改变巴菲特一生的投资大师
陈牛牛
2015-07-19 23:57
在这里我主要是想说一位在投资界很牛叉的人物，本杰明·格雷厄姆。1894年5月8日－1976年9月21日），美国投资家，出生于英国伦敦。 格雷厄姆认为，股票之所以出现不合理的价格，在很大程度上是由于人类的惧怕和贪婪情绪。包括现在很多的投资者都是在沿用他的观点。 极度乐观时，贪婪使股票价格高于其内在价值，从而形成一个高估的市场； 极度悲观时，惧怕又使股票价格低于其内在价值，进而形成一个低估的市场。 投资者在面对股票市场时必须具有理性。 第一：我们所要做的是多去分析上市公司的自身内在价值是否高出现在的价格。 第二：找到这次些低估值的股票制定投资计划和预期收益。 第三：合理的持有 在《有价值证券分析》中所阐述的计量分析方法和价值评估法使投资者少了许多的盲目，增加了更多的理性成分。 把很多的内在因素量化，并且对其做了预期表现也量化在内，从而获取稳定并且相对安全的高收益。 如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒，本杰明·格雷厄姆享有“华尔街教父”的美誉。包括如今的巴菲特，也是深受格雷厄姆的亲传，他的投资思想与证券分析方法影响着几代的投资者们。 我也是一次的偶然的机会，才了解到这位伟大的投资人，包括现在我们所用的分析一支股票的方法，都是出自这位投资大师之手。了解之后找到了这位大师的著作《聪明的投资者》和《有价证券分析》。 其中他的核心是，任何的投资都是要建立在，保证自己的本金安全的情况下去交易，并且对后期的收益有一定的预期。也可以说成安全边际法。 安全边际法是，投资者通过公司的内在价值的估算，比较其内在价值与公司股票价格之间的差价，当两者之间的差价达到某一程度时(即安全边际)就可选择该公司股票进行投资。 很明显，为了应用安全边际法进行投资，投资者需要掌握一定的对公司内在价值进行估算的技术。 而这个内在价值分析，正是格雷厄姆最为精通和娴熟的。他认为公司的内在价值是由公司的资产、收入、利润以及任何未来预期收益等因素决定，其中最重要的因素是公司未来的获利能力。 因为这些因素都是可以量化的，因此，一个公司的内在价值可用一个模型加以计量，即用公司的未来预期收益乘以一个适当的资本化因子来估算。 这个资本化因子受公司利润的稳定性、资产、股利政策以及财务状况稳定性等因素的影响。 同时安全边际法可以运用得到三个区域：一是安全边际法运用于稳定的证券，如债券和优先股等，效果良好；二是安全边际法可用来作比较分析；三是安全边际法可用来选择股票，特别是公司的股票价格远远低于其内在价值时。 当下，或者是很早以来，散户们都是短线狂，迷恋短线的投资周期短，回报高的特点。都不怎么害怕其中的风险，或者也有贪得无厌的股民。短时间内将自己几年的盈利连本带利的交给股市了。 1、例如牛顿股民在1720年还是造币厂厂长。那时英国南海公司股票开始大涨，牛顿就把自己的7000英镑投了进去，仅过了两个月，就翻了一番。在当时，这笔钱是他当造币厂厂长年薪的3至5倍。当年7月，南海公司的股票继续涨，到1000英镑一股，涨了8倍，这时牛顿加大资金买入。到12月，股价跌剩八分之一，南海公司的股价跌回起点，牛顿损失了20000英镑，相当于他干十年厂长 失败原因：追涨 二、上海一基金管理公司总经理当初是从中国台湾地区股市1000多点开始进入的，一直做到10000点，入市50万的资金滚到了8000万，其实她在10000点的时候，就把股票全部抛了，手上握有的全是现金。因为担心股市过于疯狂，所以她还是相对比较理智的，最后台湾股市上冲到12000点之上，三年多时间增值了160倍，但是最后的结局还是很惨，在台湾股市由12000点跌到7000点时，已经跌去5000多点了，按道理该反弹了吧，她又冲动的进去了，股指又跌掉了5000点，她不得不全部认赔清仓，三年的财富又都化为灰烬。 失败原因：博反弹，做波段，高估自己 |
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