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后余额宝时代,活期理财如何走入精品时代?

 文山书院 2015-07-08



随着利率市场化的进一步铺开,央行降息步伐不断迈进,而存款利率上浮比率也由最开始的1.1倍到如今的最高1.5倍,相比而言是一年期定期存款基准利率已经下滑至2%,即便是上浮到顶,一年期定期存款收益率也只有3%,而活期存款利率一直是0.35%。此前,余额宝在2013年通过同业资金市场的紧张带来的较高收益率以及T+0的活期性质成为了互联网金融的明星产品,但是随着近期同业资金市场的宽裕以及银行利率的下滑,余额宝最近7日年化收益率也只有3.4%,与银行一年期存款相比优势已不大。


那么,在后余额宝时代,活期理财产品是否随着银行存款利率下浮以及银行同业资金市场的宽裕状况而走向了末路?正如国外曾经盛行的货币市场基金产品一样,当有一天存款利率也最终放开上限的时候,各种宝宝类产品的收益优势也将进一步丧失。而陆金所推出的一款活期余额理财产品零活宝,目前就已经拉开了和银行产品收益的差距,并且灵活性也较高,当日赎回,次日到账,收益稳定在5.5%,是目前各大平台推出的活期理财产品中收益最高的。


活期理财是刚需,存在较大细分市场


对于理财投资用户而言,需要兼具很好的流动性与收益性的匹配,也就是说,不可能一次性将所有的资金全部购买有一定期限或者一定封闭期的产品,这样一旦遭遇临时性的大额消费或者支付需要就会比较被动。所以,对于一个比较明智的,全面的理财规划而言,需要预留出一部分资金,可以是现有全部资产的10%,也可以是未来1-3月可以预期的大额消费或者是支出的需要,来留存作为活期形式的,可以随时提取、支付的产品形式。


在货币市场基金没有通过各种宝宝类产品逆袭之前,也许大多数人是以比较传统的银行活期存款方式来实现这种较高的流动性匹配的,但是也因此需要承受极低0.35%的活期存款账户收益,也就是活期所付出的账户代价。但是,随着T+0货币市场基金产品的推出,拥有随时赎回功能的各种宝宝类产品将收益抬高到了4-5%左右,但是好景不长,随着未来利率市场化的进一步推进以及银行存款拆借利率的下滑,目前已经下滑到了3-4%之间,高收益不再。


那么这个时候,活期理财该寻找怎样的出路?难道就放弃这样一个长期的,稳健的,稳定的有活期理财需要的庞大细分市场吗?非也,也许最近陆金所推出的一款活期理财产品零活宝就逆势而上,成为了众多宝宝类产品收益下滑中的一枝独秀,收益稳定在5.5%,并且成为了很多具有活期理财需求用户的首选。


无风险收益下行,零活宝如何做到5.5%


相对而言,平安陆金所这次推出的这款零活宝,其收益之所以能达到5.5%,只要是和这个产品的资产配置有关系。也就是说,如果一般的宝宝类产品是将大部分配置到了银行的同业存款、金融债上的话,那么平安陆金所的这个零活宝在资金的投向配置上就更多元化一些,且这些资产的收益相对而言比银行同业存款拆借利率要较高一些。


从产品的配置说明来看,零活宝是通过定向委托投资计划来完成这个收益的获取,范围包括委托贷款、信托计划(含信托受益权)、基金公司及子公司发行的特定/专项资产管理计划、证券公司发行的资产管理计划、商业银行理财产品、基金公司货币基金、票据收益权、银行存款等。其中规定银行存款的投资比例不低于30%,其它投资范围比例不高于70%。从这个资产配置的角度而言,零活宝是更为开源的,将普通的货币基金的投向标的银行存款扩展到了更多样化的资管、理财、信托、票据等产品,也因此能够获得更高的综合收益率。


不过,对于平安陆金所这样的平台而言,本身就拥有平安集团旗下各种金融产品和资源的集中使用和资金对接能力,因此零活宝能够成功配置到这样多元化的一个产品体系内,其资产配置能力,风控审核能力以及流动性管理能力也就不足为奇了。毕竟背靠平安大集团的资源调配和资产管理能力,因此这也是从长期保证零活宝能够获得更高收益率的保障。而相比,余额宝在这一块由于资产匹配相对比较简单,主要是银行存款,因此收益率下滑也就成为必然了。


前端低门槛、高灵活性,后端流动性管理


当然,如前所述的资产配置能力是一个方面,考验的是陆金所作为平安旗下的资产交易平台所具备的综合性投资和配置能力,这在收益率上反应出来就比较高。除此之外,作为一个大众化的互联网理财产品,特别是活期性质的余额理财产品,零活宝还需要在购买体验和门槛,以及到账赎回上做好基本的便利。


在这一方面,零活宝和其他宝宝类产品的体验是基本差不多的,1元起购,以每万元收益作为一般的衡量标准,另外在购买和取现上,零活宝是T+1的,也就是如果是在工作日的下午3点之前进行购买或者是赎回操作,那么T+1日,也就是第二天将显示收益或者是赎回到账;如果是3点之后进行类似操作,那么是T+2日显示收益或者是赎回,总而言之赎回到账时间也比较快,以年化5.5%的收益而言,能够做到类似活期的性质,随时可以申请提取已经相当不容易了。


所以,从这个角度而言,零活宝是在保证了用户前端的灵活购买和低门槛的基础上,通过后台的流动性管理能力,在复杂的资产配置链条中进行有利的协调,来保证前端用户体验环节和后端的资产配置环节上做到了一致。因为只有前后端配合好了,才能既做到高收益、灵活性,也能做到低门槛、活期性质。


在后余额宝时代,大众理财需求会更加细分化,而在活期理财这个市场里,只有做到更稳健的收益,更好的体验以及更安全的保障,才能成为活期理财用户的新选择。特别是在后利率市场化时代,余额宝一强独大恐怕难以支撑起庞大的,多元化的细分市场理财需求,这就需要出现更多的差异化的活期理财产品来满足不同群体的需求。而陆金所作为国内具有综合性金融集团背景的交易平台,以后台资源+前台体验推出这款灵活活期理财产品也就不足为奇了。


 

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