美人自刎乌江岸②，
战火曾烧赤壁山③，
将军空老玉门关④。
伤心秦汉，
生民涂炭，
读书人一声长叹。
【注释】
①卖花声：又名升平乐，曲牌名。
②美人自刎乌江岸：项羽失败后自刎于乌江，受妾虞姬也自刎而死。
③战火曾烧赤壁山：指三国时的赤壁之战。
④将军空老玉门关：班超白白在玉门关外耗尽生命。将军：指东汉名将班超，他被任命为西域都护，封为定远侯。在西域生活了三十一年，晚年思念家乡，上疏请求回去，有“臣不敢望到酒泉郡，但愿生入玉门关”的话，“空老玉门关”即指此。
【赏析】
《怀古》是一支咏史之曲，抒发了连年战争造成“生民涂炭”的悲剧情感。张可久在此作中对于项羽、孔明、周瑜和曹操，以及立了安定西域功勋的班超，一概加以否定。因为历史上的战争，归根结底是“英雄”们争夺天下或建功立业的手段，而战火给人民带来的只有灾难，表达了对人民的深厚同情，这在民族战争频仍的元朝社会，还是有它具体的针对性和一定积极意义的，也反映了作者的民本思想。
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