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股市如同一个瞬息万变的魔方，左右着股海搏击中股民的喜怒哀乐。其中，在中国股市里也藏龙卧虎，有很多取得良好投资回报但鲜为人知的民间奇人。 土生土长于深圳的黄国海就是一位充满传奇色彩的民间股神，他用6万元在股海里演变成2.8亿元。生活中的他面带羞涩，忠厚老实，说话柔声细语，让人很难同叱咤于股海风云的他联系在一起。 其实，现实中的黄国海更加低调和神秘。 起步：从6万元到400万 1996年的元月，位于深圳松岗的一个股票交易大厅热闹非凡。炒股的人都提着现金围在柜台前购买股票，或将手上的股票证卖出后提着现金。大厅内悬挂着一个大屏幕，是散户们研判行情的重要场所。红色的每一笔买进记录和绿色的每一笔卖出记录都不停地变化着，当有大户买进时大厅里的人们总是会报以热烈的掌声。 交易所离他家很近也很热闹，左邻右舍都是那里的常客，黄国海也常常光临。有一天，邻家的大哥发了大财，说来也怪，他买哪只股票，哪只股票基本都会涨，于是很多人都在大厅里看着大屏幕，他买什么大家都跟着买。 于是年仅21岁的黄国海筹集了6万元也加入了跟风的队伍，从此他与股市投资结下了不解之缘。更多大师传奇尽在 www.私募投资网 “那时什么也不懂，只知道好多人炒股赚了很多钱。每天看着大屏幕，那个大哥下了大单就跟着买，他卖了大单就跟着卖。后来慢慢地开始学习如何看大盘，如何分析个股，每天收集报纸上的各种信息。我入门时就赶上了好时机。” 黄国海说，当时上证指数仅为510多点。到1996年的6月，上证指数达到800点时，他的6万元已变成了150万元。 半年的时间，21岁的他由6万元成了百万富翁。黄国海开始痴迷于股市这片神秘的领域，也成为了一名职业股民。 然而，天有不测风云。1996年下半年，上证指数在冲高998点后迅速回落到905点。“有两天所有的个股全都跌停，跌得人心惊肉跳！”回忆当时的情景，黄国海仍记忆犹新。到1996年12月，他账面上已损失了60%，仅剩下60多万元。 黄国海开始认真思考以往不假思索步人后尘的做法，他开始关注每一家上市企业的发展背景，并开始研究国家的经济政策。自己尝试着去探索股市中的神秘规律。 于是黄国海开始对自己的判断进行实操。在1996年到2001年的那轮行情中，黄国海深入研究网络科技股后，判断这个行业会有一波大行情，于是他果断重仓投资上海梅林，取得了将近3倍的收益。 而对于传统产业，他通过对沙隆达、华联商城（后更名为渤海物流）等企业的深入研究发现，这些个股正面临着一轮新的发展和扩张。果不其然，沙隆达从4块多一路涨到23块多，而华联商城则从长6块多涨到35块多。一次次入市的成功投资，大大增强了黄国海的信心。 “没有大牛大熊的快速起落，也无法考验个人的耐力和判断力”。黄国海说，这对于他来说也正是学习和进步的最好时机。于是，他收集了各种关于股市和企业相关背景的资料，“当时互联网还没有普及，信息的来源和整理基本靠剪报和做笔记。”学过统计的黄国海用各种分类的方法将资料进行分类，在他的书房里，满满的书柜里至今仍整齐地保存着他过去大量的笔记和剪报。 黄国海现在用的手提电脑硬盘分成九个区，其中八个区里几乎满盘收集着股市信息，15年的时间，他几乎将所有上市企业和各种相关政策信息整理得井井有条，按他自己的分类方法，他可以很简单地检索到一家上市企业任何时段的动向和相关政策及关联企业、行业环境、经济环境、国际金融动向等各种信息。 2005年6月，当上证指数再次回到9年前的998点时，黄国海的资产已达到了400万元。