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上周三，分级B全线跌停，分级A全线大涨。收盘后我看了看各类B的折价率，决定周四只留下长线套利所用的那一份底仓A，其他3份A全部清仓。周四各类B继续大跌，A继续大涨，B折价扩大，所以周四我一天就清完了A，买入了各类折价B，也算是抄到了各类B的阶段性大底。周五手中的各类B全线涨停，仍有大幅折价。 不是说我卖完了A以后，才用屁股决定脑袋，去论证A将大跌。而是因为我周三收盘分析后认为A将大跌才会去卖A买B，所以是用脑袋指挥屁股坐哪方。上周三我罗列的理由如下： 一、我只见过越玩越大的麻将，却从没见过越玩越小的麻将；我只见过输红了眼睛的赌徒会加大赌注，却从未见过输红了眼睛的赌徒会洗手戒赌，顶多也就是剁了自己根把手指发毒誓要戒赌不久之后，就变本加厉的投入赌博活动中。 因此，我不认为经过前段时间的大跌以后，资金的风险偏好会下降，反到认为资金的风险偏好会上升，至少也会保持和5100点之前一样的风险偏好。只是现在正处于赌徒劫后余生的惊恐之中，导致2亿证券帐户后面的赌徒们暂时集体戒赌了。等到几根阳线改变了他们的人生观，或者是市场稳定下来了，剁手的赌徒就会开始心痒痒，直至复赌走向疯狂，导致资金的风险偏好有很大的可能性恢复5100点以前的状态。 这意味着B类的折价是暂时的错误，而A类的上涨恰好就来自于B类的折价所导致的整体折价空间。不满您说，我长线持有套利底仓，快收盘时，只要整体折价空间有利可图，我是不会看A价的，那怕A是100元/份，我也会毫不犹豫的买下，合并，赎回。 这个量有多大呢？上周五收盘前，医疗分级的盘中估值显示有4.5%左右的整体折价，所以我不看价格直接买入了医疗A，套了它的利。周五盘后数据显示，医疗A还剩4.52亿份，而当天就减少了1.92亿份医疗A，占4.52亿份的42.47%。周五减少的1.92亿份医疗A，都是奔折价套利而去的，这意味着当天有很多医疗A的买单是和我一样，不看A价，只看整体折价空间的，这才给了医疗A的涨价动力。 现在医疗A的风险有三个：一、不管股市涨不涨，只要整体折价空间消失，A的大量折价套利买盘就会消失。二、B的暂时折价一旦变成溢价，也会给A带来沉重打击。三、股市上涨的风险。 二、HOMS接口已被封死，赌徒们已找不到入市途径，这将会使B类成为他们的唯一途径。 银行、信托、配资公司的伞形杠杆资金，都是通过HOMS系统进入股市的，而现在HOMS接口已被封死。导致一夜之间，遍布神州大地的配资公司就失业了，赌徒们也失去了赌博工具。但赌徒们的智慧是无穷的，戒赌的决心也是不可信的，所以证券资产50万以下的小赌徒必定会把目光聚焦到唯一的赌博工具----分级B上。而证券资产50以上的大赌徒，也会权衡找券商融资与买B之间的优略。 三、分级B的优势。 配资利率普遍15%~25%，券商融资利率普遍8.5%~10.5%，分级B融资利率普遍5%~7%，傻子都知道哪个更好。之所以有人找配资而不是买B，那是因为他不知道有B。而前段时间媒体大肆宣扬的B下折风波并没有吓退赌徒，反到引起了赌徒们的关注，所以就有以前找配资的QQ群友就问我分级B是咋回事，当他知道了以后，立刻就后悔以前找配资，而不是买B了。 此外，配资也好，券商融资也罢，都存在强平的机制，一旦强平，赌徒就再也没有翻本的机会了。但分级B不存在强平这回事，即便下折以后，他该有的B净值与翻本的机会依然还在。从这个意义上来说，B也优于其他杠杆手段。 要知道，前段时间股市大跌的风险教育，只会告诉赌徒们不要被强平失去翻本机会，但并不会教育他们从此就戒赌。 四、分级A这段时间的大涨是不正常的。它的上涨来自于：1、前段时间分级B大量下折所带来的超预期收益，提高了市场对分级A的兴趣。但统计中国股市历史数据就会发现，分级A平均每过6~10年才会遇到一次B下折的机会，并且这种机会只会出现在牛市爆涨又爆跌之后，而前段时间分级B批量下折，本就是因为遇见了中国股市历史上从未遇见过的急跌状况，即便是07~08年从6000多点跌到900多点，也没出现过一月爆跌这么多的情况，所以期望再次捡到下折收益的心理是错误的。特别是那些刚下折完的分级B，也不想想指数继续爆跌37.5%导致它再次下折的可能性有多大，就出现了新B大幅折价的现象，使对应的分级A获得了不应有的涨幅，所以我毫不犹豫的清仓了刚下折完的煤炭A，买入了折价的煤炭B。2、前面已说的，大量的折价套利买盘，以及折价的分级B是一种暂时的定价错误，给了分级A上涨的动力。 综上所述，是抛A的时候了。 但也不要抛过头，因为假定B涨A跌的话，我估计市场会有很多人象我一样，B越涨越卖，而卖到的钱，将会买入正在跌的A。实际上，我打算周一若中小B再来一个涨停板（这还没消除中小B的折价），我就会抛出1份中小B，2天已经搞了20%的收益，还想咋的？当然是弄出一部分资金等着买A。 |
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