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周一大盘放量长阳一举突破3900点后，不少投资者便憧憬4000点。然而市场走势总让人难捉摸与失望，周二大盘冲高回落后，周三顺势大幅低开直接破3900点，虽然有意多方奋力反击，但无奈市场无情不跟涨，大盘再次震荡下挫。周三收盘，沪指跌1.06%，报3886.32，成交5971亿元。深成指跌1.55%，报13117.1，成交5067亿元。创业板跌2.84%，报2622.19，成交1151亿元；失守2700（目前5周线位）。 多空3900点互不相让 此次央行调整中间价形成机制，央行本着修复中间价和市场汇率之间偏差的目的促进中间价贬值，实际上是一种主动贬值的行为，因此对于股市的影响应该是一种短期利空行为，并不能影响中期股指的走势。当然，在3900点一线套牢盘存量巨大，而且往上一步还会面临4000点整数关口的压力，可谓是上行压力较大，每进一步都很艰难。 同时，国家队的资金还在场内坚守，一旦盘面出现快速下跌，国家队都会利用权重股去护盘拉升，这在之前已经为市场所熟知。故而，管理层托底股市的态度是明显的。基于这种判断，那么短期股指的走势，应该更多地偏向于箱体震荡，让时间来角逐出多空的胜利方，然后直到拐点出现，快速突破箱体。目前来看，股指在3800-3900点窄幅箱体震荡是大概率事件，中长期仍然看好未来的上行空间。 具体的操作策略上，投资者要重点是关注手上个股的质地，防止后期个股的分化走势。远离高市盈率，业绩亏损的个股，低PE超跌股是未来操作的首选，也就是说选股时要重点关注个股本身的质地，而不要盲目追逐热点和概念。另外，近期热点的国企改革和电力改革可以适当参与，但是要精选标的，同时要预留一部分仓位，做好资金管理和风险控制。尤其是国企改革正在加速推荐，相关具有重组预期的个股可以适当做个中线布局，可以中期看好这一板块。 连续十字暗含蓄势 是机会而非陷阱 今日市场弱势依旧，不仅体现在指数盘中出现了两次跳水，同时更是体现在个股和板块的普遍下跌。盘面上连续出现两根下跌的十字星，一阴一阳。虽然市场走出了两根十字星，但是我们市场的整体趋势并未改变，因为周一市场大涨接近200个点，一根巨阳线上攻击穿多条均线的束缚，典型的上攻突破形态。而连续两个交易日的十字星，更多的是消化巨阳带来的获利盘。另外，周一的大阳线，几乎是把一周的上行空间走完，后续资金若不能及时跟进话，继续大涨的可能性不大，故连续两根的十字走势，完全属于正常。此外，近期人民币汇率连续两个交易日出现大跌，按照以往的历史走势，这两个交易理应出现快速的调整，而市场依然可以保持十字星的震荡走势，难能可贵，已经算是较为强势了。
从另一个角度来看，虽然指数连续两个交易十字走势，但是量能并未见快速萎缩，不仅如此，周二市场呈现的放量态势，即使周三较周二有所缩量，但是成交量依旧突破万亿。尤其是尾盘指数快速杀跌的情况下，卖盘不仅没有大幅增加，反而买盘却增加了，可以认为蓄势的可能性非常大。任何事情都要辩证的来看待，所以对于投资者而言，这里不仅不是陷阱，反而是很好的机会，正是做低买高卖的好机会。 锯齿形震荡将成大盘主要运行模式 本周的三天行情整理来说是在多头氛围中，盘中虽然还会有明显的震荡，但这种状态较以往的波动来说早已不算什么；证券市场不可能不波动，波动是证券市场最基本的状态，绝对的消灭波动市场就消灭了机会，也正是因为有了这种波动，才让投资者有了追逐利润的兴趣，所以对待波动我们要有成熟的心智。目前市场在半年线下方持续震荡，因为资金面在股灾之后出现质的变化，所以市场不会再像上半年行情那样表现的非常亢奋，窄幅慢速的震荡上行将成为下半年的主要运行节奏。也因为此，指数将不可能出现大幅走高，也就注定了超级权重股没有大行情，机会点还是在题材股中，包括近期的以国企改革为核心的主题投资，以及次新股为代表的小盘股群体。不过，由于小盘股的波动较大盘更大一些，投资者对待小盘股的包容性也一定要大，不能用统一的标尺来对待。
就今日盘面来说，市场虽然锯齿形震荡，但个股的活跃股还是很高，忽略指数做个股是主要操作策略。总结一句话：不要指望指数出现巨大的上涨，也不要太过于纠结指数的波动，因为指数的波动与热点不完全在一个运行节奏中。 震荡徘徊 适时布局两主线 从消息面来看，造成股指震荡徘徊主要有三大不利因素。首先，继周一人民币创历史记录千点暴跌后，今日人民币对美元中间价再降千点，持续的贬值让热情流出预期升温，阻碍大盘反弹；其次，在周二大盘冲高回落下，中证500期指主力合约贴水在尾盘再度扩大至234.73点，这说明机构对小盘股后市仍不看好，创业板指[-2.84%]今日也领跌于市场；最后技术上，4000附近是7月27日巨阴线颈线位，同时大盘连续反弹也积累了一定获利盘，套牢盘与获利盘共同压制股指下行。而正是在这三大不利因素下，大盘反弹趋弱个股大幅分化，因此对量能萎缩、业绩暗淡、筹码不稳与主力出货股票，我们应逢反弹调仓。 在市场情绪修复阶段，任何的不利因素都会引发资金的出逃，主力战线也将会集中在更加确定的品种上。而从近期政策利好因素来看，改革类品种确定性无疑便较大，如以下两大明星改革品种，便有望逆势腾飞。 1，国企改革顶层设计出台倒计时。国央企改革是当下市场的风口，中字头对应的央企第二批可能试点和地方国企资产重组等产权改革是两个重要细分方向。另外前期集团有明确推进计划上市企业有望获得资金的青睐。 2，央企资产整合接力跑，中航系三公司停牌添悬念。此次中航系三公司停牌，将进一步加强市场对改革向纵深发展的预期，将刺激行情进一步发展。此外，军工板块仍然面临着9月阅兵、研究所改制加快和航天十三五规划等多重利好预期，后市有望反复活跃。 综合来看，在上面三大不利因素共振、量能再次萎缩下，我们应多看少动，把握市场最确定性的机会，这样才能在弱势行情中分得“一杯羹”。因此对上面两大主线、且又有主力资金强势进驻的个股，我们可重点观察并择机逢低布局。
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