上证指数上涨了10%，而他的资产却增加了近6倍。 “对于股市行情的准确把握其实是一种对信息的综合掌握和科学判断。”黄国海说他从不信什么小道消息，只相信自己的判断，看准了就闪电出手，看不准就静观其变等待时机。 十年磨一剑。黄国海用近10年的时间沉淀了他对股市的敏锐洞察和果敢行动的魅力。想要在股市的平稳期赚到更多的钱，那必须有精准的判断，黄国海用天赋和智慧实现了他的跨越。 涅槃：从400万到2.8亿 2005年的6月，对于黄国海来说是一个值得兴奋的时间。10年的等待和磨炼，让他敏感地觉察到机会的来临。 此时的黄国海也真正实现了一次蜕变。 十年的投资生涯已让他对宏观经济和证券市场的运行规律有了一套完整而独到的理解，而且他开始给自己制定了新的目标。 黄国海回忆说，2005年的股改使A股市场开始走入全流通时代，从根本上解决了长期困扰中国证券界的“同股不同权”的问题。他得出判断，自改革开放以来，中国经济长期高速发展，社会积累了大量财富，但是证券市场融资能力的缺失使大量民间资本缺乏投资渠道，同时自2001年以来中国的四年熊市使股市调整非常充分，以股改为契机中国证券市场有望迎来一轮波澜壮阔的历史大行情。 于是，黄国海延续之前多年形成的积极的投资风格，不断挖掘业绩好、估值低、弹性大、进攻性强的股票，高仓位操作，同时结合多年来形成对市场情绪的精准把握，黄国海的个人财富实现了第二次飞跃。 2007年10月，当A股市场运行到历史高点——6124点时，黄国海的投资理念不断得到验证，并取得巨大成功。一年多来，他的个人财富屡创新高，远远跑赢指数。 黄国海在接受记者采访时分析说，对资金实力还算不上强大的这段时期，自己之所以能够大幅跑赢大盘，成功之处就在于在深入研究行业产能周期和下游需求的基础上，精选盈利能力强、业绩弹性大的个股，长期保持较高的仓位，以积极的投资风格快速实现财富的第一次积累。 在财富面前，黄国海并没有满足现状而是勇往直前。2007年四季度发源于美国的次贷危机爆发，短时间内席卷了包括欧洲和日本在内的世界主要金融市场。中国证券市场经历了长达两年的历史大牛市，整体估值水平已经大幅偏离历史中枢，市场泡沫形成，受次贷危机影响，也未能幸免。上证综指从6124点开始掉头向下。 面对市场反转，经历过多轮牛熊交替的黄国海并没有恐慌，他依然延续着积极的投资风格，在指数急剧下挫的过程中，合理追逐相对具有安全边际的市场热点，个人资产规模逆市增长。 2008年2月，当上证综指下跌50%至3000点左右的时候，黄国海管理的资产规模创出历史新高达到8000万元，自2005年6月以来增长2000%，而同期大盘指数仅仅上涨200%。更令人惊叹的是，如此优异的投资业绩是在大盘经历了短期下跌50%的情况下取得的。 人们常说股海浮沉，大家都明白股市充满了风险和不确定性，投资不可能一帆风顺。黄国海实现了个人财富从6万元到8000万元的投资神话后，迎来了他投资生涯有史以来最大的考验。 从2008年2月开始到12月，上证综指从3000点下挫到1664点，黄国海的个人财富缩水到了4000万元。这段时期的投资实践使黄国海真正冷静下来开始反思自己十多年来形成的投资理念。 问题究竟出在哪里？黄国海常常自问。其实，在市场经历如此大起大落之后还能取得这样的投资业绩，已足以令普通投资者惊叹和羡慕。 “为什么市场从6124点运行到3000点的时候我可以赚钱，但从3000点到1664点的时候我却没能延续增长？”黄国海突然觉得自己很迷茫。