国债期货暴涨： 都在猜有大事发生

国债期货暴涨： 都在猜有大事发生

2015-10-10 第一时间揭秘

国债期货暴涨：
都在猜有大事发生

导 读

周五国债期货一反常态涨幅凌厉，很多人开始猜，肯定有什么消息提前暴露了！据传，是~~。

作者：优品金融研究所-吴昊

编辑：第一时间揭秘

国债期货的暴涨，有些人觉得与自己无关，其实，关系极大。

因为这是利率期货，这个市场里面的人：是所有资本市场中最聪明的债券交易员。

一般他们的集体行动，代表着：利率的先行预期指标做出了指引。

目前最聪明的债券交易员认为：利率会继续下降；

那些人在玩国债期货？

第一类是：机构参与者，一般是券商自营和私募的机构投资者。

就券商自营和私募来说，券商自营一部分头寸是做套保，一部分投机，由于大部分挂靠在固定收益类自营部门下面，所以风险承受能力较弱，风控较严，而套保头寸较多

私募投资者作为资金管理者，进行国债期货操作，有较大的估值压力和盈利压力，但是操作空间大于券商自营，因此头寸分配上，整个市场参与者以投机为主

第二类是：个人参与者，这种基本上是投机盘。

国债期货的影响因素普及！

国债期货的影响因素主要有3个：

外部市场、现货市场因素和情绪因素。

其中影响外部市场因素包含：大宗品市场+A股以及美欧各主要资本市场的走向。

影响现货市场的因素包含：利率债一级市场投标，宏观数据的公布，央行的公开表态，公开市场操作，资金面的松紧，利率债的供求，利率债二级市场的变化等。

普通投资着注意这个分析就行了：

市场人士跟踪分析了现货涨跌与期货涨跌的一致性，发现国债期货在2014年9月6日上市以来，主要是连续竞价的期货市场波动带动了不连续的银行间市场的利率债的询价的博弈。

期货的先行指标特征明显。

暴涨原因揭秘

1.近期将准预期在涌动。

多家券商也发布研报认为，年内存在继续降准降息可能。中信建投指出，外汇储备连续第5个月负增长四季度仍然有再次整体降准0.5%的必要，可能就在10月。

2.央行持续的净投放。

9月份，央行共进行了8次公开市场操作。8日，9月24日发放的800亿元逆回购到期，故央行本周净投放金额为400亿元。另有9月29日发放的400亿元逆回购将于10月13日到期。显然，央行继续进行较大规模流动性投放，既有助于机构应对节后的还款压力，又释放出流动性宽松信号。

3.资金看好债券牛市。

目前，相当一部分资金通过杠杆进入债市，杠杆倍数高达10倍。其中，优先级资金一般由银行或保险资金认购，劣后级由高净值客户或私募公司自己认购。

哪里有确定性机会，哪里就会有激动的投资者；

后面有两种可能：

可能一：货币政策继续放松。

同时，稳增长也会与货币宽松对应，这就会出现货币政策和财政政策同时宽松的情况，资本市场想不牛都不可能。

可能二：政策保持安静，没有什么动作。

然而外汇占款和汇率贬值预期会持续带走流动性。如果没有好的稳增长和稳资产价格措施出台，那么到了年末，行情还是很困难的。