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精彩语录： 期货就如同打游戏，玩的好的人又能玩游戏又能赚到钱。 在期货市场上交易，戒躁很重要，每一天都要让自己的心态是一个新的开始。 很多人忽略了心态，觉得招式更加重要，其实招式是具体的，属于战术上面的，而心态是战略上面的，相对更重要。有招式，可以进攻可以防守，而保持好的心态能够让人永远立于不败之地。 做交易，每天想着要暴利，可能反而做不到暴利，只要每天根据自己的交易系统做，或许有一天会得到丰厚的回报。 我个人觉得如果某一天盈利超过10%，这就是一种暴利。 在期货市场上防守是最好的进攻，只要把自己守牢，那么钱自然会进来。 我在期货市场上是有信仰的，所谓的信仰就是技术分析。 人性会在K线图上体现出来，假如人不变，那么K线图永远也不会改变。 市场是有惯性的，市场是以趋势的方式来演变。 趋势线和颈线代表了多空双方的信心所在，是支撑交易者做多做空的依据。 做短线的精髓是万一做错了能够跑的快，做对的时候不要轻易把头寸平掉，让利润奔跑起来。 我个人认为品种都是人做的，都一样，唯一的区别是不同的品种走的形态不一样。 我觉得脑快并没有用，手快相对来说比脑快有用。 在盘中手快很重要，发现机会的时候要果断开仓，错的时候要很快离场。 我制定了一个铁律，如果亏了3%，而在盘外我没有分析到今天的行情，那么这个时候我就会把电脑关掉。 我对品种基本没偏好，只对形态有偏好。 我设置仓位基本是根据我能承受的止损额来设置的。 如果不符合我的交易招式，市场的暴涨暴跌和我无关，如果符合我的招式，我就会开仓进场。 做股指会让我频繁交易的概率变大，我在股指面前受到的诱惑更大，因此我对股指存有敬畏之心。 我认为技术面包含着基本面的基础信息，所有基本面的信息都会在技术面上反映出来。 如何把人性关进牢笼，第一步，通过技术分析把人性关进牢笼，因为技术分析容易量化；第二步，通过技术分析总结自己的招式，用招式过滤掉负面的机会，这样胜率就能提高，第三步，通过防守，永远做自己亏得起的行情，让心态坏掉的可能性减少，第四，要控制好自己的心态，不要暴躁，提出具体目标，掌握一些控制心态的简单的小技巧。 我的方法用心学肯定是能学会的，但是在学习的过程当中不一定要学得一模一样，因为每个人都有自己的性格，我想我这个方法看过的人肯定会受到一定启发。 我的方法每个人其实都是适合的，但是可能悟性高的或者和我性格相近的人（我的性格属于温和的）更能接受这种方法，也有些人不一定能完全学习我的方法，但可能可以在我的方法中受到启发，创造出属于自己新的方法。 七禾网1、叶等先生您好，感谢您在百忙之中接受七禾网的专访。这十几年来您一直都是专心从事期货行业，您觉得这个行业吸引您的地方是什么？ 叶等：期货行业具有高收益，高风险的特点，高风险的特性非常刺激，这是这个市场吸引我的地方。用比喻来说，期货就如同打游戏，玩的好的人又能玩游戏又能赚到钱。 七禾网2、您从事期货行业这么多年，就您看来，期货行业发生了哪些重大的变化？这么多年的交易，您有没有遇到令您印象深刻的极端行情？ 叶等：首先是期货行业里的品种增加了，最有代表性的就是股指期货品种的推出；其次是程序化交易的发展。 在2004年的时候，我吃到过一个跌停板，那是大豆九月合约，当时我大概是50000手封在跌停板上，当时的期货容量没有现在这么大，我是做多，方向做反了，这是我遇到的极端行情之一；还有一个就是2008年的金融危机，我也参与到了其中，那一次我是做对的。我并没有从刚开始下跌的时候就进仓，而是在国庆回来以后，接连有7、8个跌停板，等到跌停板打开之后我才进去的，后来还有三个跌停板，我就被强制平仓了。这两个是我参与的极端行情，所以印象深刻，别的我没有参与的极端行情也很多。