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市场经过大幅下调后，已有不少个股的股价已经低于上证指数在1849点和1664点低点时的水平，而这部分个股在后市价值回归过程中，将具备更大的优势。 我们筛选出个股9月7日的最低价低于该股在沪指1849和1664点低点时最低价的股票，并对其中蕴含的投资机会进行分析。 119只个股股价低于沪指1849点水平 数据显示，A股中共有119只个股9月7日最低价低于其沪指1849点时最低价水平。若单从估值角度看，119只个股中，估值偏低的个股并不多。可见，这部分低于沪指1849低点水平的个股绝对价格优势占优，估值上整体来看并没有太多吸引力。不过，大浪淘金中，我们依然可以寻找到投资机会。 我们按照市盈率在30倍以下，且2015年上半年业绩同比增长的标准对这些个股进行筛选后发现，满足要求的股票有10只，其中医药板块个股就有4只。 其中，华润三九(000999)（000999）不论从估值上还是业绩上都具备了极大的优势。具体来看，公司9月7日最低价为24.78元，与上证指数1849点时28.45元的最低价水平相比下跌了12.90%。不过公司的估值目前仅为23.25倍，处于偏低水平。从业绩来看，2015年1季度和上半年，公司分别实现了17.24%和12.79%的同比增长水平，业绩增速平稳。 事实上，华润三九2014年的业绩处于低谷。今年上半年在OTC 市场强化品牌建设并逐步借助公司资源引入大健康产品的同时，公司借助全国各省逐步启动的招标，进一步加强公司处方药及基药产品的推广，带动公司业绩显著提升。 华泰证券(601688)分析师指出，兼并重组一直是公司发展的重要战略方式。今年8 月公司拟13 亿收购众益制药100%股权，这将丰富公司抗感染品类，对华润三九营业收入及利润水平也均有提升。预计公司未来3-5 年还会加快并购整合进度（提升集中度），抢占市场优质资源，增强公司竞争优势。 另外，部分个股尽管今年1季度业绩出现亏损，但在二季度力挽狂澜，实现了上半年业绩反转。海陆重工(002255)（002255）便是其中一员。数据显示，海陆重工2015年1季度净利润同比亏损11.70%，但是2015年上半年却实现了12.10%的净利润同比增长。而对于一只中小板股票，58.42倍的估值也并不算高。 有分析人士指出，公司目前正积极战略转型环保总包商。公司所处江浙地区环保需求很大，拥有较多优质环保业务资产，环保业务盈利能力较强，将打开成长空间，带来业绩估值的双提升。 股价低于沪指1664点水平券商股极具优势 数据显示，A股中有19只个股9月7日最低价低于沪指1664点低点最低价水平。其中，云天化(600096)（600096）两个时间点的最低价差异达到了84.42%。 从估值来看，19只个股中有三只个股的市盈率在20倍以下（不考虑市盈率为负数的个股），海通证券(600837)（600837）和太平洋(601099)（601099）两家券商上市公司榜上有名。 数据显示，海通证券（600837）最新动态市盈率仅为9.32倍，而公司2015年上半年也实现了252.90%的净利润同比增长。 具体来看，海通证券经纪业务和自营业务业绩皆有亮点。2015 上半年，海通证券完成证券及期货经纪业务实现利润总额72.17 亿元，占比51.7%，同比增长3.24 倍。其中，公司股基交易量市场份额在上半年行业佣金率竞争加剧的情况下有所上升，为5.25%，创下历史新高。同时，2015年上半年，自营业务实现利润总额35.03 亿元，占比25.1%，同比增长2.28 倍。海通证券的自营业务发展策略相对稳健，公司进行的收益互换和场外期权业务或对公司持有的权益类产品起到对冲作用，在大盘震荡的行情下风险可控。 市场经历调整之后，非银金融板块，特别是券商板块因为其较低的估值和亮眼的业绩，被投资者给予了极大的期望。而海通证券当前价格跌破历史低点水平，未来价值回归无疑更具确定性。 从业绩上来看，云南盐化(002053)（002053）2015年上半年归母净利润同比增长778.60%，位居19只个股业绩增长水平首位。 对于公司业绩增长的原因，海通证券分析师表示：食用盐盈利能力上升是公司盈利增长的主要因素。具体来看公司PVC、烧碱、工业盐销售价格的下降导致公司营业收入小幅下滑，但公司通过调整食用盐的品种，公司食用盐均价上涨，使食用盐营业收入上涨18.42%，产品毛利率同比提升7.74个百分点。 另有分析师指出，公司是云南省唯一具有食盐生产、批发许可证的企业，生产成本和渠道优势明显，随着盐业改革稳步推进将充分受益。目前新品种盐呈现出量价齐升的态势，并有望持续。预计公司未来将整合各环节资源，借助产销一体化优势保持高毛利。 此外，近期，公司通过增发引入云能投。成为控股股东。资料显示，云能投被定位为云南省能源战略实施平台，主要从事电力、煤炭、天然气等业务。其在水电、火电、新能源发电等方面的优质资产有望分阶段注入公司，未来也可借助盐化的资本平台做大做强云南省能源产业。优质资产的注入有望将公司市值提升至百亿，公司作为云南省国企改革第一股，后续发展空间值得期待。 