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美元升值为何或是双刃剑 原作：龚蕾 周三美联储召开为期两天的会议，耶伦重申，美国经济数据强劲，劳动力市场超过预期，今年晚些时候可能会启动加息。最近，耶伦表示，九月份之前，她不会明确暗示任何加息信号。 美元升值或许是双刃剑，为什么呢？ 首先，耶伦去年年底表示，她希望在加息之前，美国通胀率能够上升至接近2%的美联储目标，但石油价格下跌，降低了通胀压力，美国、欧洲许多商品价格下降，消费者物价指数下降，通胀率依然很低，美国通胀率在去年年底曾达到负值，今年六月以来通胀率才有小幅回升，欧洲央行在今年初推出量化宽松债券购买，主要为避免欧洲经济陷入通缩。 其实，耶伦是想让美元升值，但美元升值太快，美国企业出口减少，美国上市公司中有约一半公司收入依靠产品出口到欧洲等国家，因而，前一阵子，美元放缓了上升节奏，也或许是为了照顾美国企业产品出口，从而增加收入，提高利润，为支持美国股市。 其次，根据美联储数据显示，美国人消费支出占相当一部分份额，如果说，美联储维持低利率是为了促企业增加银行贷款，那么，耶伦现在把目光转向了美国人消费支出的增长。为什么呢？美国人消费增长，产品卖出去了，才能实现商品流通与货币流通的市场再循环。若产品堆积在仓库，则不能实现商品货币再循环过程。 再次，也许在耶伦看来，美元升值，持有同样数量美元的消费者购买力增强，消费者或许会增加消费支出，从而有助于美国经济增长。过去一些年来，美国债务越积越多，今年以来，经济增长比较慢，美联储希望通过从通胀率提升，劳动力市场数据向好，从而评估美国经济数据是否达到预期。 还有，美元升值，持有同等数量钞票的消费者购买力增强。从另一个角度来说，持有非美元货币消费者的购买力会不会缩水呢？根据CNN今天文章，对许多国家来说，美元已变得太过于强势，恐引发新一轮货币危机。巴西货币雷亚尔汇率周一触及12年低点。东南亚多种货币也正在经历上世纪90年代末金融危机以来的最艰难时期。墨西哥和南美货币兑美元汇率跌至历史低点，美元的强势上涨让仍想到上世纪80年代美元大涨曾引发拉美债务危机。 希腊债务危机有所缓解，但希腊一些投资者逃离希腊，涌向了美国债券，推高了美国债券价格。美元升值，或许可以增加持有美钞的消费者购买力，事实上，美国一些大企业因股票回购等利润上涨，而许多小企业在低利率下并未增加投资。美国一些富人已开始囤积现金，而不做任何投资。即便美元升值提高了美国人购买力，但是，美元走强会不会有可能引发货币战呢？ 参考文章： 1、The War On Cash: Why Now? https:///library/war-cash-why-now 2、Watch out: Strong U.S. dollar could trigger a currency crisis http://money./2015/07/28/investing/strong-dollar-hurts-emerging-markets/index.html?iid=hp-stack-dom 3、Faster pace of Fed hikes could spook market http://www./story/money/markets/2015/07/29/fed-meeting-rate-hikes-impact/30817881/ （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。） |
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