比如有一年PTA一直都是涨停板上去的，后来交易所扩板了，PTA是以涨停板开盘的，那天成了那一拨牛市的最高点，然后一天就拉下了一根长阴线，把前阶段的涨停板都吃回去了，接下来就一直下跌，这也是我印象中比较深刻的一次极端行情。 七禾网3、十几年的交易下来，您的交易手法有没有发生改变？如果有，发生了哪些变化？ 叶等：有些轻微的变化，但是总体上并没有太大的改变。变化主要体现在：原先我基本上是趋势性的短线，从日K线上做出一些分析，用短线的方法去记录，后来从趋势性短线当中开发出一个纯粹的短线，基本上是在日内寻找形态、日内做突破，当然原先的趋势性短线我依然在使用。所以，如果说这十几年里我的交易手法有发展的话，主要就体现在这里。但是，基本上我分析的工具是差不多的，只是在周期上进行了一个更短的操作。 七禾网4、从您的十年资金曲线图上看，您能够持续十年稳定盈利，并且收益率超140倍，这是为什么？就您看来，要做到连续多年稳定盈利需要具备哪些素质？ 叶等：一方面，在技术上有固定的低风险的操作系统；另一方面，在心态上，要保持一颗平常心来对待行情，期货市场上戒躁是很重要的，要让自己的心态在每一天都是一个新的开始，这么多年，我基本上没有发生过重大的心态调整失误。这两个方面是我这么多年能持续稳定盈利很重要的因素，我觉得可能后者（心态）更重要，很多人忽略了心态，觉得招式更加重要，其实招式是具体的，属于战术上面的，而心态是战略上面的，相对更重要。有招式，可以进攻可以防守，而保持好的心态能够让人永远立于不败之地。 总结来说，一定要戒骄戒躁，这一点非常重要，要用平常心来对待市场，还有就是自己要能够开发出一个适用于自己的稳定的交易系统。 七禾网5、您每年都盈利，而且每年的收益率也都不错，但没有某一年是实现暴利的，您是做短线的，短线是很容易实现短期暴利的，请问您有没有想过追求暴利？（如果没有，为什么您不想追求短期的暴利？） 叶等：肯定有想过追求暴利，因为暴利诱惑力是很大的，但是我觉得很多时候是谋事在人成事在天，每天想着暴利可能反而做不到，每天根据自己的交易系统做，或许有一天会有丰厚的回报。此外，我觉得自己曾经是做到过暴利的，比如某一天盈利超过10%，我个人觉得这就是一种暴利。如果说是要一天翻几倍的那种暴利，那我是没有体验过的，也只有在脑中想想，像这种在行情走出来之后，如果严格按照交易系统来操作可能有一天收益能达到50%，就好像做梦一样。我也曾做过这样的梦，某一天满仓交易，进场以后可能出来有50%甚至100%的盈利，但是上帝没有机会让我实现这个梦。在实际操作中，我也有满仓交易，但是始终没有实现过盈利50%-100%的梦，因为这样的机会不仅少而且稍纵即逝，当然也可能是我的修为没到份上，比如有时候满仓进去了，明明还可以走一段时间，但是由于心里不踏实还是会减仓减掉一点。所以这么多年，我确实是没做到过盈利50%或者100%。相对来说我的操作手法是比较稳健的，而且我有一个交易理念，就我个人而言，在期货市场上防守是最好的进攻，把自己先守牢，钱自然会进来。这样的一个交易理念在支撑着我，不去做极端的事情。 七禾网6、您2005年就形成了自己的一套策略——“119”策略，并沿用至今，请问这十年里，您的策略是一成不变的还是根据市场变化适时调整或优化的？ 叶等：基本上没有做很大的调整，唯一的是在周期上的调整，原先是趋势性短线，现在是根据日内的短线形态形成招式策略。因为我在期货市场上是有信仰的，所谓的信仰就是技术分析，有句话大家都听过——“历史会重演”，历史之所以会重演是因为人性会变，当人面对金钱，都会患得患失，既有想得到金钱的希望，又有失去金钱的恐惧，这些人性都会在K线图上体现出来，因为假如人不变，那么K线图也永远不会改变，这是市场上所有交易者的共性，虽然每个人性格会不一样，但是对于金钱的态度几乎是差不多的，都是大同小异。如果市场以后都不是人来做交易，是猩猩来交易，那么K线图的走势会完全不一样了。所以只要是人在交易，金钱对人是有用的话，那我认为历史还是会继续重演下去的。 