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资金大幅流入 做多大军强势归来 随着国庆长假后A股的节节攀升，昔日做多大军融资客亦强势归来。 在经历连续两天资金净流出后，A股市场今天的资金流向转为净流入。最新数据显示，周四沪深两市资金净流入268.17亿元。资金净流入家数较昨天大幅翻番，上升至1667家，净流出家数降为668家。
同时上周净流入684亿元，结束了五周净流出之势。人在做多人气逐渐恢复下，周四两市股指开始止跌回升。 央行前三季度新增贷款远超预期 10月15日，央行网站发布2015年前三季度金融统计数据报告显示，今年前三季度贷款增加9.90万亿元，外币贷款增加38亿美元;前三季度存款增加13.00万亿元，外币存款增加417亿美元。9月，广义货币(M2)增长13.1%，狭义货币(M1)增长11.4%。货币政策放松的效果正在显现，M2增速保持总体稳定且较为宽松，人民币贷款超出预期。 高杠杆死灰复燃? 由于近日连续上涨，目前两市融资余额已回升到9月上旬以来最高水平了。有业内人士担心，好不容易降下来的股市杠杆风险再泛滥，尤其在目前的行情并不确定的情形下。 上海一券商两融业务负责人也告诉记者，节后两融客户做多情绪确有一定增长，但总体并未有较大变化，且经过之前的大跌洗礼，大部分客户都趋于谨慎，大幅做多的人并不多。“4天400多亿元的增长并不算多，不存在高杠杆的担忧，目前的市场行情并不具备让融资客大幅做多的基础”。 南方基金首席策略分析师杨德龙也表示，目前市场的回暖还是超跌反弹。“有的个股跌了50%，甚至60%~70%，所以反弹起来也比较快。” 有私募高管称，目前市场回暖除了超跌反弹之外，也有场内杠杆风险释放、政策利好以及境外市场的带动。“涨的还是一些题材事件性股票，比如充电桩，持续性不好说，机构都还是比较谨慎，一些之前高净值的基金目前还是没有怎么操作。” 两融余额下行趋势结束？ 申万宏源钱启敏认为，两融余额连续反弹主要是融资客追短线反弹所致，并不意味着两融下降趋势的结束，也不意味着探底已经结束，如果市场再度下跌而两融余额不降，才能说明市场整体稳住了。 目前两融的上涨更多的还是行情带动，是对行情回暖的一个回应，主动性并不强。而对于当下A股行情，有分析师就指出，呼声越来越高的“吃饭行情”需谨慎乐观看待，短期或有回调风险。该分析师认为，资金流出股市仍是硬伤，存量博弈市场是基本格局，目前无法突破，反弹由场内资金加仓而非增量入场促成。创业板在大幅反弹后，更应注意回调风险。
中级反弹已经确认
近期持续看好市场的兴业证券首席策略分析师张忆东乐观表示，深秋行情的主要特征是行情有波折、震荡上行，而非强势逼空;当前时间窗口仍在，不必恐慌。中级反弹行情已经确认，虽然9月份最好的左侧建仓期已过，现在已经到了右侧，赚钱效应初显。 中航证券认为，市场走势越来越良性，个股的活跃度也越来越高，大牛股不断涌现为市场拓展了强大的赚钱效应，为其他个股做多树立了很好的榜样。 也就是说：赚钱效应是市场走强的最大动力。 2万多亿的场外配资盘已被驱逐出股市，场内融资也减少了1.3万亿，使现在的成交量显得更真实。目前存留保证金是2.2万亿，有7000多亿成交量已经很不容易，但却能给投资者以实在感、踏实感。 盘口的种种迹象显示，作为A股市场主流参与者的K线信仰主义群体，正在观望踌躇中开始小跑进场。而右侧交易为主、前期很多被迫轻仓的私募，为了年度市值保卫战而不得不在犹豫中追势加仓。 在一个众所周知的结构性存量博弈市场中，强者可能表现更强。一些近期资金持续流入的强势品种，值得仔细复盘认真琢磨。这一轮似是而非若隐若现犹抱琵琶半遮面的吃饭行情，您可以错过，但不要追悔莫及。 四季度行业配置有三条主线 主线一是寻求业绩与估值的双重保障。重点以公用事业、农林牧渔、食品饮料、电子、通信、纺织服装等行业为主。 主线二为稳经济政策推动下的投资机会。稳经济压力较大，房地产政策作用下的传导机制对经济的稳定作用有限，积极的财政政策更为关键，财政部、发改委等积极落实重点领域投资，投资将更趋向于有利于经济转型的高端装备制造领域或投资的短板市场，包括地下管廊建设、核电、特高压、城市轨道交通等给予重点关注，相关行业即存在内需扩张也存在走向海外市场的增量需求。 主线三则是在经济基本面整体偏弱的格局下，主题性投资机会仍是市场的关注热点，尤其是“十三五”规划的预期在增强，政策导向对行业引导作用在加强。重点增加国企改革、现代农业以及农业改革、环保以及网络信息安全、迪士尼等领域配置比重。
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