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美联储或加息还是先负利率？ 来源：雅虎财经 作者：PATTI DOMM 时间：2015年9月29日 原文地址：http://finance.yahoo.com/news/stocks-head-lows-may-set-214050840.html 翻译：龚蕾
上周，美联储主席耶伦宣布维持低利率，她希望，今年晚些时候启动加息，前提是通胀率与劳动力市场数据增强。当天，美国标准普尔指数高开。 不过，市场观察人士表示，耶伦的讲话可能预示着逐渐转变。布朗兄弟表示，加息是好消息，若启动加息，表明美国经济在积极信号范围内。 而从最近声明中，美联储表示，全球金融形势可能会抑制经济活动，短期内，通胀压力进一步下调。投资者认为，美联储十二月可能会被迫提高利率，然而可能会继续降低通胀预期。 如果美联储继续拖延加息，推迟利率正常化进程，最终可能不得不采取紧缩，硬生生地促经济数据达到目标，耶伦指的是充分就业与2%的通胀率目标。 反之，加息不利于股市这种说法很简单。 低利率下，借钱更便宜，债券收益率微乎其微，企业鼓励投资，从理论上讲，这应当推动股市、创造增长的良性循环，而市场情绪不一定如此。曼哈顿经济学家认为，美联储加息与投资者之间正在进行拉锯战。 另一方面，廉价资金被迫进入高风险资产，美联储若今年加息，风险仍是存在。华尔街普遍看法是，标准普尔股市在周一下跌49点，幅度约2.6%，道琼斯指数下跌312点，全球金融市场有不确定因素，利率上升后，大宗商品价格可能下跌幅度增大，大宗商品股价下跌，债券市场风险会增加，甚至一些债务评级降低。 在这种情况下，观察者认为，美联储可能会推出新的金融工具，比如：负利率。 通胀率比较低，负利率意味着储户存钱不仅没有利息，而且还要倒支付，借贷不仅收不到利息，还要付费。 负利率起源于英国，去年在欧元区与瑞士已经实施过，欧元区去年已开启负利率时代。美联储自2008年以来一直维持低利率，若美国股票市场走低，美联储可能会转向负利率。 围绕着通胀率，美联储会推出各种金融工具，为摆脱低通胀，提振通胀与经济增长。 综合以上： 第一，若美联储继续推迟加息，最终不得不加息，加息后，大宗商品价格或进一步下跌，债券市场风险或增大。美联储主席耶伦表示，若通胀率上升就业充分，她会于今年晚些时候启动加息。反之，若通胀率继续下跌，美联储加息概率减小。 第二，九月份美联储耶伦宣布维持低利率，观察者认为，这意味着美联储可能会推出新的金融工具，比如：负利率。去年，欧元区与瑞士已开启负利率时代，负利率意味着储户不仅没有利息，还要付费。 第三，市场人士认为，若美国股市走低，美联储可能会推出负利率。还有一种情况，就是不得不加息，当然，加息对于债券市场有一定压力。 第四，密歇根大学经济学家认为，负利率不仅是可能的，而且是不可避免的。
参考文章： 1、Are stocks suddenly rooting for a rate hike? http://finance.yahoo.com/news/stocks-suddenly-rooting-rate-hike-100000355.html （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）
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