5）不易进行产权交易。 【该题针对“吸收直接投资”知识点进行考核】 5、 【正确答案】 A 【答案解析】 本题考核债务筹资。在融资租赁中，由承租企业负责设备的维修、保养；在经营租赁中，租赁设备的维修、保养由租赁公司负责。所以，选项A的说法不正确。融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租单位使用的融资信用业务，它是以融通资金为主要目的的租赁。由此可知，选项B的说法正确。杠杆租赁中，出租方自己只投入部分资金，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式，向第三方（通常为银行）申请贷款解决。所以，出租人既是债权人也是债务人。选项C的说法正确。企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，如足够的抵押品、银行贷款的信用标准.发行债券的政府管制等。相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。所以，选项D的说法正确。 【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 6、 【正确答案】 B 【答案解析】 本题考核股权筹资。相对吸收直接投资来说，普通股筹资的资本成本较低。 【该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核】 7、 【正确答案】 D 【答案解析】 股票上市的目的包括：（1）便于筹措新资金；（2）促进股权流通和转让；（3）便于确定公司价值。 【该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核】 8、 【正确答案】 C 【答案解析】 本题考核吸收直接投资。吸收直接投资的控制权集中，不利于企业治理。采用吸收直接投资方式筹资，投资者一般都要求获得与投资数额相适应的经营管理权。如果某个投资者的投资额比例较大，则该投资者对企业的经营管理就会有相当大的控制权，容易损害其他投资者的利益。 【该题针对“吸收直接投资”知识点进行考核】 9、 【正确答案】 B 【答案解析】 工业产权通常是指专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产。 【该题针对“吸收直接投资”知识点进行考核】 10、 【正确答案】 B 【答案解析】 本题考核普通股筹资的特点。发行普通股筹资的优点包括：（1）两权分离，有利于公司自主经营管理；（2）没有固定的股息负担，资本成本较低；（3）能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让；（4）不易及时形成生产能力。 【该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核】 11、 【正确答案】 A 【答案解析】 例行性保护条款，这类条款作为例行常规，在大多数借款合同中都会出现。主要包括：①定期向提供贷款的金融机构提交公司财务报表，以使债权人随时掌握公司的财务状况和经营成果。②保持存货储备量，不准在正常情况下出售较多的非产成品存货，以保持企业正常生产经营能力。③及时清偿债务，以防被罚款而造成不必要的现金流失。④不准以资产作其他承诺的担保或抵押。⑤不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债等。 【该题针对“银行借款”知识点进行考核】 12、 【正确答案】 C 【答案解析】 按企业取得贷款的用途，分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款。 【该题针对“银行借款”知识点进行考核】 13、 【正确答案】 C 【答案解析】 例行性保护条款作为例行常规，在大多数借款合同中都会出现。主要包括：①定期向提供贷款的金融机构提交公司财务报表，以使债权人随时掌握公司的财务状况和经营成果。②，保持存货储备量，不准在正常情况下出售较多的非产成品存货，以保持企业正常生产经营能力。③及时清偿应缴纳税金和其他到期债务，以防被罚款而造成不必要的现金流失。④不准以资产作其他承诺的担保或抵押。⑤不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债等。选项C属于特殊性保护条款的内容。 【该题针对“银行借款”知识点进行考核】 14、 【正确答案】 B 【答案解析】 本题中残值是归租赁公司的，也就是归出租人所有的，那么每期租金＝[1000000－50000×(P/F，10%，5)]/[(P/A，10%，4)＋1]＝232368.88 (元)。 【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 15、 【正确答案】 C 【答案解析】 本题考核融资租赁租金的计算。由于设备残值归承租企业所有，假设每年租金为A的话，应该有100＝A×（P/A，10%，6），A＝22.96（万元）。 【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 16、 【正确答案】 A 【答案解析】 每年的租金＝[100000－100000×10%×（P/F，12%，10）]/（P/A，12%，10）＝17128.6（元）。 【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】