七禾网7、之前您曾表示“119策略”中9代表的是目标要巨大，您这里所说的目标具体是指什么目标？ 叶等：做一件事情肯定是要有一个目标的。以铜为例，我这笔单子进去要赚1000个点，那我从技术分析的角度，测量一下这个目标值具有1000个点，我可能会准备进场交易，如果只有400个点我就不会进场交易，总体来说就是自己万一做错，要止损多少，与止损额相比，万一做对的话，盈利的目标值，是远远超过止损额的，那我就会做，这就是目标，这就是“9”的概念，简单的说就是盈亏比。 七禾网8、您谈到在您的“119策略”中，趋势线和颈线非常重要，为什么您要重点用这两根线？ 叶等：技术分析中有一个假设：市场是有惯性的，市场是以趋势的方式来演变。惯性就是指市场是有趋势的，因此趋势线是非常重要，趋势线可能是多空的信心所在，假如上升趋势线被破掉了，多头的信息可能就告一段落了，有利润的人可能会止盈，做错的人可能会止损。这两根线（趋势线和颈线）都代表了多空双方的信心所在，是支撑交易者做多做空的依据。 七禾网9、您主要做商品日内短线，一天大概做2-3个来回，请问您的交易策略是怎样选择进场点位的？又是怎样选择出场点位的？ 叶等：我是根据“119策略”来选择进出场的点位的。不管是进场出场，“119”里面都会有指示，如果说要微调的话，我会根据盘感来做细微的调整，但总体上是在策略以内的，出场我会定好一个目标值。此外，在行情发生微妙变化的时候，我会主动地去减仓或者平仓，这个微妙的变化主要也是靠盘感的，平仓出场的盘感没有像进场的盘感那样有个框架，比如像铜涨上去了，但是发现别的品种都大跌了，这个时候如果是做多那就要考虑是不是平仓比较安全。 七禾网10、如果您一天交易两三回，每回都是止损出来，您会怎么做？一般一笔单子您能容忍的最大的亏损是多少？ 叶等: 从心态控制角度来说，最好的方法，就是让自己永远按照策略进行交易，即使两三次按照原先的交易方式进行交易，都做错了，但是不会影响我的心态，我会继续按照我的招式进行交易，如果做了三次，发现自己的心态已经坏到极点时，我就会让自己休息一下，也可能这一天我就把电脑关掉，去西湖边逛一圈。一般我给自己设定的最大亏损是每一次1%左右。 七禾网：刚刚您提到，心态很坏会关电脑，一般是亏损多少的时候会出现这样的行为？ 叶等：这有两个方面，第一个是亏损达到一定程度，比如我做商品亏了3%，这个时候我就会觉得我的承受能力已经不行了，损失了10万或者20万，我就会考虑刚刚说的关掉电脑休息一下的方法；第二是频繁交易的时候，比如说我某一天不止做三次，而是做了10多次，我可能会感觉焦头烂额，这个时候我也会选择关电脑。 七禾网11、您是做短线的，您认为做短线的精髓是什么？就您看来，什么样的人做短线才能赚钱？ 叶等：从技术上来说，精髓是万一做错了能够跑的快，做对的时候不要轻易把头寸平掉，让利润奔跑起来。 自律性比较好的人做短线往往更容易成功。 七禾网12、十余年的短线交易，请问您印象中赚的最多的一天是赚了多少？是操作了哪个品种？亏得最多的一天是亏了多少？又是做了哪个品种？ 叶等：赚的最多的是一天赚了10%多，主要是那一天在铜这个品种上盈利的；亏的比较多的大概是亏了5%左右，当时也是因为铜，隔了中午盘，从暴跌一下子到了暴涨，虽然我后来马上减仓，但还是亏了一点。 七禾网13、短线交易通常会面临资金容量的问题，您通过10余年的交易，账户规模已经不断扩大，是否有受到资金容量的影响，您会如何解决？ 叶等：影响肯定会有，我觉得600万做的时候太多了，如果做短线300万-400万就足够了。在资金容量上，如果有精力的话，可以把品种做得多一点，如果原来做一两个品种得，现在可以再多做几个，换句话说就是现在会多把握一些机会，因为我对品种是没有偏好的，我个人认为品种都是人做的，都一样，唯一的区别是不同的品种走的形态不一样。另外一方面，扩大资金容量可以在不影响市场的情况下，开仓的时候加大仓码。 