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昨日，和领导大人家中亲戚小聚，与妹夫闲聊，最终扯到了投资上。在11年，13年，14年10月份，我均有在相聚的时候建议妹夫配置股票，但得到的回复大体相同，均是，对股票不太感兴趣，没有配置的打算。因为妹夫在一家央企的信贷部门工作，主要为企业提供信用担保和放贷，收入颇丰。并且自己也有投入资金到这些回报颇高的企业贷款中去。但这次闲聊中，听闻其今年的4月份也入市了，并且逐步的投入，经历了股灾后，利润从十多万，缩水到目前的3-4万。 风格上，妹夫强调，他是从今年4月份才开始研究的，并且听从朋友的建议，学习了两本书，其中一本主要讲MACD，他已经认真阅读过了。并且他还提到，市面上关于股票的书籍太多了，简直无从选择，不知道如何下手。 从这样的一些信息判断，我几乎无悬念的认识到，他的配置会以中小盘为主，得到的信息也验证了这一点。 多年以来，我遇到了大量的这样的新投资者，他们一谈到消息，一谈到技术分析，就开始兴奋。早年，我几乎都会争论，现今，我遇到这样的，我一般会避免争论，最终只听，不谈了。但对象是妹夫，于是对话场景就改变了，我们再次探讨了以下的问题。 1 关于技术分析及MACD的对话 妹夫提到了他准确使用MACD进行的一些成功投资以及对于技术分析牛人的钦佩。 我进行了以下的一些曾经反复说过的回复： 大多数人，之所以一来就认为K线，MACD分析很有价值，是因为它门槛极其低下。如果画画图，连连线就可以预测未来，这样厉害的魔法，谁不想使用。 我们做个假设，假如K线分析及MACD分析等效果很好，当一万，甚至数万人研习之后，均发现出现了金叉，死叉，买点，卖点，而当前价位可交易股票只有100股，甚至几万股，也许几百万股。出现的场景是什么？那就是一个经典的抢帽子游戏，你能确定你每次都是第一个抢到帽子的人，而不是去为你的其他同样研习的人抬轿子，或者抢着过独木桥的人？ MACD及技术分析你偶尔发现很好用，或者你成功抢到了帽子，但你会发现，当一群大猩猩比赛扔硬币的时候，总有一只大猩猩能够连续的扔中正面，你认为这只大猩猩会在智力上优于其他大猩猩么，还是说，他仅仅是因为运气好。就像雪球每次举行的猜涨跌的唯一幸存者大赛，为何从无连续获得唯一幸存者的人。因为运气很难一辈子眷顾一个人，他只是运气好，虽然每个获奖者都会夸夸其谈他们是如何获奖，但他们均无法连续获奖。 2 关于短线交易的对话 资金量小，短线交易可以放大收益。 我们每一次的短线交易，从概率上来讲，就是一次选择，选择的正确率无论涨跌，均有50%的概率。但当你频繁的做出同样的选择时，你的获胜概率就成为50%的N次方。那么，你的胜率理论上就无限趋近于0，不赢也不输，但你每次的交易，都将损失印花税，手续费。就像在两碗来回翻倒，最终，两个碗，将空空如也。我有朋友几十万的资金，一年的交易成本就达到十多万，这样高的摩擦成本，注定了很难取得良好的投资收益，因为，年复合收益率达到15%，已经可以进入全球100强基金经理的行列了，而如此高的摩擦成本，意味着年复合收益率需高达30%以上，才可能取得资产的增值，需要付出大量的时间和精力，这样的天才存在，但凤毛菱角。 3 关于交易市场的对话 A股市场好炒，港股，美股市场不太好炒，不太懂。 对于投资的标准来说，我们应该关注的是投资标的的本身，而不应该把精力放在牛熊预测以及市场评判身上。同样一件商品，放在大陆买卖于放在香港买卖，商品本身没有任何变化，不同的仅仅是不同地域由于喜好，地缘等产生的不同的报价影响。任何时候，商品的内在价值，都不会因为交易市场的变化而变化。 4 关于分红价值的对话 分红没什么意思，一个除权，一个波动就把那点分红收益给吞噬了。 分红的价值不在于它给你的市值影响，而在于对股权的影响，对于一件好的东西，你所占有的份额越大，那么你获得的受益越多。分红的价值即在于此。市场的波动难以预测，而企业受益于盈利增长源源不断的分红，既是在市场中不断扩大股权的利器，哪怕是在当前市值未增加的情况下，你也将取得更多的股权。我有一朋友08年买入的公司，多年以来红利再投入，到得今年以后，股息率按本金计算已经达到了12%，可以想象，在企业稳定的情况下，这个收益未来还将继续扩大，而如今没有多少社会理财渠道能够达到这一的收益率，这既是红利的价值。 5 关于盈利的对话 每一次买入之后，是否都要密切关注，怎样才能实现盈利，什么样的时候才买，什么时候才卖？ 投资是否盈利， 从你买入的那一刻就决定了，买入的标的，是否物有所值，是否物超所值，就已经决定了你是否盈利。而大多数人不是这样，他们总是在等待一个比他们傻的人出现，等待牛市的出现，于是，他们把他们的命运，寄托在了傻子身上，等于把自己的命运交给了傻子来决断。傻子们心情好的时候，会报出各种难以想象的价格，傻子们心情不好的时候，会报出各种难以忍受的价格。和傻子一起玩耍，终究会让自己变得和傻子一样。 6 应该学习什么样的书籍 市面上的书籍太多，难以选择，应该选择什么样的书籍，如果你说的方法有用，为什么，那么多学习了这些方法的人，一样在亏损。 我毫不犹豫的推荐了《聪明的投资者》和《证券分析》，我自己已经记不清楚我向多少人推荐了这两本书。但事实是，在这两本书推出了50多年后，价值投资的思想，依然是冷门。我听到的最多的一句话是，你说的很有道理，这两本书说的很有道理，但不适合中国市场，但不适合我。 所以，无论这样的思想存在多久，由于人性的因素，接受的人，只会有10%，不是每一个人，在阅读了之后，都能够明白，何为价值。 文章转自网络不做任何参考，请您自己对自己的操作负责，风险自负！ 关注微信公众平台：gjcq518 |
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