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题材是第一生产力， 主力决定机会大小， 技术体现投机效率， 基本面控制风险， 公司价值决定股票中长期走势。 消息面 证金公司2000亿元救市资金全部到账。 为什么大盘无力上涨？ 周末博文提醒投资者谨防大盘长阴杀下，但一些投资者依旧不相信事实，那就没有办法了。谚语：不作死就不会死！好良言难劝该死的鬼！博文早就提醒投资者牛市已经结束，熊大叔的老虎凳、辣椒水待遇会让投资者饱受煎熬的。一些好事的投资者说你4月13日的博文说过沪指可能会突破10000点，事情的确如此，当时日成交2万亿以上成为了新常态，按照成交量沪指的确有能力突破6124点，而突破6124点以后，按照公式计算沪指的确能够到达10500点，也即沪指能够突破10000点。但遗憾的是后面政策面发生了重大变化，管理层先是加速了新股IPO发行上市速度，接着严格规范两融，并严厉监管银行伞形型托，然后是全面切断场外配资，导致供需关系失衡，爆发了股灾。股市的走势是基本面、技术面、政策面、资金面因素综合决定的，政策面发生了重大变化，一些股市观点当然也要随着变化，后面6月14日的博文提示了几条戒律，相信按照执行肯定不会爆仓，股灾发生后就及时判断牛市已经终结，并正确研判了走势。为什么大盘无力上涨，具体分析如下： （1）本轮人造牛市的本质 本轮人造牛市是在没有经济基本面配合的情况下，在管理层鼓励做多的氛围下，在合规加杠杆资金的狙击下启动的，在赚钱示范效应下，吸引了包括房地产资金、部分实体经济资金、储蓄资金搬家、理财产品资金、新股民开户资金、场外高杠杆配资加盟、以及广场舞大妈、大学生、中学生、农民等全社会闲散资金全民参与，两市日成交超过2万亿成为新常态就是最好的证据，与所谓的改革牛半毛钱关系都没有。证监会的严厉监管两融、监管伞型信托无异于釜底抽薪，而切断场外配资举措终于成为股海暴跌的导火索。由于场外配资爆仓导致平仓盘不计成本一路卖出，恶性循环导致了股灾发生。 （2）资金面发生了重大变化 资金面最宽松时候已经过去，高位进场的场外配资和合规融资盘基本被消灭，一些社会闲散资金经历了股灾以后，不会再进入市场，后续供需关系已经发生改变，两市日成交量2万亿元以上的“新常态”已经成为了历史，4、5年内难以打破这个杰尼斯世界记录了。而问题还远远不止这么简单，为国护盘战斗到现在，从私募查到证券公司，从上市公司查到自贸区，连敌人是谁，实力如何都不知道，同一个不知道的对手去战斗，结果可想而知。 （3）为什么大盘无力上涨 首先以创业板为代表的小板牛市已经确认结束，100倍以上的市盈率或市梦率在任何国家的任何市场都难以持久，持续暴跌+阴跌是必然的回归之路，4、5年一个周期轮回。最大的分歧在于对于沪指的牛熊分析，为什么沪指无力上涨？要回答这个问题，只要看看金融股表现就会得到答案，银行股市横盘震荡+阴跌，保险股已经空头排列，重心不断下移，中国平安的高送转也无力扭转趋势，表明保险股无力回天。最后看看被称为牛熊转换的晴雨表的证券板块，正所谓春江水暖鸭先知，证券板块表现是牛熊转换的晴雨表，牛市来临，证券股当然会大涨，而熊市来临，也必然会提前反应在证券板块的股价表现上。尽管证券股2015年中报纷纷预增170%到550%，但其股价不仅没有再现去年底的雄风，相反却步步退却，例如人气股中信证券，在沪指上摸5178点之前就开始逐步盘低，先于大盘进行了调整，虽然本轮股灾中中信证券没有象其他题材股那样暴跌，但横盘后震荡下台阶，然后再横盘震荡特征明显。不出意外的话，二季报可能就是证券股的业绩峰值了，因为去杠杆不仅大大影响了两市的成交量，进而影响券商的业绩，而且减少两融和去杠杆也将会影响券商的创新等业务带来的收益，此外，股灾也使得券商的自营盘业绩受损，总体来看，券商最风光的好日子已经过去了。前面博文已经说过，证券股领跌大盘，已经正式宣告熊市来临了。
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