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上一期小鑫为各位总结了几种容易被投资者忽视的股东权益。其中提到，股票分红中除了现金红利之外，其余的形式总给人一种上市公司在通过市场进行再一轮融资的感觉，其实不然。 股票作为一家上市公司的所有权凭证，从投资者购买时起，就有权享有公司的所有资产分配。送红股与转增股只是上市公司为保留现金实力继续扩大业务而改变的另一种分红策略。从本质上讲，它们其实都是把投资者自己已经拥有的资产又分给了自己，并不存在形式上哪种方式好或哪种方式就一定不好。这样说起来感觉比较难理解，下面，小鑫将用图文结合的方式，给各位讲解股票的几种分红方式到底是什么形态。 现金分红的本质 — 股东的权益去哪儿了？ 举个例子：假设某家上市公司发行的股票一共被四个人持有，他们用不等的资金买到了相应的股票，如下图所示： 根据每人持股比例享有不同的股东权益。 资本公积金是为保证公司正常运转而预留出来的资产，相当于运营保证金，是由股票发行时产生的溢价收入或公司合并等方式组成的，因此，也属于股东权益的一部分。一般情况下，资本公积金不允许动用，只有当公司出现资金周转困难、或临时需要资金扩大业务时，可用转增股的方式临时调用资本公积金。我们后面会讲到。 随着时间的推移，公司逐步发展，产生利润：
股票市值因为公司的不断发展产生积累，形成如图所示的增值。 如果此时，公司决定把利润进行现金分红，则利润就会从股票市值中被抽离出来，按持股比例进行分割：
注意到没？把利润分红给各个股东后，公司资产出现下降。因为利润部分被分割，变成了投资者的私有财产，不在属于公司。因此，股票市值出现下降。但各位股东的总资产实际并没有变，只是把利润从股票市值中抽离出来，变成了现金，股票市值恢复到最初状态。 其实这个过程就好比一个人拿10000元本金炒股，一年后盈利10%，股票变为11000元。分红相当于把盈利部分的这1000元从股票市值中抽离出来，变成现金还给投资者。股票市值则变回一年前的10000元。 那股权登记日当天买入股票，之后也可以与大家一同享受分红，这样对长期持有的股东公平吗？ 分红的利润是长期累积后产生的，并不是哪一天产生的。实际上，股权登记日当天买入的股票，相当于在上例中是以11000元购入，积累的价值已经通过交割转化给了之前的卖方，之后你得到的1000元红利，是弥补除权后的股票市值下降，实际上你的总资产还是11000元，没有任何变化。 送红股形态 — 如何把股东的权益转化为股本？ 在上面现金分红的例子中提到，分红后公司的总资产变少。但如果公司希望保持资产不变，用这部分利润继续扩大发展，提升盈利能力，而不是分给投资者，但又不损害股东的利益，有没有一种方法可以一举两得呢？ 送红股很好的解决了这一问题。 还是上面四个人持股分红的形态，当公司用送红股方式分红时，该形态变为： 利润并没有实际分给股东，而是把利润转化成了对应的股票，合并到原股本中。公司总资产保持不变，保留下了现金利润用于发展；股东的总资产也不变，但对应股本增厚，每股股票市值被分割。 假设10元的股票，市场上一共流通1000股，某人持有100股。若此时按每10股送2股的规则分红，则总流通股变为1200股，每股降为8.333元。 转增股形态 — 巧妙转化股权获得临时资金
公司从资本公积金中抽取部分资金，使得资本公积金变薄，每单位股票市值降低。因此，需要通过增加股东的持股比例，来保证股东权益不受损失。 从结果上来看，与送红股的形态类似，公司流通股本增加，总资产保持不变；股东持股数量增加，总资产不变，单位股票市值降低，股东权益不变。只是与送红股的资金来源不同。 但是，转增股操作后，由于资本公积金减少，当下一年产生利润时，规定需先弥补公积金的亏损。如果还有剩余利润，再进行分红派息。 除权除息后股价计算 举个例子：假设分红前一日某股票收盘价10元，若现按每股红利1元进行分红，则： 除息后参考价=除息前一日收盘价 – 现金股利金额 = 9元； 若以每10股送2股进行分红，则： 除权后参考价=除权前一日收盘价/（1+送股率20%）=8.33元； 若既分红1元又每10股送2股，则： 除权又除息参考价=(除权除息前一日收盘价－现金股利金额)／(1+送股率20%）=7.5元； 若分红1元、又10股送2股并转增1股，则： 除权除息参考价=(除权除息前一日收盘价－现金股利金额)／(1+送股率20%+转增股率10%）=6.923元； 我们用这种方式可以粗略预测出分红后的股票参考价格，当然，实际的价格还需要通过二级市场的交易中产生，预测价格可能会与之存在些许偏离。 分红对后市的影响
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