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看了高善文的报告来了灵感。2012年的时候，我在博文里讨论过茅台的问题。我说，茅台酒有3种价值。第一种是使用价值，也就是说我买来就是为了喝的。为了这个价值，我愿意出价800-1000。第二种是投资价值，就是买了之后可能会涨到1800一瓶。那我自然是愿意出1500买。第三种是装X价值。就是说买了以后人们会觉得我这个人很有水平很有文化很有眼光，我自己也会觉得自己好牛。为了这个价值，我愿意出2500甚至3000一瓶去买。老股民应该还记得2012年白酒类的股票逆势有过一波行情，基础就是酒类的三种价值依次被体现出来。而后面跌的时候，也是三种价值依次被剥离。到现在，茅台五粮液之类的酒也就剩下使用价值了。 股票也是一样，三种价值。第一种价值是“投资价值”。也就是说基于这个公司的盈利能力，净资产，分红率以及保守的估计未来发展前景而估算出的价格。或者说通俗点，假设这个公司明天退市，你愿意出多少钱买？第二种是“投机价值”，基于未来股价能涨多少来定的价格。第三种是“装X价值”，基于自己的梦想来给股票定价。这个在乐视网和中车粉丝上体现得淋漓尽致。这也解释了之前股价冰火两重天的现象。为什么以招行平安为首的蓝筹不涨？因为市场上的人不看好，市场不看好的话，就没有第二种和第三种价值，只剩第一种价值了。于是股价就靠净资产和盈利的改善来推着慢慢涨。而那些题材股垃圾股为什么涨那么凶？因为它们虽然没有第一种价值，但是连着拉几个涨停，再配合讲一些故事，第二种和第三种价值就都有了。 牛市是怎么来的？第一步，投资价值被发现，基于公司基础价值的投资者开始入场，推动股价上涨，然后吸引“投机价值”的投资者进场，等股市涨得多了，感觉好像跌不下去了，“装X价值”的投资者入场，开始一起喊口号做春秋大梦。做梦的人多了，离熊市也就不远了。同样，熊市也是先杀做梦的，再杀追涨的，最后杀价值的。等到价值投资者也死差不多了，基本就到底了。 |
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