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经历了6月底7月初的暴跌之后，尽管在7月9开启的反弹迅猛凌厉，但在7月下旬再度暴跌，最近一周来底部持续震荡，机构投资者是如何看待市场的? 过万亿公募资金等待入市 经历了6月底7月初的暴跌之后，尽管在7月9开启的反弹迅猛凌厉，但在7月下旬再度暴跌，最近一周来底部持续震荡，作为市场主力的公募基金，是如何看待当前的市场的，尽管市场上不乏基金经理的各种观点，但是相对于真实的基金净值变动数据来说，大致可以推断出基金的仓位情况，更可以看出基金经理对市场的真实意图。 统计数据显示，7月27日当天的行情暴跌，到8月4日的大幅反弹，当天市场情况参照下的基金净值变动，可以看出哪些基金低仓位甚至空仓运行。 部分基金仓位近乎零 数据显示，在7月27日的市场暴跌中，大盘当前大跌8.48%，创业板下跌7.4%。在如此惨烈的行情面前，1100多只主动管理型公募基金产品中，依然有294只基金净值变动幅度小于1%，更有85只基金净值没有变动。到了8月4日，市场大幅反弹，当天大盘上涨3.69%，创业板上涨6.12%，在如此强劲的反弹行情面前，统计数据显示依然有295只基金净值变动幅度小于1%。表明这些基金几乎零仓位。 在上述近300只轻仓乃至空仓的基金中，有近200只大部分属于二季度来新成立的次新基金，统计数据显示，上述基金资金管理规模超过1.35万亿元左右，如果除去部分已经持仓，可供投入市场的总资金或超过万亿元。 从最近一段时间绩优基金净值变动看，有部分在6月份暴跌之前已经成功减仓的基金，最近已经开始进行试探性建仓。以国投瑞银美丽中国基金为例，从该基金净值变动看，在6月2日已经完全清仓，成功躲过最近的市场暴跌，并在7月8日左右开始建仓，从最近一段时间净值变动看，该基金仓位或在三成左右;早在5月12日清仓的浦银安盛新兴产业混合基金，在7月23日左右开始建仓，仓位同样估计有三四成左右。
尽管上述基金仓位非常低，反映了对当前市场入市意愿不强。但有基金表示，经历了前期市场暴跌，当下已是吸纳优质股的良机。
7月31日，南方消费活力灵活配置、易方达瑞惠灵活配置和招商丰庆灵活配置3只基金分别成立，募集规模均为400亿元。这意味着，加上此前成立的华夏新经济灵活配置基金和嘉实新机遇基金，证金公司借道5大公募基金公司输血股市的2000亿元已“集结”完毕，最快8月即可入市。 固收资金回流股市可期 相关统计显示，当前的互联网“宝宝类”产品、银行理财产品的预期收益率均下滑严重。截至8月4日余额宝[微博]公布的7日年化收益率为3.2350%，同时，银行理财产品的平均预期收益率出现大幅下滑，1个月以内的短期理财产品的平均预期收益率已经跌入“3时代”。 针对这一现象，业内人士指出，目前固收类产品的预期收益率走低，显示市场流动性整体宽松。虽然股票等权益类资产在当前遭遇调整行情，但只要其预期向好，资金回流股市是可以期望的。 机构论市 管理层底线曝光
大摩投资：管理层对于指数的底线在3500-3600点 综合来看，昨天指数继续窄幅震荡，两市7000亿左右的成交量创出今年3月份以来的新低。从技术面来看，近期市场成交量萎缩情况超出预期，我们认为目前市场的量能并不是市场自然调整形成的健康的缩量状态，而是由于监管层对市场规则作出大量限制后人为干预的结果。目前A股更像是一只由国家队控盘的股票，涨跌已经跟多空双方和供求无关，国家队对于行情的主导力量越来越强，市场进入了一种扭曲的状态。短期我们只能通过国家队的护盘操作来判断管理层对于指数的底线在3500-3600点一线，但是目前这种缩量磨底的走势要维持多久不得而知。由于目前市场可操作性不强，建议投资者短期还是控制仓位，等待市场量能有效放大之后再选择进场。 中航证券：新热点在震荡中霸道崛起 6月份股灾之后，春风顾问团樊波对于市场未来的走势开始重新判断： 1、去杠杆之后资金面发生了巨大的变化，行情不会像上半年那样加速狂奔； 2、大盘自6月中旬开始急速下跌以来，就像将一个皮球狠狠的砸到地上，第一次反弹的力度一定是最大的，那么也就可以理解7月8日反弹的能量是最充沛的，而越向上力度越弱。 从这个角度来看，以沪指为例，从7月8日——7月24日的反弹力度最大，7月24日到现在相当于皮球再次落地，按照上述逻辑，集体性向下的力度已经大幅降低，市场已按照我们之前的判断出现了分化走势，个股行情也依然按照我们之前判断的一样——大盘股不会有机会，热点一定是小盘股；从现在来看，权重股没有太大机会，几乎全部来自小盘题材股。 回到盘面，我们继续说热点：今日出现了一个非常大的亮点——锂电池，该板块出现近30日涨停的奇观；究其原因：7月新能源车产量同比增长2.5倍，中央深化改革领导小组审议通过《生态环境监测网络建设方案》，冬奥会前期将加强空气治理等三因素刺激该板块飙涨。新热点已经出现，本着擒贼先擒王的原则，投资者依然要对其中的龙头品种进行重点跟踪。 总结一句话：虽然市场还没有完全开始走强，但热点已经在不断涌现，投资者要改变一种永远要等大盘确认走好再操作的误区，目前市场正是短线操作的最佳环境。 广州万隆：08年熊市末期的一幕重现 市场变盘再度临近 周四两市小幅下跌，整体仍处于7月底以来的横盘区间之内，多空相峙。目前不仅盘面出现了接近年内最低的地量现象，同时与08年熊市末期极相似的一幕也重现，预示变盘再度临近，值得投资者关注。 数据显示，上周公募偏股型基金仓位下降2.87%，仓位降至59.85%，已处于历史低位，且接近于2008年熊市底部水平。此外，7月新基募资较6月下降6.63%，基民7月认购新基仅226.08亿元，创下近13个月的新低，与14年6月沪指2000点附近水平相当。由于公募基金是A股主力之一，其仓位水平更是重要的市场风向标，因此上述数据或是重要征兆，尤其结合大盘频频地量的现象，更需引起重视。 历史数据当然可以为投资者提供有价值的视觉，而我们广州万隆认为，由于注册制出台前后大概率有一波较大的护盘维稳行情，同时经济转型及调结构，也需要一轮牛市，因此目前属于战略布局区间。但需注意，短期监管层既对下方底线严防死守，又持续推进去杠杆，因此股指即使变盘，仍难以脱离大的震荡分化模式，精选个股仍是重要主题。 我们认为，当前投资价值突出、值得潜伏的主线，不妨从以下两大方面挖掘：一是产业资本运作的中小盘个股，由于有政策引导加杠杆，即大股东增持、回购、员工持股、股权激励等，同时个股本身又符合国家万众创新、经济转型的政策导向，因此这是贯穿下半年的牛股主线所在;二是国企改革、军工改制等主题，部分个股已调整至低位或被错杀，由于政策利好预期仍在，例如在“十三五”规划等利好催化作用下，仍有望反复活跃，一旦低点出现，则是建立底仓的较好时机。
来源：中国证券报 东方财富网
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