今天的尾盘跳水,水花压得真棒,不做过多点评,来看故事吧。 故事是陆宝投资的总裁 刘红所写。 上周"奇葩说"的辩题是:《应该向父母出柜吗?》。本来对这个辩题我是不懂的,但既然是对人性的讨论,加之这期还有高晓松的友情归队,所以我兴趣盎然。没想,这竟然是一场堪称经典极其精彩的辩论。尤其马薇薇最后的王炸—“幸存者谬误之说”,实在漂亮极了! “刘易斯认为巴菲特只不过是一个世纪大骗子,巴菲特无论在投资还是道德伦理上都有很多缺陷,迈克尔.刘易斯借用有效市场理论,认为巴菲特事业上的成功只是扔硬币时运气好罢了。他认为巴菲特给无知的读者造成了一种假象。” 更有甚者,有一期的《华尔街日报》还从修正主义的观点出发,认为巴菲特精心构思的年度报告是为了躲避“严峻的问题”,他用自己的形象使得股票浮在半空中,他的成功完全是因为他的交际圈比平常人大而已。 更有意思的是,和当今国内文风类似的是,在这篇檄文的最后,记者还针对巴菲特有情妇一事大肆渲染,暗示巴菲特的传奇形象完全是欺世盗名。 比如斯坦福大学的著名经济学家威廉.F.夏普(对,那个著名的夏普指标就是这哥们搞的),就认为巴菲特只是一个“三西格玛事件”,即夏普老师认为巴菲特只是一个在统计学上极小且可以被忽略不计的概率。 而两个月前刚刚去世的著名美国经济学家,第一位获得诺贝尔经济学奖的美国人,新古典综合学派代表人物,被誉为“经济学最后一位通才”的保罗.A.萨缪尔森,也曾向巴菲特挑战。 萨缪尔森将巴菲特的成功归因于他的情报收集,他曾这样评论巴菲特:“同样,经验告诉我,像沃伦.巴菲特这样有能力赚大钱的人是少之又少的,因为他们不仅需要知道哪些是本质要素,而且要知道哪些新信息值得花大钱去买。这样的超级明星可是花钱如流水的,当你开始关注他们时,他们的花费早已是天文数字了。” 与萨缪尔森类似的还有加州大学的著名经济学家阿门.阿尔钦,他一边认为巴菲特的成功完全来自于他特殊的有利地位,而不是自身具有高人一筹的竞争力,一边心安理得买伯克希尔.哈撒韦的股票。 当詹森教授表达了对异端股市投资者的鄙视后,表示必须要提倡有效市场理论的“科学性”。詹森教授的话为巴菲特提供了一个求之不得的开场白,之后那段著名的“全国掷币比赛”的段子,我相信大家都耳熟能详,就不用我再重复了吧。 但是,他的所作所为,从来都是光明磊落的。他一生最爱的人只有他的第一任妻子苏珊,但是,你懂的,对于与一个价值观甚至人生观都不同的人在一起生活25年,本来就是件无比痛苦的事,只是一心扑在工作上一心只想赚大钱的巴菲特并未感知到苏珊的痛苦而已。 所以当45岁的苏珊突然离开丈夫离开家逃离没有关爱的婚姻生活,跑去旧金山时,巴菲特该是多么的绝望和崩溃。当巴菲特痛哭询问苏珊为何要离开家为何会感到孤单时,太了解巴菲特的苏珊反过来安慰他,说她的离开只是“两人关系的一种建设性调整”。 而被不良媒体污蔑为情妇的年轻的艾丝翠,虽然之前只是个在咖啡屋工作的女招待,被巴菲特的朋友们误认为她只不过是个保姆和厨子的女人,恰是苏珊为巴菲特留意安排的。 因为苏珊知道,生活能力缺乏的巴菲特离不开女人的照顾。仅此而已。我认为这种超现实主义的关系并无不妥,因为没有任何人受到伤害。苏珊去世后2年,巴菲特在76岁生日时正式迎娶了已经陪伴他28年的艾丝翠。 我一直有个感觉,巴菲特2006年宣布捐款和迎娶第二任妻子,都与苏珊的遗愿密切相关,毕竟,长久以来,只有苏珊才是巴菲特内心的精神依靠和宁静港湾。
谁能想到,巴菲特每次去华盛顿凯瑟琳那富丽堂皇的家时,带去的会是一大堆公司的年报,不仅如此,巴菲特还一字一句教凯瑟琳阅读,甚至为鼓励凯瑟琳多读年报,还会为她特意配图添文。 真的,我觉得这世上也只有巴菲特才能以如此奇葩的方式“搞定”凯瑟琳了。呵呵,以至于后来凯瑟琳排除异议,力荐巴菲特入主董事会并把巴菲特当作“最贴心的朋友”都不过是顺其自然的结果罢了。 除了凯瑟琳,巴菲特还有好多不同寻常的女性朋友,好在作为“妇女之友”巴菲特的太太,苏珊不仅不吃醋,还因此感到很轻松。哈哈~ 我曾经自己做了张表,记录巴菲特的财富增长曲线。21岁1万;25岁14万;34岁400万;37岁1000万;40岁2500万;47岁7000万……76岁460亿;78岁580亿;84岁637亿(2014年)这简直是一张完美到令人窒息的复利图,但是我更相信,这同时也是一张几乎无法超越的曲线! 是的,27.75%的年化收益率,在满大街牛逼哄哄的人眼里,算个鸟,只是,64年不懈的坚持,你可有这耐心?可有这本事?
