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是时候投资黄金了吗？ 来源：英国经济数据 作者：Investment_U 时间：2015年9月18日 原文地址：http://www./Article52328.html 翻译：龚蕾
黄金价格在美联储会议前上涨1.3%，美联储九月会议宣布维持低利率后，市场预期黄金或迎来投资机会。全球首席投资策略师认为，美联储仍可能在今年晚些时候加息。 美联储维持接近零的低利率，而实际利率可能为负，根据历史数据，利率上升并非利空黄金，20世纪70年代黄金价格随利率上升而上涨。美联储维持七年多低利率，债券显著增加，事实上，美联储资产负债表显示，短期债券可能实际上资不抵债。美联储知道这一点，因而任何方式的加息也没有任何意义，全球经济放缓下，投资者看涨黄金。 短期内，耶伦专注于经济数据，长期来看，美联储仍有可能进一步宽松货币。超级宽松货币可能会是全球债务危机的主要因素，低利率促进了华尔街冒险与投机，股市与房地产市场的泡泡。 黄金价格在2013年4月进入熊市，最近黄金价格下降至几年来新低。下面是投资者可考虑适当增持黄金的理由： 1、金条库存趋于紧张。 最近几周，伦敦黄金借贷成本大幅走高，为什么投资者需求伦敦黄金呢？瑞士的黄金被运输到亚洲，瑞士银行购买黄金，随着库存趋于紧张，黄金可能更难获得，反过来需求可能会推涨价格。 2、印度进口黄金上涨。 八月份印度进口黄金达到120多公吨，也是今年迄今为止最高的，去年八月这个数字仅为50公吨，印度进口黄金关税为10%。印度黄金购买节日快到了，近一个月以来黄金价格比较低。 印度人对黄金如此热爱，推出了两项计划，主权黄金债券和黄金货币化。主权黄金债券是为了控制投资者需求，黄金货币化是把金条或珠宝存在银行可获得利率且免税。这样做的目的是为了提高印度实物黄金供应，比如用于首饰等。 3、中国的黄金需求增长。 夏季上海黄金交易所需求比较强，事实上，通过上海黄金交易所黄金流动比去年同期高出36%。虽然第二季度黄金需求减少，事实上，近八周以来黄金需求增长。 4、黄金与白银价格指数比例。 费城的黄金白银价格指数比打破了2000年以来记录，随着黄金矿业公司削减成本，黄金价格将可能会反弹。黄金矿业公司股票可能会触底。 需求增长，金条库供应趋于更少。总之，黄金熊市正失去动力，矿业公司降低成本，事实上，中国和印度需求增长，伦敦黄金租赁利率上升，黄金价格或将反弹。
图1.上海黄金交易所黄金交易增长。
图2.黄金白银价格比例。
（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）
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