七禾网14、有人说做日内交易要“手快”，也有人说要“脑快”，您觉得“手快”和“脑快”哪个更重要？为什么？ 叶等：我觉得脑快并没有用，手快相对来说比脑快有用，因为一个理性的人，做短线交易是按照自己的招式来做的，而这些招式在盘外的时候就已经用脑弄好了，如果在盘中再用脑反而可能是心态坏的表现。所以在盘中手快很重要，发现机会的时候要果断开仓，错的时候要很快离场。 七禾网15、短线交易中，纪律非常重要，您有没有制定相关的纪律？如果有，请您谈谈您制定了哪些纪律？您有没有严格地执行您制定的纪律？ 叶等：我制定了一个铁律，如果亏了3%，而在盘外我没有分析到今天的行情，那么这个时候我就会把电脑关掉了，这是我给自己设定的最后一道坎。还有其他的纪律就是如果我在盘中发现自己亏了，就会去下盘棋、喝口茶等让自己冷静一下，再重新做交易。 我制定的一些纪律基本上都是在执行的，如果说严格执行的话就是亏了3%左右这一条，这属于铁律，我会严格执行的。 七禾网16、目前国内商品市场已经超过40个品种，相较您刚开始做的时候增加了不少，您目前参与哪些品种的交易？您选择品种的标准是什么？ 叶等：我对品种基本没偏好，只对形态有偏好。选择的品种，相对而言我倾向于流动性比较大的品种，就像最近一段时间在做PTA、甲醇、螺纹钢、橡胶等，这些品种的流动性都比较大。 七禾网17、您的交易策略对不同的品种是否同样适用？针对不同的品种，您在交易方法上会不会有所不同？ 叶等：因为我的系统看的是形态，而并不是看品种，不管哪一种品种，只要形态合适了，我就会去做。基本上所有的品种我都会看，看它们的形态有没有符合我的系统。一般收盘之后，我会浏览一下各个品种的形态，对这些形态进行筛选，为第二天的交易有所准备。 七禾网18、一般您同时会交易多少个品种？持仓多少个品种？单品种的仓位如何设置？总的仓位又是多少？ 叶等：一般同时会选择1~2个品种交易，很少会同时交易超过2个品种。仓位我基本上是根据我能承受的止损额去设置的。总的仓位我并没有关注过，我永远根据我自己心里能承受的止损额去设置仓位，至于仓位是我总仓位的百分之几，这个我并不在乎。比如铜出现一个机会，我拿3万块钱做这个行情，有可能这笔单子我开50手进去，然后选择100多个点作为止损，而这50手占我总仓位的多少，我不会去关注。 七禾网19、有人说不同的品种和不同的人一样，有不同的性格，主要体现在品种的波动上，对此，您是否认同？如果认同，能否请您举例说明？（例如，PTA的性格如何？白糖的性格又如何？豆粕的性格如何？铜的性格如何？） 叶等：我对这句话认同，但是回到我之前说的，我对品种没有偏好，只对形态有偏好，只要形态好我就做，形态不好我就不操作。事实上，各个品种性格是不一样的，只不过就算性格不一样如果我没有做，那就和我是没有关系的，简单地说不管品种的性格是怎样，波动大小如何，只要形态符合我就会直接操作。形象地拿人来比就是不管人的性格暴躁或者温和，只要不符合我交朋友的标准，不管性格怎么样我都不会交，因为和我没关系，如果符合我交朋友的标准就可以建立关系。 七禾网20、近期大宗商品的波动率增加，部分品种的日间振幅巨大，您是交易商品为主，请问，商品市场的这种变化对您的交易有没有产生影响？如果有，产生了哪些方面的影响？ 叶等：这要根据我的招式来，如果不符合我的交易招式，暴涨暴跌和我无关，如果符合我的招式，我才会开仓进场。近期内暴涨暴跌，行情大了，如果我做到了，财务的回报率会高一点，而且日内的操作机会会多起来。 七禾网21、目前商品的走势，市场上有比较大的争议，有人认为商品牛市即将到来，也有人认为商品远未见底，对此，您怎么看？ 叶等：我觉得做这种市场预测的是江湖术士，因为这种预测并没有实际的意义，就如同有人问我现在股市暴跌，以后会怎么样，我回答涨回去，但是何时涨回去却不知道，所以我个人理解这只是一句空话。 