二、多项选择题 1、 【正确答案】 AB 【答案解析】 优先股是公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票，其优先权利主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上。 【该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核】 2、 【正确答案】 AC 【答案解析】 经营租赁的特点有：（1）出租的设备一般由租赁公司根据市场需要选定，然后再寻找承租企业。（2）租赁期较短，短于资产的有效使用期，在合理的限制条件内承租企业可以中途解约。（3）租赁设备的维修、保养由租赁公司负责。（4）租赁期满或合同中止以后，出租资产由租赁公司收回。 【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 3、 【正确答案】 ABD 【答案解析】 抵押债券按其抵押品的不同，可分为不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券。抵押债券又属于担保债券的一部分。 【该题针对“发行公司债券”知识点进行考核】 4、 【正确答案】 BD 【答案解析】 对于融资租赁，租赁期内出租人一般不提供设备维修和保养方面的服务，所以，选项A不正确；对于融资租赁，租赁期满，按事先约定的方法处理设备，包括退还租赁公司，或继续租赁，或企业留购，所以，选项C不正确。 【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 5、 【正确答案】 CD 【答案解析】 商标权和非专利技术属于工业产权，工业产权可以作为出资方式。但是《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。 【该题针对“吸收直接投资”知识点进行考核】 6、 【正确答案】 ACD 【答案解析】 银行借款的筹资特点包括：（1）筹资速度快；（2）资本成本较低；（3）筹资弹性较大；（4）限制条款多；（5）筹资数额有限。 【该题针对“银行借款”知识点进行考核】 7、 【正确答案】 ABCD 【答案解析】 与股权筹资相比，债务筹资的优点包括：筹资速度较快、筹资弹性大、资本成本负担较轻、可以利用财务杠杆、稳定公司的控制权。 【该题针对“债务筹资的优缺点”知识点进行考核】 8、 【正确答案】 ABC 【答案解析】 与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低。 【该题针对“留存收益”知识点进行考核】 9、 【正确答案】 BCD 【答案解析】 与银行期借款相比，债券筹资募集资金的使用具有相对灵活性和自主性。特别是发行债券所筹集的大额资金，能够用于流动性较差的公司长期资产上，所以选项A的说法不正确；在预计资本市场利率持续上升的金融市场环境下，发行公司债券筹资，能够锁定资本成本，所以选项B的说法正确；相对于银行借款来说，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高，所以选项C的说法正确；利用公司债券筹资，能够筹集大额的资金，满足大规模筹资的需要，所以选项D的说法正确。 【该题针对“发行公司债券”知识点进行考核】 10、 【正确答案】 ABCD 【答案解析】 债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系，分为提前偿还与到期偿还两类，其中后者又包括分批偿还和一次偿还两种。 【该题针对“发行公司债券”知识点进行考核】 11、 【正确答案】 ACD 【答案解析】 本题考核债务筹资的优点。筹资的弹性主要指的是筹资的条件、数额等商量的余地。利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间。所以，债务筹资的弹性大，选项B的说法不正确。 【该题针对“债务筹资的优缺点”知识点进行考核】
三、判断题 1、 【正确答案】 错 【答案解析】 提前偿还债券所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐降低。 【该题针对“发行公司债券”知识点进行考核】 2、 【正确答案】 错 【答案解析】 在经营租赁下，维修、保养是由租赁公司提供的，而不是承租单位自己提供。 【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 3、 【正确答案】 对 【答案解析】 相对于银行借款筹资而言，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高。而且债券不能像银行借款一样进行债务展期，加上大额的本金和较高的利息，在固定的到期日，将会对公司的现金流产生巨大的财务压力，所以，筹资风险大。 【该题针对“发行公司债券”知识点进行考核】 4、 【正确答案】 错 【答案解析】 融资租赁租赁期较长，接近于资产的有效使用期，在租赁期间双方无权取消合同。 【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 5、 【正确答案】 错 【答案解析】 本题考核融资租赁的特点。融资租赁的租金通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要高于设备价值的30%，因此其资本成本是高于银行借款的，本题的说法错误。 【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 6、 【正确答案】 错 【答案解析】 本题考核股票的分类。我国《公司法》规定，公司向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，为记名股票；向社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。 【该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核】 7、 【正确答案】 对 【答案解析】 债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系，分为提前偿还与到期偿还两类，其中后者又包括分批偿还和一次偿还两种。所以，本题的说法正确。 【该题针对“发行公司债券”知识点进行考核】
四、计算分析题 1、 【正确答案】 （1）每年租金＝[18000＋2500－1500×（P/F，8%，5）]/（P/A，8%，5）＝4879（元） （2）融资租赁的资本成本＝折现率＝8% （3） 单位：元
【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
