戴尔以670亿美金并购EMC,业内普遍视为任性的豪赌行为。那么戴尔究竟有多任性,在人类最近百年的科技发展史上,这笔交易金额有多庞大?下表呈现史上最大规模科技公司并购案,便于大家直观地做横向比较。 表中金额为交易达成时的数据,若以2015年为准,考虑通货膨胀因素的影响,则美国在线并购时代华纳的交易金额,相当于阿里巴巴巅峰市值;AT&T收购南方贝尔所花的钱,相当于如今2个百度的市值;惠普收购康柏支付的240亿,相当于2015年的336亿,达到戴尔-EMC并购金额的一半;安华高收购博通发生于2015年,370亿的数据保持不变;JDSU收购SDL的金额接近戴尔-EMC案,Verisign收购Network Solution的金额接近惠普-康柏案;Verisign以下的并购案,所涉金额与戴尔的670亿比差距不小。 由上表可知,收购方涉及14家科技巨头。它们在17年时间里,共实施了21次交易金额超过70亿美金的大宗并购,其中16起并购超过百亿美金。可是接下来发生了什么呢?
综上可知,科技巨头的大宗并购,鲜有引为佳话的成功范例,而多半沦为反面教材的经典案例。巨头们实行并购的目的,大多是为缓一时燃眉之急,为转型争取时间,及防止收购对象被竞争对手收编,导致自己提前出局。上表所涉及的14家巨头里,只有谷歌与脸书仍处于科技前沿,而其他12家公司,均遭受移动互联网与云计算的强烈冲击。 从短期来看,这种并购扩大了营收,带来了更多的业务与发展机遇;然而,从长期来看,若不能果断消除并购后遗症,则必定陷入大麻烦。具体原因如下:
戴尔与EMC合并以后,员工总数将达到20万人,超过星巴克与通用汽车,比苹果、微软还多9万人。EMC复杂的公司结构是出了名的,这无疑会给人员重组带来更大的麻烦。而且,合并也不能解决双方固有的难题。戴尔营收的两大支柱,是个人电脑与服务器。如今的戴尔,早已失去PC之王的宝座,被惠普、联想超越。戴尔拿下EMC后,可借助EMC与VMware弥补虚拟机与存储业务的短板,增强与惠普、IBM、思科、华为的竞争力。然而,这些公司自身都面临转型困境,受到亚马逊、谷歌、微软云存储技术的挑战,竭泽而渔并非长久之计。此外,Hadoop、Cassandra等免费软件的流行,也严重伤害了EMC的数据处理与存储业务,导致苹果公司不再与VMware续约,而改用开源的Apache Mesos。 对戴尔来说,它的麻烦还不止于此。它举债400亿美元收购EMC,每年光偿还利息就要支付25亿美元。迈克尔·戴尔的誓言,未来5年在中国投资1250亿美元,我们还能盼到么? |
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