已是千万富翁的黄国海重新走进校园，怀着虔诚的心开始攻读经济学硕士学位，他期望能在充满智慧和活力的校园中找到令自己满意的答案。 “当危机来临的时候，活下来比赚得多更重要，对于大资金而言，要想活下来，最重要的就是资金管理，合理控制风险。”黄国海说，一位老师在风险控制课上的这句话让他茅塞顿开。 没有经历过失败的投资生涯是不完整的，没有经历过挫折的投资者不会真正成熟。经历过这次挫折之后，黄国海对证券市场认识更加理性，更加深刻。 2008年底，当全世界都弥漫在经济危机恐慌之中的时候，黄国海在对国际和国内经济形势进行深入研究后，认为在全球各国相继出台巨额经济刺激计划的大背景下，未来经济衰退势头将逐步放缓，经济增长的基础并没有遭到根本性的破坏，特别是对于中国而言，虽然外需不振导致出口增速放缓，但是中国的固定资产投资力度和国内消费水平还有很大潜力可以挖掘，中国的GDP增速很可能不像人们预期的那么悲观，而且独特的举国体制很可能会使中国率先走出危机，实现经济的V型反转，加之非常宽松的流动性，2009年的中国证券市场领先全球股市重新上涨有着很大的概率。 13年的股海沉浮，13年的日积月累，黄国海用自己的一套理论得出大胆判断。他坚信自己的判断，他也要再次检验自己的判断。 这是黄国海投资生涯的一次涅槃。 他开始寻找新的投资目标，筛选符合国家政策引导方向且前景不断上升的行业，在行业内寻找规模大、业绩好、估值有安全边际的龙头公司，在合理控制仓位的基础上，黄国海再次果断出手，实行集中投资。 许多年来，黄国海几乎每天午夜一定要看完美股行情，收视香港电台对港股和美股分析信息后才休息。他常常为明天决定买什么股票而夜不能寐，等到股市开市后又神采奕奕地投入股海中。天道酬勤，艰辛的求索赋予了黄国海重新腾飞的动力。市场走势再一次验证了他的判断，到2009年底，上证综指上涨近80%，成为全球表现最好的市场。 自2008年12月到今年2月，黄国海的个人资产由4000万迅速增值到2.8亿元，增幅达到600%。这一过程只用了1年零3个月。 古往今来，无数人探寻成功的诀窍，却始终不得要领，只有感慨成功不需要理由。但是，幸运从来都是垂青有准备的人，黄国海取得令人惊叹的投资业绩，实现个人财富神话的背后，是他耐得住孤独潜心研究的结果。投资很简单，但并不容易，定有一颗充满活力的心脏，黄国海开玩笑地说。 国海证券研究所所长马金良提起黄国海就赞不绝口：“他无论在牛市中还是熊市中都取得了优秀的投资业绩，所管理的资产屡创新高，战胜大盘和众多私募基金，取得了绝对正收益，实在让人称奇。” 国内一家大型投资机构的资深研究员在接受中国商报记者采访时表示，一个股民能够通过自己准确的判断用6万元达到2.8亿的如此优异的投资回报，实在是个奇迹。综合对比黄国海在2005年6月到2008年6月和2008年11 月到今年2月两个时段的资产变化和当期的综合指数变化，可以看出他对风险的控制能力极强，并且对市场的理解相当深刻而独到且相当精准。 沉淀：黄国海投资魔方 15年的时间，黄国海取得了投资的巨大成功。15年，黄国海也沉淀下了他对投资方向的独特判断。 他将自己的独特判断方法总结为“自上而下的价值发现”和“自下而上的价值创造”相结合。黄国海说，这种结合点也就是投资点。但这种判断来自于丰富的信息和独特的认知。 黄国海将“自上而下的价值发现”解释为通对全球宏观经济、中国经济形势背景下进一步探究政策引导下的产业动向，从而发现个股的投资机会。而“自下而上的价值创造”，则从公司并购重组、业绩爆发式的成长发现行业的重大投资机会，进而上升到研究国家政策，最后到宏观经济层面，从而发现股票是否具有明显的行业特征。 