我每次听到类似评论都觉得很无语,我想说,其实巴菲特早已公开过伯克希尔的收购标准,巴菲特的原文如下: “我们迫切地想从企业负责人或其代表处听到,他们的企业符合以下全部的标准:(1) 大型收购(税前利润至少为7500万美元,除非该企业很契合我们的现有业务部门之一。)(2) 已证实的持续盈利能力(我们对未来预期不感兴趣,也不感冒业绩突然好起来的企业。)(3) 企业的股本回报率良好,同时债务很少或没有。(4) 管理层称职(我们没有能力填补这方面的人手)(5) 业务模式简单(如果存在大量的技术,我们将无法理解它。)(6) 一个明确的报价(我们不会在价格未知的情况下讨论交易,以免浪费我们和卖家的时间。) 如此清晰的收购标准,加之美国的法律体系和公司制度保障,5分钟说买的或许只有巴菲特能做到(老前辈六七十年的穆迪手册可不是白看的,各行业各公司的数据早已熟记于胸啊)但是若说不买,我想大多数真正的价值投资者用5分钟来判断,时间基本够了。 段时间我帮一个做创投的朋友去调研了几家企业,坦率说,调研完后我简直不寒而栗,如此“垃圾”的公司,在我的投资评价级别里只能备注为“扔掉”的公司,竟然还能吸引到各路专家们趋之若鹜的投钱?朋友后来说,是你太挑剔,这样的公司,能抢到股权已经很不容易了。我晕,好吧,静待以后见分晓。 又有多少人能理解1977年巴菲特遭遇《信使快报》起诉巴菲特企图垄断,又一次站到联邦法庭的被告席上时,他的内心会有多么痛苦; 接连不断的伤害,导致《布法罗晚报》到1982年税前总损失已高达1200万美元,连睿智的芒格都已经受不了,抱怨《晚报》的损失会成为永远都无法填满的无底洞时,不屈不挠的巴菲特,依然在一个人战斗(2014年,陆宝团队前往奥马哈朝圣后,曾到访布法罗,还收集了一份如今已改名的《布法罗新闻报》,以作纪念)。 当面对联邦检查官奥伯迈尔的询问时,巴菲特侃侃而谈,说起了他的长期投资哲学—对待公司就像对待合伙人一样,就像他在职业生涯早期和风云变幻的80年代的做法一样,他从不从公司中榨取利润,而是与它们风雨同舟。 奥伯迈尔起初坚持认为事实不容否认,足够给所罗门定罪,但他在经过无数调查后,于5月最终宣布不予起诉所罗门公司,众多高官都对巴菲特法外开恩,在我看来是合情合理且合法的。 二是1987年10月美国股灾,仅著名的黑色星期一当天,道琼斯指数就急挫22.6%,股神巴菲特是在10月12日就几乎把所有股票都卖了的(留了3只永久持有的股票,就这样,也损失了3.42亿)……至于2008年金融风暴时巴菲特的精彩表现,大家耳熟能详,不必我啰嗦。 |
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