金融市场或迎来新投资机会

2015-10-12  龚蕾馆藏

金融市场或迎来新投资机会

原作:龚蕾

 

    全球金融市场或迎来新的投资机会,这一次或不同。

    黄金、白银等贵金属价格处于低位,大宗商品价格随原油价格下跌。过去十几年甚至更长时间以来,投资者习惯了增持债券,贷款买车购房,全球宽松货币下,新增货币很快变成了便宜债券,低利率让贷款成本降低。

    通胀下,货币购买力随时间推移购买力减少,为了对冲通胀,投资者必须增持金融资产,比如债券,购买国债、买入公司债券、家庭也在借贷消费,信用卡、按揭贷款、助学贷款等。

    票据模糊了贷款与债券之间的界限,新增货币就是增加了贷款,资金流动性特点为先冲进金融市场,推高债券、股市,各类金融资产,最后才可能达到实体,全球实体经济放缓,制造业缩减生产线,而金融市场发展很快,银行网点增多,债券增长。

    美联储一直维持低利率,九月份会议仍维持低利率,加息或不加息的不确定性,其实让金融市场波动性增加,美联储说不加息是由于全球金融市场波动,英国经济学家认为,美联储维持超低利率或许才是金融市场波动的缘由。

    无论怎样,全球金融市场或迎来新的投资机会,这一次或真的不同。

    当投资者习惯了持有债券,借钱消费,贷款购买,或许早早已忘记了,金融市场也会有改变,金融市场也可能有周期,金融市场毕竟不是百分之百的黄金。

    宽松货币冲高了资产价格,同时,也可能增加了投机风险,稀释了信用。英国经济学家说,银行家的信用不等于百分之百无杂质纯黄金。

    全球经济增长放缓,美国、英国、德国、法国,澳大利亚等,许多国家制造业实体经济放缓,货币充满在金融市场,冲高了债券市场、股票市场、不动产市场。

    市场观察人士指出,高收益债券利差增长,一些低信用质量公司发行的被称为垃圾债券,这类公司附带贷款风险增长,利差加大,垃圾债券风险提高。美国债券市场中,新增货币流动性不足,违约风险增长。美国货币流通速度处于60年来低点,银行通过压低国债收益率,促进资产价格通胀上涨,而市场消费并未增加,最后,股票回购的偏好于投资支出,让金融回报如此容易。经济学家克里斯托福伍德最新研究认为,量化宽松并不是一定导致通胀,也可能导致通缩。

    读哈瑞波特的书,他认为,通缩或改变一切,但是,投资者不希望通缩出现。因为,从医疗到教育,从幼儿园费用到医药价格,近年来价格上涨比较快。若出现通缩,受到损失的将会是所有消费者。

    根据瑞银最新一份报告,美国银行信贷息差与违约风险增加,债券市场中公司债券与借贷成本增长,违约率可能会在2016年提高。美国股市上涨,延续了金融危机以来七年多来大牛市,金融市场风险或不在股市。

    社会在进步,经济在发展,科学技术、互联网、人才。全球金融市场或迎来新的投资机会,这一次的确会不同。

   (以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法,欢迎指导欢迎交流。)

    

    

 

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