用这种方法，黄国海将投资重点放在三个层面上寻求超额收益来源，这也构成了他的核心投资理念。 在宏观层面上，黄国海认为一定要关注宏观经济周期、市场波动周期、资金供求因素、市场政策因素四类宏观变量。 而在行业层面则要从持续受益于中长期经济发展中结构性变化的行业、周期型行业在复苏期的投资机会、宏观经济体内产生的一些迅速成长的新兴行业所带来的投资机会等三类行业层面积极追求超额收益机会。 面对越来越多的上市公司，黄国海将公司定位于三种类型。比如选择价值型企业，可以在不考虑上市公司成长潜力的情况下价值回归所带来的投资收益，类似于套利型机会，风险较低，但预期收益较为普通；而成长型的公司可以借助企业的成长潜力释放过程中所带来的价值增长，合理估值基础上，承担一定风险，从而实现较高回报；还有一种类型企业可以将价值与成长两者兼顾，此类股票可以列入投资核心股票池进行持续跟踪。 黄国海认为，秉承“自上而下”的策略配置与“自下而上”的公司选择相结合的投资原则，这两者的重叠结合时，可以清晰地看到企业成长性爆发点、企业业绩增长爆发点、行业政策引导爆发点、经济环境的爆发点，综合、灵活运用多种投资策略，在严格控制风险的基础上，寻求超额收益与绝对回报。那么是否值得投资就会一目了然。 揭秘：潜伏于资本市场 大隐隐于市。低调而不失儒雅，谦和但不善言辞，即使是朋友相聚，黄国海也少言寡语。但和同行聊起股市他却滔滔不绝，每一个上市企业的前身今世，成败得失，行业现状及未来，最新政策导向，国际金融动态，他都会说得眉飞色舞，如数家珍。 朋友圈内都知道他不仅股票炒得好还赚了大钱，在资本圈内也有着良好的人脉，黄国海的大名也开始不胫而走。越来越多的人向他求取炒股真经。 和他同期投资股市的黄女士慕名来访。“她实在被股市伤透了心，但仍对股市投资情有独钟。可她总是慢半拍跟节奏，十多年来总是亏多赚少。”黄国海说，其实她对股市的认识还是非常深刻的，只是在临门一脚时却把握不好。 “缺乏果敢，这是做股票的大忌。”得到黄国海指点后的黄女士投资屡次成功，从2006年8月份100万的投资到2008年3月增值到2000多万元。 近几年来，阳光私募和金融信托获得了长足的发展，也给业内的专业人士提供了一个更加广阔的舞台。 2009年底，黄国海和另一位资深私募专家共同成立了利升锐华投资公司，并组建了一个由10多行业专业人士组成研究团队，公司投资和管理团队核心成员均有10年以上的证券投资从业经验，具有丰富的资产管理经验和成熟的投资理念及投资策略。黄国海也结束了单枪匹马地“作战”生涯，带领着他的精锐智囊团共同研究和经营着公司。 今年10月，中融信托和光大证券与利升锐华合作，推出“融新77号利升1期证券投资集合资金信托计划”产品，计划通过阳光私募的形式推出利升第一期信托产品。据悉，该产品的投资方向将聚焦在受政策面持续支持的板块上，重点关注行业及投资大消费板块、央企地方国资重组、多重题材重叠的板块、通胀预期板块。 “这是我人生又一个新起点。过去的成败得失都不重要，都是个人行为，而现在则是代表一个公司且涉及面广影响大。”黄国海觉得这是他的新跨越，也是面对公众的开山之作，所以他暗下决心只能成功不能失败。 在黄国海看来，“过去我所做的一切都是个人投资，但现在是要为公众投资提供服务，担子更重也会更加谨慎地去操作。 “虽然组建了公司，但我的长项还是在于对股市的研判，企业的经营管理都交给专业的人去做，我还是潜心做投资研究。”黄国海开始正式进军资本市场，但一如低调。 