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寻求资本增值、获得高额收益，是企业的主要追求。选择产融结合作为企业利润倍增的方式，实质上是要产业资本分享金融行业的利润，同时又利用金融业为产业资本的扩大提供动力和保障。 产业资本与金融资本的结合方式有很多，每一种模式的产生都有其现实原因。在当前的中国，产业资本与金融资?%??资本与金融资本越来越交织在一起，这些模式是否真正意义上的“产融结合”呢？ 本报“产融资本时代新特征”系列访谈栏目继续深入访谈，试图对产融资本时代进行最准确的描述。本期访谈嘉宾是仁达方略管理咨询有限公司董事长王吉鹏。王吉鹏认为产业与金融的结合有其必然性，但中国当前的产业资本与金融资本的关系还不是真正意义上的产融结合，而是产融组合。 资本正向高收益行业转移 第一财经日报：从一个产融结合时代的旁观角度，您认为中国的产融结合是如何发生的？ 王吉鹏：在产融结合方面，当前的国内就是一百年前的美国，国外产业发展的路径基本就是我们追随的方向。像GE他们走的都是产融模式，现在又退出了金融领域。中国现在正在进入产融结合模式，未来我们也会退出。 现在国内金融发育畸形，金融服务少得可怜，但利润却高得吓人。资本从产业进入金融领域、房地产领域都是为了追逐垄断利润。因为金融行业暴利，所以资本从低利润率向高收益率的行业转移。 垄断的形成受多种因素影响，不光是政策套利，市场手段也可以成为屏蔽潜在竞争对手进入的方式。比如，一方面审批制、政策扶持设置了垄断门槛，另一方面垄断企业可以联合绞杀潜在进入者。 比如前段时间的某第三方支付公司遭遇“绞杀”，虽然这家企业是第一批拿到第三方支付牌照的公司之一，但银行通过中止与这家企业的合作，让其支付功能无法实现。所以，即使政策放开了，也必须要充分竞争才能打破垄断。寡头经济，也还是垄断经济。 现在有一些互联网金融方面的创新，但实际上对传统金融垄断的冲击有限，还是由于管制。举个例子，外资银行放开将对国内银行造成很大冲击，但目前对国内银行的垄断威胁很小，因为很多业务都无法开展。 产融结合应是商业模式 而非简单组合 日报：您如何评价中国现在的产业资本与金融资本的结合方式？ 王吉鹏：中国还没有走到真正的产融结合这个阶段，因为产业资本和金融资本结合以后会释放很多的生产力，像以前的GE集团，形成母合效应。随着金融的社会化，金融的利润与行业的利润趋同，就不会这样了，全球都是这样一个趋势。 产业和金融的结合形式有四种模式。 |
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