表1：9月7日最低价与沪指1849点最低价差异率超10%，且2015年上半年净利润出现同比增长的个股 证券代码 证券简称 沪指1849点时个股最低价（元） 9月7日最低价（元） 9月7日最低价与1840点时最低价差异率（%） 市盈率（TTM） 2015年上半年净利润同比增长（%） 2015年1季度净利润同比增长（%） 600228 昌九生化(600228)27.86 9.40 66.26 46.39 72.94 59.67 600691 *ST阳化 7.35 3.01 59.04 10.95 108.48 109.98 600123 兰花科创(600123)10.56 7.00 33.73 52.65 1,099.87 116.64 601886 江河创建(601886)13.01 9.00 30.80 35.31 13.23 16.75 600200 江苏吴中(600200)17.25 13.36 22.55 209.67 3.28 -632.11 002200 云投生态(002200)15.62 12.11 22.47 491.59 0.96 -9.37 002038 双鹭药业(002038)32.34 26.10 19.31 25.74 6.11 6.08 002554 惠博普(002554)10.25 8.43 17.79 26.14 26.22 127.84 600844 丹化科技(600844)7.19 5.97 16.97 135.89 321.16 91.11 300241 瑞丰光电(300241)10.84 9.01 16.89 83.32 3.37 19.64 600315 上海家化(600315)38.88 33.71 13.29 23.80 11.73 16.01 300355 蒙草抗旱(300355)12.49 10.85 13.14 28.32 4.71 20.99 000999 华润三九 28.45 24.78 12.90 23.25 12.79 17.24 000716 黑芝麻(000716)11.52 10.05 12.79 50.58 23.81 10.52 002635 安洁科技(002635)19.29 17.10 11.36 49.98 13.24 9.45 600059 古越龙山(600059)9.91 8.86 10.58 38.00 10.47 1.96 002618 丹邦科技(002618)19.81 17.75 10.40 37.48 4.22 43.21 注：已剔除市盈率为负数个股 数据来源：Wind资讯 表2：9月7日最低价低于沪指1664点最低价水平的个股 证券代码 证券简称 沪指1849点时个股最低价（元） 9月7日最低价（元） 9月7日最低价与1840点时最低价差异率（%） 市盈率（TTM） 2015年上半年净利润同比增长（%） 2015年1季度净利润同比增长（%） 600096 云天化 58.10 9.05 84.42 -6.57 103.57 105.97 000792 盐湖股份(000792)81.10 18.30 77.43 23.67 -15.95 -94.80 600792 云煤能源(600792)9.45 4.58 51.53 -29.72 -3,546.07 -11,113.73 000629 攀钢钒钛(000629)5.91 3.17 46.36 -5.63 -337.02 -179.91 600550 保变电气(600550)12.32 6.87 44.25 251.88 305.29 440.44 600596 新安股份(600596)11.08 7.01 36.73 -64.71 -137.63 -90.58 002053 云南盐化 25.84 17.45 32.46 44.20 778.60 47.11 002122 天马股份(002122)9.18 6.23 32.10 163.79 59.92 101.73 600837 海通证券 16.85 12.02 28.66 9.32 252.90 238.88 000520 长航凤凰 3.33 2.53 24.06 0.61 -41.76 -88.98 000912 *ST天化 6.19 4.73 23.53 -2.97 91.74 48.40 601099 太平洋 8.84 6.97 21.18 18.83 534.48 345.11 000968 煤气化(000968)6.97 5.84 16.18 -2.24 -119.29 -223.43 601600 中国铝业5.87 5.06 13.74 -6.30 100.67 102.92 000597 东北制药(000597)8.11 7.08 12.73 -44.32 -209.88 -148.48 000932 华菱钢铁(000932)3.35 3.06 8.75 -95.05 -911.57 -31.42 000709 河北钢铁(000709)4.35 4.00 8.00 59.19 7.23 16.74 600779 *ST水井 8.11 7.48 7.79 -15.18 141.25 156.30 002200 云投生态 12.95 12.11 6.51 491.59 0.96 -9.37 数据来源：Wind资讯 |
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