观 点 炒股原本应是有风险控制的投资 记 者：作为拥有15年投资经历的资深投资人，您如何看待目前的中国证券市场？ 黄国海：二十年时间，我们国家的证券市场从无到有，逐步壮大到今天，每一个亲身经历过这段历史的人都会有很多感慨。 在我看来，市场演变最大的趋势是越来越规范，机构占比越来越高，市场参与者越来越成熟，投资者更加关注股票的价值，这些现象都很好，但是我们也要看到，A股市场离理想中的有效市场还有差距，还需要我们每一个参与者更好的约束自己的行为，更加理性的投资，让A股市场公平、公正地运行，充分发挥融资功能，为国民经济的持续健康快速发展贡献资本市场的力量。 记 者：您取得了如此骄人的投资业绩，最主要的原因是什么？ 黄国海：股票的本来功能就是投资和融资。我们应回到股票的原始功能上去看待股票买卖，对于股民来说，应理性的回归到“投资”的本位上来，投资不仅需要有敏锐的价值判断，更需要有良好的风险控制能力，也这是投资与投机的区别，不在于持有股票时间的长短，而在于买卖股票前是否做了扎实的基本面研究。 在做好基本面研究以后，最重要的事情就是资金风险管理，即在市场的不同阶段要合理把握资金仓位，这是有效抵御风险的根本保障，也是在这个市场中活下来的根本保障。 所以，基本面分析很重要，在证券市场上靠基本面分析赚来的钱更令人踏实，是实实在在的钱，这是我长期以来坚持的理念。持久稳定的获得超额收益必须依靠基本面研究，这也是投资的本质。 记 者：投资最终需要落实到个股上，在具体选股上您有什么心得？ 黄国海：在不同的市场阶段，选股的思路是不同的。在牛市中，更多地是在行业间做配置，选好行业后再精选行业内盈利能力强、业绩弹性大的优秀公司。在熊市中，缺乏板块性机会，个股的选择尤其重要，当然选择个股的时候也会考虑行业的基本面情况。 综合分析微观和宏观两大环境，并进行有效的判断，这就是我们在市场不同阶段的“自上而下”和“自下而上”的选股策略，也是我曾讲过的“自上而下的价值发现”和“自下而上的价值创造”相结合，其实这是一种工具也是一种方法。 记 者：您已经实现了个人财务自由，出于什么样的考虑成立利升锐华？ 黄国海：我很早就注意到，周围很多朋友有积蓄，想投资，却由于缺乏投资途径而只能放在银行，或者去炒房，资金的使用效率不高。如果能利用自己的投资经验，帮助他们通过投资实现财富增值，那么不但能给大家带来更大的投资收益，而且提高了资金的使用效率，对国民经济的发展也很有好处，这些年来证券市场逐步发挥出了融资功能，对国民经济发展的推动作用也是有目共睹的。成立利升锐华，打造一个专业的投资平台，为大家、为国家做点贡献，我想通过这样的方式回馈社会。 记 者：可否谈谈您对2011年大势的研判？ 黄国海：首先，十二五规划和党的十七届五中全会释放出对经济和社会中长期的正面信息，我非常看好明年的大趋势。 我们认为周期性和非周期性股票都有机会，从博弈的角度看，周期股、价值股行情有过度反应的惯性，当周期股高估时，成长股相对就拥有了投资价值，逢低仍可长线布局。消费股、新兴产业的估值泡沫正迅速消化，虽然短期仍将震荡整理，但是，在调整的过程中，其机会也在积累。 新增外汇占款已连续3个月上升，基于外汇储备口径下估算的热钱呈现加速流入态势，印证了投资者对人民币持续升值的预期，流动性依然充裕，资金压力不大。明年应该平衡配置，因为，“新牛市，大小股票都会涨，不只是熊市思维下的所谓结构性牛市”。 |
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