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相信不管是谁，花多少钱跟巴菲特吃午餐，他都会再三强调他的投资秘诀“复利效应”。 近期，巴菲特午餐的拍卖又被中国人夺得，得主朱晔天将支付 235 万美元。花如此巨款请股神吃饭，除了博得广告效应，真能从巴菲特那儿得到什么投资秘籍吗？ 这让我想起一个真实故事。我曾就读的纽约市立大学有一对教授夫妻，他们在 42 年前出了两本书，得到5万美元的稿酬。教授夫妻的生活朴素简单，对于这笔稿费，真不知该怎么用呢。一天，教授夫妻向他们的朋友 —— 沃伦·巴菲特提及此事。巴菲特对他们说：“这样吧，你要是信得过我，就先投入我的公司，我来帮你们管着，好吗？”那时巴菲特已经小有名气，他们异口同声道：“那当然好啊！” 于是教授夫妻将这笔钱投入了巴菲特的 Berkshire Hathaway 公司。之后，他们从不过问。到后来几乎都将这件事情给忘了。30 年后，教授先生去世了，巴菲特参加了葬礼。在葬礼上巴菲特对教授太太说，你们放在我那儿的钱现在已经涨到六千多万美元了。教授太太大吃一惊：不会吧？ 复利就是利上滚利。 它是把双刃剑，若能保持稳定的回报，那复利就是锦上添花，财富能稳定地加倍增长； 反之，要是不断地亏损，复利效应也会很快地将投资打回原形！ 巴菲特向教授太太解释了复利的奇特效应。这是现代理财的一个重要概念。假设每年投资的回报率是 20% ，本金 10 万元，按照普通利息来计算，每年回报只有 2 万元，10 年后连本带息涨到 30 万元，整体财富增长只是 2 倍；但按照复利方法来计算，亦即指 10 万元的本金，10 年后会变成 62 万元，比 30 万多了一倍还多！ 随着时间的增长，复利效应引发的倍数增长会越来越显著。若仍以每年 20% 回报计算，10 年复利会令本金增加 6.2 倍（ 1.2 的 10 次方），但 20 年则增长 38.34 倍（ 1.2 的 20 次方），30 年的累积倍数则达 237.38 倍（ 1.2 的 30 次方）。若本金是 10 万元，30 年后就会变成 2,374 万元之多。 话说教授太太在先生去世时，立下遗嘱，决定将这笔钱等她去世后全部捐给慈善机构。又过了几年，到她去世时这笔钱涨到了一亿二千多万美元！ 为什么会成长到如此之巨大呢？那是因为巴菲特以他独具慧眼的选股，以及几十年来坚持不懈的“ Buy and Hold ”（“买下并长期持有”）的价值投资理念，而产生不断的每年超过 20% 的成长率所致！ 不过，在人类历史上，除了巴菲特，能长期保持每年 20% 以上回报的投资者几乎绝无仅有。对于普通人来说，做长线投资，每年能保持 10% 的回报就相当不错了。 谈到复利，在华尔街还有一个人们常津津乐道的例子：1626 年，美国的土著印第安人，以 24 美元出售了今日曼哈顿的土地。听上去太贱卖了吧，现在 24 美元连吃顿像样的晚餐都不够。不过，假设当年土著人将 24 美元放进银行，按每年 6% 的复利计息的话，到 2010 年，他们将可获得一千二百五十多亿美元，比目前曼哈顿五条大街的房地产的总市值还要高！这就是所谓复利效应的“神奇”了，真可以和爱因斯坦的“相对论”相媲美。难怪爱因斯坦将之称为世界第八大奇迹。 在这儿顺便提一下，在股市中，一时的疯牛使人感觉好似钱来得容易，其实那根本不足为道，因为，成也萧何、败也萧何，只有持久稳定的回报才是王道！相信谁花多少钱跟巴菲特吃午餐，他都会再三强调这一投资秘诀，也就是“复利效应”—坚持不懈、长线投资，不断获得稳定的回报。 |
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