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一年前，当油价断崖式暴跌的时候，不少原油生产商开始大量对冲，美国原油产业在随后的9个月时间经历了惨烈的调整期。今年夏天，这种对冲操作的影响开始慢慢平复，美国原油产出近来跌到创纪录的低位。 但是随着原油波动性大涨，以及近来油价的大幅反弹，油企又开始积极对冲，推动2016年12月交割的美油单周成交量创新高。原油生产商大举对冲、对冲后在利润有保证的情况下继续大量生产，都可能危害油价反弹。周一，美油布油重挫超5%。
过去一周，油价大涨9%，突破前期阻力位。美国页岩油生产商抓住这一机会，在相对高点对冲。 原油生产商青睐于用2016年12月交割的WTI原油来对冲，该合约成交量创历史新高，达到接近1.9亿桶，是此前四周成交量均值的两倍。据路透社报道，市场人士称，对冲类交易推动了成交量的激增。 由于大量卖空远期合约，2016年12月WTI原油合约相比2015年12月合约的溢价缩减至4美元/桶，而两个月前，两者间的价差为超过7美元。 原油生产商积极把握本轮油价走高的机会，在交易上进行对冲，与他们在二季度时的反应不同。那时，只有少部分厂商进行对冲，因为他们认为最坏的时候已经过去。 原油生产商的最新举动，表明他们对原油市场信心不足，担心油价在低位停留相当长时间。这也突显生产商们面临的金融环境在收紧、所持对冲仓位不足。 原油生产商在油价大涨之际积极对冲，以获得相对高价格的保证，这样他们可以继续大量生产，而未来利润能够锁住。然而随之而来的问题是，这令油价上涨的最根本因素——美国原油产量下降，遭到破坏。 原油生产商大举对冲、对冲后在利润有保证的情况下继续大量生产，都可能危害油价反弹。 周一，OPEC公布了月度报告。尽管OPEC称美国石油产出将出现八年来首次下降，但预计OPEC 9月原油日供应量为3157万桶，创2012年以来最高水平。此外，一直看空大宗商品的高盛警告称，油价长期来看将进一步走低。 上述原因外加油价创11周高位后的技术性回调，美油和布油收盘跌幅双双超过5%。WTI 11月原油期货收跌2.53美元，跌幅5.10%，报每桶47.10美元。ICE布伦特11月原油期货收跌2.79美元，跌幅5.30%，报每桶49.86美元。 （该文章转载自：华尔街） |
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