美元霸主地位的形成

　　古往今来，大国频出，跨洲跨洋者不可胜数，其货币也曾盛及一时。然而时至今日，似乎只有美元独步天下，且霸主地位极难震撼。原因何在？

举世公认的美国研究权威和鼻祖托克威尔说过，“在美国，任何一种见解，任何一种习惯，任何一项法律，而且我敢说任何一个事件，都不难从这个国家的起源当中找到解释”。那么，美国人用了怎样的手段、下了多大的力气，才使美元由弱到强，成为世界主要流通货币的？美国又是如何成功的使美元实现了权利最大化和义务最小化？本期档案揭秘，李涵为您讲述：美元霸主地位的形成。

1776年美国独立时，还是一个比较弱小的国家，人口也只有400万，虽然规定美元为法定货币，但国家信用并不高，货币制度并不完善，美元长时间与他国货币并行流通于美国境内。一个典型的例证是：南北战争爆发前，西班牙银圆一直是美国主要流通的货币之一，美国各官、私银行也多以西班牙银圆作储备，美国人大多用钞票兑换西班牙银圆。这时的美元虽然以金银本位制为基础，但无奈美国国家实力太过弱小，美元根本无法充当国际货币盟主的角色，在国际货币的江湖中，还不得不听命于英磅这位带头大哥。

为发展成经济一哥，美国开始了西部大开发，迅速成为两洋大国，洲际铁路陆续建成，经济实力迅速崛起。自1894年起，美国的GDP就一直位居世界首位；到1914年第一次世界大战爆发时，美国经济远超世界第二三四大经济体——英国、德国、法国及其总和。1945年第二次世界大战结束时，美国GDP更是占全部资本主义GDP的60%，全球GDP的50%以上。美元图谋天下有了绝对坚实的经济基础。

为了准备黄金储备，美国第一任财政部部长上任后，就采用了“金本位制”。第一次世界大战中，欧洲国家的黄金流入美国购买战争用品。一时间，流入美国联邦储备银行的黄金过多，引发了通货膨胀。1945年第二次世界大战结束时，美国的黄金储备约占世界黄金储备的59%，相当于资本主义世界黄金储备的3/4，放眼天下，独狐求败而无对手。

为了进行本币输出，美国大发战争财，使交战双方均对其负下巨额债务。二战中如此，一战中也是如此。一战结束时，美国已经成为世界上最大的债权国，即使是英法等战胜国也沦为美国的债务人。为了支付战争赔偿，德国需要向美国借债，支付给英法战胜国；英法战胜国需要德国的战争赔款，以便偿还对美国的战争债务。其实，当时的债务关系是：德国欠英法战争赔偿，英法欠美国战争债务。简单地说，就是美国把钱借给德国，德国赔偿给英法，英法再还给美国。

从民法学债权理论角度来看，英法完全可以把对英美的债务与对德国的债权转让给美国，从而从这一三角债关系中退出。这样的话，可以减少债务清偿流程，提高清偿效率。因此，英、法两国政府首脑于1920年5月发表声明，主张同时一笔勾销对美国的战债和对德国的赔偿要求。但美国政府没有答应这一要求，还是坚持按三角债关系办理。美国人一向崇尚实用主义，主张效率至上，但在这一三角债问题上却是避简就繁，不怕麻烦，降低效率，其根本原因在于，可以借此让美元经由德国战败国之手，流到英法战败国国库中，后才回流至美国。这样一来，美元本币输出就能实现，国际货币储备中美元的比重将会上升，美元才可能图谋天下，正所谓“燕雀安知鸿鹄之志哉”？

1945年第二次世界大战结束时，美国的GDP和黄金储备均占全世界的50%以上。经济实力、黄金储备、军事实力独霸天下。此时，只需要具有雄才大略的人进行巧妙的制度安排就行了。

完成这一转变的伟大舵手就是美国总统富兰克林·罗斯福。罗斯福是美国历史上最伟大的总统之一，也是任职时间最长的美国总统。他一心要将美国的价值观和生活方式推广到全世界。例如，早在1915年任海军部长期间，他就以剑为笔，为海地写出一部新宪法。

