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金融市场或迎来新投资机会 原作：龚蕾
全球金融市场或迎来新的投资机会，这一次或不同。 黄金、白银等贵金属价格处于低位，大宗商品价格随原油价格下跌。过去十几年甚至更长时间以来，投资者习惯了增持债券，贷款买车购房，全球宽松货币下，新增货币很快变成了便宜债券，低利率让贷款成本降低。 通胀下，货币购买力随时间推移购买力减少，为了对冲通胀，投资者必须增持金融资产，比如债券，购买国债、买入公司债券、家庭也在借贷消费，信用卡、按揭贷款、助学贷款等。 票据模糊了贷款与债券之间的界限，新增货币就是增加了贷款，资金流动性特点为先冲进金融市场，推高债券、股市，各类金融资产，最后才可能达到实体，全球实体经济放缓，制造业缩减生产线，而金融市场发展很快，银行网点增多，债券增长。 美联储一直维持低利率，九月份会议仍维持低利率，加息或不加息的不确定性，其实让金融市场波动性增加，美联储说不加息是由于全球金融市场波动，英国经济学家认为，美联储维持超低利率或许才是金融市场波动的缘由。 无论怎样，全球金融市场或迎来新的投资机会，这一次或真的不同。 当投资者习惯了持有债券，借钱消费，贷款购买，或许早早已忘记了，金融市场也会有改变，金融市场也可能有周期，金融市场毕竟不是百分之百的黄金。 宽松货币冲高了资产价格，同时，也可能增加了投机风险，稀释了信用。英国经济学家说，银行家的信用不等于百分之百无杂质纯黄金。 全球经济增长放缓，美国、英国、德国、法国，澳大利亚等，许多国家制造业实体经济放缓，货币充满在金融市场，冲高了债券市场、股票市场、不动产市场。 市场观察人士指出，高收益债券利差增长，一些低信用质量公司发行的被称为垃圾债券，这类公司附带贷款风险增长，利差加大，垃圾债券风险提高。美国债券市场中，新增货币流动性不足，违约风险增长。美国货币流通速度处于60年来低点，银行通过压低国债收益率，促进资产价格通胀上涨，而市场消费并未增加，最后，股票回购的偏好于投资支出，让金融回报如此容易。经济学家克里斯托福伍德最新研究认为，量化宽松并不是一定导致通胀，也可能导致通缩。 读哈瑞波特的书，他认为，通缩或改变一切，但是，投资者不希望通缩出现。因为，从医疗到教育，从幼儿园费用到医药价格，近年来价格上涨比较快。若出现通缩，受到损失的将会是所有消费者。 根据瑞银最新一份报告，美国银行信贷息差与违约风险增加，债券市场中公司债券与借贷成本增长，违约率可能会在2016年提高。美国股市上涨，延续了金融危机以来七年多来大牛市，金融市场风险或不在股市。 社会在进步，经济在发展，科学技术、互联网、人才。全球金融市场或迎来新的投资机会，这一次的确会不同。 （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）
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