七禾网22、很多人因为股指波动大、有行情而非常喜欢交易股指，您目前有没有交易股指期货？（如果没有，为什么您不选择交易这个品种？您有没有考虑未来交易这个品种？）（如果有，目前您做的怎么样？交易股指的方法和商品是否一样？如果不同，不同在何处？） 叶等：目前股指期货做的比较少，总体盈利也并不是很高，虽然股指期货和商品期货我会采用同样的方法去做，但是做股指会让我频繁交易的概率变大，我在股指面前受到的诱惑更大，因此我对股指存有敬畏之心。其实如果按照我的套路来做，肯定会做赢，但是在股指期货面前，可能是我修养不够，我无法把它按照套路来做，它会诱导我犯错误。如果我有一天修养足够了，我会对股指一视同仁的，只要某一天我能克服股指期货的频繁交易，我就会去做它，如果股指期货行情比较大，我也可能会偏好它，而且回到之前说的，偏好或者不偏好不是因为它是不是股指，而是因为它的形态符合我的策略。 七禾网23、目前监管层为限制过度投机对股指期货的交易规则做了一定的调整，很多人开始选择交易商品期货，您觉得短期商品的机会多不多？主要体现在哪些方面？ 叶等：如果股指期货挤出来的钱全部都能流到商品期货里，那行情是资金推动的，所以机会肯定会多起来，主要体现在成交量放大、持仓量会放大，行情波动也会变大。 七禾网24、您在交易中不考虑基本面分析，而现在国内的商品渐渐开始与国外趋同，受基本面的影响愈加明显，请问您现在会不会参考基本面做出交易决策，还是依然只看技术面？ 叶等：我先解决一个概念的混淆，首先，我不考虑基本面分析，只做技术面，是因为我认为技术面包含着基本面的基础信息，所有基本面的信息都会在技术面上反映出来；第二，我会坚持技术分析，在我理解中，基本面分析肯定有用，但是我没有办法掌握基本面第一手、及时的、可靠的资料；第三，我做技术面一旦做成功了更有成就感，而且我并不认为国内外商品趋同会导致商品的基本面信息愈加重要，我觉得跟国外接轨，市场多元化，技术分析会越来越重要、越来越规范。 七禾网25、您认为做交易“心态第一，技术第二”，请问您是怎样保持良好的交易心态？ 叶等：首先我明确提出心态控制的目标，就是永远按照自己的交易系统去操作；第二，我会采取一些技巧性的东西，当我心态不好的时候，就会用这些技巧性的东西把负面的影响减少到最低；第三，心态调整和性格有关，保持一颗平常心来对待市场会更好。 七禾网26、您曾说过要把人性的弱点关进牢笼里，您觉得应该怎样做到把人性的弱点关进牢笼里？ 叶等：做期货是一种修行，或者说是提高修养的行为，如果都随性而为那肯定是做不好的。如何把人性关进牢笼，第一步，通过技术分析把人性关进牢笼，因为技术分析容易量化；第二步，通过技术分析总结自己的招式，用招式过滤掉负面的机会，这样胜率就能提高，第三步，通过防守，永远做自己亏得起的行情，让心态坏掉的可能性减少，第四，要控制好自己的心态，不要暴躁，提出具体目标，掌握一些控制心态的简单的小技巧，比如说下棋、倒杯水等等。 七禾网27、如果您的方法有人系统性地向您学习，能不能学会您的交易方法？您会怎么去教学？ 叶等：我的方法用心学肯定是能学会的，但是在学习的过程当中不一定要学得一模一样，因为每个人都有自己的性格，我想我这个方法看过的人肯定会受到一定启发。 七禾网28、请问，您觉得您的交易方法适合什么样的投资者去学习？ 叶等：我的方法每个人其实都是适合的，但是有可能悟性高的或者和我性格相近的人（我的性格属于温和的）更能接受这种方法，也有些人不一定完全学习我的方法，但可能在我的方法中受到启发，创造出属于自己新的方法。 七禾网29、现在的期货市场已经进入资管时代，越来越多的投顾选择发行产品，未来您有没有发行产品的打算？如果有，您目前已经做了哪些准备？ 叶等：目前没有，也没有做准备，因为压力比较大，而且我也最怕麻烦，但是未来一切皆有可能。 |
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