罗斯福总统对战后国际秩序的谋划基于“四大自由”和《大西洋宪章》。所谓“四大自由”，即罗斯福总统在1941年1月6日致第77届美国国会的年度咨文中提出的，美国对世界的“言论自由”“宗教信仰自由”“免于匮乏的自由”“免于恐惧的自由”负有义务，实质上宣布了美国要在全世界范围内领导建立起以“四大自由”为核心的国际政治经济法律新秩序，而美元霸权就是这一秩序的重要支柱。

经过罗斯福总统的纵横捭阖和后任总统杜鲁门的讨价还价，在经济领域主导建立了以美元为中心、以美国经济实力为基础、以西方经济观念为准则的世界经济框架——布雷顿森林体系。

布雷顿森林体系是历史上第一个全球性金融货币体制协议。根据协议，美元直接与黄金挂钩（1美元=0.888671克黄金），而各国货币则与美元挂钩，各国政府或中央银行有权按这一官价用美元向美国兑换黄金，但需协同美国政府在国际金融市场上维持这一黄金官价，维持本国货币对美元的汇率（波动幅度不得大于1%）。于是，美元等同于黄金，被称为“美金”。美金彻底粉碎了战前几个殖民帝国的货币势力范围，为美元霸业铺平了道路。

美国人忙活了170年，显然不仅仅是将美元与黄金挂钩那么简单。所图者不过“利”耳。

美元所牟之利叫做国际铸币税，其前提是货币国际化。因此，美国必须将美元投放到国外，并使其他国家愿意、乐于或者被迫接受。在这一点上，美元成竹在胸。如前所述，美国已经通过布雷顿森林体系，将黄金与美元挂钩，各国货币与美元挂钩，确立了美元在国际货币法律体系中的主导地位。接下来就是要把美元投放到国际货币市场了。

时机千载难逢。经过第二次世界大战，欧洲满目疮痍，百废待举，经济上濒临崩溃，政治上矛盾重重；西欧各国对苏联心怀恐惧，担心国内如火如荼的工人运动演变成共产主义革命。这时的美国，不仅毫发未损，反而更加强壮：经济实力和黄金储备均占世界一半以上，GDP已经连续领先世界50年，政治上成为五大国际警察之一，军事上拥有终极杀器——原子弹。于是，美国国务卿马歇尔提出欧洲复兴计划，西欧各国迅速接受。该计划于1947年7月正式启动，持续了4个财政年度之久。通过马歇尔计划，美国人成功地将美元投放到国际货币市场，使美元成为法律上与事实上的首选国际货币，为美国牟取国际铸币税奠定了坚实的基础。

　　

不过，布雷顿森林体系建立在一系列国际经济条约基础之上，要求对有关各方的权利义务进行综合的平衡考量。因此，美国虽然在国际金融核心领域获取了独一无二的权利——美元成为法定储备货币，与黄金等值，但美国也承担了两项不可能始终完全履行的义务：（一）无限制地按官价向各成员国兑现黄金；（二）提供足够数量的美元以用于国际清偿。这就是所谓的特里芬之谜。

这种近于绝对的权利和绝对的义务会束缚美国的手脚，与美国人的权利最大化、义务最小化目标相距甚远。要达到这一目标，就必须摈弃布雷顿森林体系下，国际经济条约将美元附随的权利与义务挂钩的规定，形成以保障美元权利为主的国际习惯或惯例。

用最简单的方式解读就是：假定在布雷顿森林体系下，国际储备货币上享有的全部权利和承担的全部义务均为100%，则作为唯一国际储备货币的美元享有的权利为100%，但承担的义务也为100%，其权利减去义务之后的净利差为0。这显然不符合美元的鸿鹄之志。

于是乎，在确立其世界货币法定盟主之后，美元必须对自己开炮。美元危机的到来又是一个千载难逢的好时机。

从1950年开始，失去了战争中巨额订单刺激的美国经济开始疲软，朝鲜战争的爆发又直接增加其巨额军费支出。到1958年，受经济危机的影响，美国的贸易赤字不断增加，而黄金储备却迅速减少。为了防止美国通过增发美元的方式弥补损失，其他国家纷纷抛售美元，终于在1960年酿成第一次“美元危机”。

