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大霄的问题出在哪里？ 今天在网上看了李大霄一篇文章，题目叫："投资就是修行，十倍市盈率就是钻石底“，有点想法就写写吧。 李大霄三年之前提出了“钻石底”，现在来看是很正确的；股灾之前提出了“地球顶”，也被市场验证了。按理说，对市场做出如此准确的预测，理应被投资者奉为神明，大加称赞，但是事实上李大霄在投资者中的口碑并不是很好，甚至被广为诟病，问题到底出在哪里呢？ 投资者对指数涨跌很关心，但是更关心的是自己是不是赚到了钱。李大霄言底与言顶确实没有错，错在他看好的蓝筹股没有让投资者赚到什么钱，而被他斥之为“黑五类”的股票却大涨特张。我想，这恐怕是投资者对他不感兴趣的一个重要原因吧。 李大霄的最大问题就是把复杂的股市简单化、绝对化。估值对于股市趋势有很大影响，但也只是判断股市趋势的一个因素。李大霄却把估值作为分析和解决股市一切问题的灵丹妙药。 一般来说，用估值来判断股市的趋势，问题不是很大，这是李大霄言底和言顶成功的重要原因；但是具体股票是众多的个体，充满差异性，如果简单地用估值来衡量股票的价值，就很难把握个股的趋势。 投资股票就是投资未来。股票现在的估值重要，但更重要的是将来的估值。现在估值低并不等于将来估值低，现在估值高并不等于将来估值高；估值是发展的、变化的。这应该是我们对待估值的一个基本的态度。李大霄显然不是这样看待估值的，他基本上以眼下估值的高低作为衡量股票价值的唯一标准，这样做很难准确地把握股票趋势，大大增加了投资失败的可能。 低估值也是可以变成高估值的。前些年，一些资源股估值很低，典型的是煤炭股，股价高高在上的时候估值很低，但是股票跌了百分之七八十以后，股票估值却变得很高了，有的甚至亏损。而一些过去过去估值很高的品种，三年时间股价涨幅超过十倍，而估值反而低了很多，比如东方财富。 由此，我们可以看出，股票低估值也并不意味着具有投资价值和安全边际，而高估值也不是都意味着风险，正确地做法：具体情况具体分析。李大霄在对待股票上，显然不是这样做的，把静态估值的作用绝对化，简单地用这一标准去粗暴地判断股票的价值，来了一个一刀切，放言：不要碰黑五类，理由就是估值太高，他本人高喊了两三年了，但是这些“黑五类”，却给了他一记又一记的耳光，而他本人极低推崇的低估值股票，却总是萎靡不振。 一个研究股票的人判断出股市趋势固然重要，更重要是要让投资者能赚到钱。这几年，随着中国经济的转型，股市总的来说带有典型的结构性行情色彩，更偏重未来的成长性，而李大霄显然没有认识到股市的这种特点，在股票配置上，过分重视估值，却忽视成长，这是他致命的问题。 李大霄据说是一个老股民，经验是很丰富的。但是经验这个东西，比较感性，往往会导致看问题片面化、绝对化。他言顶和言底，主要是靠的是经验，比方所谓的“十倍市盈率就是钻石底”就带有很浓重的经验主义特点。经验这个东西如果没有正确的方法论和认识修养作为支撑，认识事物往往会导致以便概全、夜郎自大的弊病。这就是所谓的成也萧何败也萧何的主要原因吧。 一般人来说，以经验出发分析问题解决问题的人，都很自负，都有死不认错的特点。李大霄身上就很充分地体现出这种特点，比方，提出黑五类之后，黑五类大涨特张，他本人罔顾事实依然嘴硬，不认为自己错了，反而认为市场错了。这一点比较要命。是投资股票之大忌。（转自网络） |
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