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[摘要]在2014年频频爆发的信托业兑付危机后，信托“刚兑”有了被打破的共识。有信托经理担忧，刚性兑付的打破，会让2015成为信托经理最难熬的一年。 华商网讯 “今后，信托产品再也没那么好卖了。”一位信托公司理财经理叹气道。这一声叹息来自于信托产品打破“刚性兑付”的预期。这位信托经理解释说：“刚性兑付打破，一些投资者出于对风险的担忧可能不再购买信托产品，再加上销售任务依然坚挺，2015可能是信托经理最难熬的一年。” 什么是“刚性兑付”？所谓“刚性兑付”（以下简称刚兑），从字面意思来理解，就是一定要兑付。一般指的是信托产品到期后，信托公司必须分配给投资者本金以及收益，当信托计划出现不能如期兑付或兑付困难时，信托公司需要兜底处理。事实上，我国并没有哪项法律条文规定信托公司进行刚性兑付，这只是信托业一个不成文的规定。 但这个不成文的规定在2014年频频爆发的兑付危机后，有了被打破的共识，这个共识不仅仅在于信托业内，更在于监管层。当然，目前为止还没有任何一家信托公司做第一个“吃螃蟹”的公司。
金融产品额度远高于净资产 信托公司偿付能力不足成常态 事实上，绝大多数金融机构的“刚性兑付”能力都是不足的。据陕西信托圈一位高姓负责人透露，大部分的信托公司出售的金融产品额度远远高于它的净资产，一旦信托项目出现问题，很多信托公司是没有办法进行兜底的。 据陕西信托圈一位不愿透露姓名的人士透露，去年（2014年），中诚信托就被曝出史上最大的兑付危机—规模高达30亿元的“中诚-诚至金开1号信托”出现险情。半年后，规模为13亿元的诚至金开2号到期，由于融资方资金链出现问题，项目延期兑付。另外还有中融信托、新华信托等也相继出现兑付危机。 据他介绍，在过去的2014年，已经出现兑付危机的信托公司有17家。而陕西本土的某信托公司也卷入了兑付危机。首先是轰动全国的联盛集团债务风波，该信托公司发行的一款煤炭资源产业投资基金3号集合资金信托计划（第一期），涉资2亿元。另外，在中都百货董事长跑路事件中，该信托公司为其融资8000万元的信托贷款，随着中都百货董事长跑路，此信托项目响起了警报。 信托人士：只“刚兑”不提高投资水平 普通投资者成最大受害者
对于普通投资者来说，“刚性兑付”意味着投资者的本金和收益都没有风险，天塌下来我的本息都有保障。而打破“刚性兑付”就说明投资者不仅收益会有损失，连本金都存在损失的可能。这就要求投资者要有相当强的风险意识，掌握很高的投资技能。 一位赵姓理财经理认为,在“刚兑”成风的市场环境下，普通投资者将成为最大的受害者。为什么说普通投资会成为最大的受害者呢？在他看来主要在三个方面，其一是投资能力及风险意识。其二是投资者本身的抗风险能力。最后是拉大贫富差距。 这位赵姓理财经理表示，在“刚性兑付”的大金融环境下，许多投资者都指望着通过购买信托产品轻轻松松获得投资收益。在这个投资的过程中，这部分普通投资者并没有得到成长，甚至可能会掉入一些无底陷阱。在他看来，陕西多家“跑路”的担保公司正是利用了很多投资者的无知，从而获取大量资金。 据了解，信托产品的投资门槛大部分在100万以上。许多信托产品的普通投资者其实并没有那么多钱，他们三五个人凑上100万进行信托产品投资，而这些钱基本上是他们的全部家当。他说：“这些投资者本身是没有任何抗风险能力的，一旦投入不正规的所谓信托产品产生亏损，他们面临的就是倾家荡产。” 另外，据赵经理介绍，“刚兑”市场下，信托产品从某些方面来说是在拉大贫富差距，只要有钱投入，就能获得高额回报，有钱人不用为这种投资付出任何的时间、经历等等。在他看来，这本来就是一种不公平。 事实上，普通投资者真的欢迎打破“刚兑”吗？答案是否定的。一位姓李的普通投资者说：“我们这群人之所以叫普通投资者，重点在于‘普通’二字，我们没有高水平的投资技能，但我们也有投资需求，打破‘刚兑’才是给我们最大的门槛，我们将成为最大的输家。” 他认为，投资者在购买信托产品时是需要支付一部分费率的，虽然费率很少，但是支付了相关的费用，信托公司就需要承担责任。他说：“取消“刚兑”就是解除了信托公司的责任，因为最后兜底的都是投资者。” 另外，在他看来，信托产品的投资收益并不是百分之百兑付给投资者，其中很大一部分的收益率被信托公司及背后的机构截取。他质疑：“凭什么亏损就要有投资者来兜底？”他认为，如果取消“刚兑”，普通投资者将成最大输家。 普通投资者真的会成为打破“刚兑”最大的输家？信托从业者齐女士有她的见解。她认为，一时的刚兑从某种程度上来说确实能够获得客户“信任”，但长期看来，它可能包藏着更大的风险。在取消“刚兑”的最初，普通投资者的反对之声必然是最强烈的。 她说：“打破‘刚兑’不是简单的让投资者兜底，而是要让投资者知道产品的各项细节，让投资者清楚明白地赚钱，同时让他们知道亏钱到底亏在什么地方。从本质上来说，就是帮助投资者提升他们的投资技能。” |
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