在随后的几年当中，美国卷入越南战争，国际收支进一步恶化，到了1971年第七次美元危机爆发时，焦头烂额的尼克松政府于8月15日宣布实行“新经济政策”，不再履行美元兑换黄金的义务。

这看起来是在自毁长城，削弱美元的信誉。但其实，通过美元与黄金脱钩、宣布美元贬值、使布雷顿森林体系崩溃和建立牙买加体系，美元的国际地位不是受到削弱，而是得到加强了：一方面，它作为国际首选储备和结算货币的地位没有受到根本动摇；另一方面，保证美元的含金量和不贬值不再是美国应予承担的法定义务。相反，美国对于美元这一国际货币，除了负责印刷以外，不再承担任何别的义务。从此，巨大的国际铸币税源源不断地流入美国。

　　

目前，对于国际铸币税的内涵，学术界虽然没有取得一致的意见，但一般都认可广义或狭义铸币税的两分法。美元所取得的国际铸币税主要包括传统意义上的铸币税、扩展意义上的铸币税（即一些学者所称的国际通货膨胀税）和国际储币意义上的铸币税。

根据宋芳秀、李庆云的《美元国际铸币税为美国带来的收益和风险分析》一文，仅1977年到2004年间，美元所获取的传统铸币税收益就达1456亿美元，获取的通货膨胀税收益达5444亿美元，获取的国际储币税收益达13945.亿美元，三项累计达20845亿美元；根据程恩富、王中保、夏晖的《美元霸权：美国掠夺他国财富的重要手段》一文，从1944年布雷顿森林体系建立到2001年，美元贬值幅度达87%；根据刘欢、姜婷婷、王建华的《美国是世界最大的汇率操纵国》一文，从2001年到2006年，美国通过国际通货膨胀税，从国际社会净赚资本收益达4.055万亿美元。其中，通过操纵美元贬值赚取8920亿美元，压迫别国货币升值、制造资产价格变动赚取3.163万亿美元。美元盟主获利之丰，由此可见一斑。

鉴于美元的零义务、大特权，美国当然不会将其仅仅当作一纸货币来玩。他们要玩大的，要玩心跳，让全世界随时心跳。玩什么呢？玩石油。这就是石油美元。

　　

石油是现代经济的血液和国际贸易中的大宗初级产品和“心跳”产品。显然，将美元的国际铸币税移植到石油贸易中，使之最大化，并尽可能使美元成为石油贸易的唯一结算货币，是世界货币盟主美元的上上之选。

1973年，中东战争爆发，石油价格大幅度上涨，石油输出国家的国际收支出现巨额顺差。世界石油出口一哥沙特极为担心美元贬值。美国利用沙特的担心，与沙特签订了一系列“不可动摇的协议”，沙特同意将美元作为出口石油的唯一定价货币。

这些将美元与石油挂钩的协议，与美元所主导的世界三大石油指数一起，进一步强化了美元在石油贸易中的地位和作用，使得石油成为目前国际贸易中几乎唯一100%地采用美元计价的大宗初级产品，这样，美元确立了在国际石油贸易中的独家垄断地位，成为国际石油贸易法律制度中事实上的法定货币。于是，石油美元形成。

通过石油美元，美元在国际石油贸易中单方面享有权利而不承担任何义务。这样，一方面，美国无疑可以获得巨大的国际铸币税；另一方面，美国还可以根据自己的一己之利，通过美元贬值和石油指数操作，人为地抬高或压低国际油价，对主要国际竞争对手的经济发展进行战略打压。这一点，无论其竞争对手为主要石油输出国如俄罗斯，还是为主要石油进口方如欧盟、中国、日本等，都深受其害。

金融是现代经济的核心；美元是国际金融的核心。经过数百年的奋发图强，经过几十年的苦苦经营和纵横捭阖，美国终于建立了以美元为核心的国际金融秩序。美国力图以自己的权利最大化和义务最小化的美元霸主地位来“绑架”其他国家和经济体，以维持所谓的恐怖平衡状态。前哈佛大学校长、克林顿政府时期的财政部长劳伦斯·萨默斯所称的“金融恐怖平衡”可以说是对美元霸业和图谋所做的最佳解释。

（原文作者袁仁辉）