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从油价看通胀率 原作：龚蕾 一般来说，油价下降，工业企业生产成本降低，商品通胀压力降低，反过来，如果油价上涨，产品成本提高，也可能会推高通胀率。原油价格以美元计价，通胀可能会影响到石油价格，一般情况下，通胀率上升，大宗商品价格上涨。那么，油价与通胀率有怎样的关系呢？ （一）油价与黄金。 一般来说，油价与黄金价格呈现正相关变化趋势，油价反弹支持黄金价格。全球原油价格自六月以来持续下行，大宗商品价格也出现下跌，黄金价格下降到五年来底单，预计可能会继续下行。而全球石油供应过剩，美国、欧佩克石油生产国均为减少产量，预计油价或继续下行。 （二）黄金抗通胀。 黄金通常被认为是抗通胀保值的资产投资，而数据显示，美国几十年通胀率与黄金实际回报率对比发现，上个世纪70年代黄金价格与通胀率正相关，近年来两者并无显著正相关系数。 （三）美元利率与通胀。 根据赫芬顿邮报，美联储耶伦小幅接近升息，美联储联邦公开市场委员会表示，通胀维持在低位，耶伦无法保证加息。通胀率远低于美联储委员会长期目标，能源价格下跌，鹰派担心通胀率升高，倾向于提高利率。鸽派担心经济增长疲乏。耶伦希望通过美元升值而增加美国人消费支出。 （四）油价下降或降低通胀预期。 去年年底以来油价下降，英国、美国、澳大利亚、法国等许多国家消费者物价指数随之下降，根据英国每日电讯报，英国一些商品价格下降，通胀率压力减轻，全球许多国家低通胀率，美联储耶伦也或由于美国一月份通胀率为负而继续拖延加息，英国通胀率也较低，通胀率较低也或是美国英国央行拖延加息的原因之一。 根据阿联酋国家周刊文章，去年年底以来，油价下降降低了通胀率，全球低通胀环境，投资者改变了一些投资想法。 （五）从油价看通胀。 全球许多国家通涨率比较低，美联储为何维持低利率已好几年时间了，美国商务部数据显示，美国人消费支出并未增加。研究认为，投资者情绪有所改变，对于债权人、债务人、生产者、消费者，投资者的想法有所改变，信贷市场期望努力得到更多借贷，而美联储越是宽松，越是维持低利率，美国的通胀率继续下降。根据美国劳工部七月份发布最新数据，今年六月美国通胀率为0.12%。这个数据离美联储2%目标还比较远，若通胀率不上升，美联储耶伦启动加息的概率也会降低。 从黄金、石油、通胀三者关系分析，若预期通胀率上升，投资者需耐心等待油价的向上反弹。 参考文章： 1、The Fed Just Inched Closer To Raising Interest Rates http://www./entry/fed-raising-interest-rates_55b9231ce4b0a13f9d1b4daf?utm_hp_ref=business （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。） |
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