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“我认为控制风险是需要放在第一位的，私募这个行业就像一个马拉松比赛，你不需要每一轮都跑在前几名，但如果一直耐久跑，跑得还不慢，事实上长期下来一定会跑到第一阵营。”在名禹资产董事长王益聪眼中，21年的证券从业经历让他将风险放在重中之重，创造了经历四轮牛熊都成功逃顶的神话，并且在今年6月中旬以后的股灾中也以微弱的回撤而顺利抵挡市场的暴跌。 趋势第一选股第二 2014年，王益聪掌舵的阳光私募基金“名禹稳健增长”为客户赚了85%的收益，且全年将净值回撤控制在3%。自去年四季度到今年前三季度，“名禹稳健增长”的收益率达到108.97%。 而对于名禹为什么能够在市场的巨幅波动中仍然保持着较低的回撤和较稳健的业绩增长，名禹资产董事长王益聪说出了他作为趋势投资者对于投资的核心看法。“和大多数人不同，我们是把趋势放在第一位，选股放在第二位的。因为如果系统性风险来临的时候，再好的个股也是很难抵挡的，不能在整个系统性风险来临的时候，用所谓的价值投资来抵挡风险，这是抵挡不住的。” “我们不是只做成长股，也不是只做蓝筹股，我们成长股蓝筹股都做，属于双轮驱动。例如，在几年前，将中国整个宏观经济的脉络弄清楚，做强周期股就可以获得很好的收益，也不需要很深的个股研究;但经济进入新常态后，主要的方向就在于经济转型，那么就需要将目光转向传媒、互联网等成长型行业。” 至于如何选择个股，王益聪提出了他的“灰马”选股策略。他表示，灰马，就是介于黑马和白马之间的，粗看并没有特别的亮点，可能暂时也没有过多的人关注，但是仔细观察又发现它很值得推敲，并且我们认为这样的公司会越来越受到市场关注。在存量博弈的市场里，这样的灰马是我们所喜欢和愿意投资的，因为在买的时候由于还没受到太大关注，估值相对较低，也是相对安全的。但后期灰马效应显现，卖方或者越来越多的投资者会开始关注，那么它的价值就体现了。 牛市难再但反弹或持续 那么，经历四轮牛熊都成功逃顶的王益聪，又是如何慧眼识趋势，判断趋势的改变的呢。王益聪提到，牛市后期都是很多泡沫，而泡沫破灭是有信号的。就拿这次从6月中旬开始的暴跌，为什么我们在6月中旬就基本清仓，也是基于很多信号。此次牛市涨到5000点的时候，市场估值很高了，但是诱惑人的地方是银行股估值还不高，指数还没创新高，但是如果把银行股这些大盘去掉，个股的泡沫已经远远超过2007年了，泡沫化已经非常重了。 并且从政策面来看，到了6月时，证监会对市场的态度发生变化，到6月10号，加强配资清理，这是非常重大的政策信号。我们判断这个信号出来股市肯定会跌，跌的话会造成配资爆仓，爆仓后可能会影响场内资金，可能会连锁反应。后面也印证了我们之前的思考。 另一方面，经历了市场狂泻后，10月以来市场也进入了明显的修复期，而王益聪对后续市场的趋势又是如何判断的，是否可以积极参与市场反弹? 王益聪认为，总体市场还没有重新进入大牛市的趋势，但个人比较看好这一轮中级反弹行情。反弹行情启动的主要标志是10月份美联储没有加息，全球股市报复性上涨，A股的风险偏好也有所提高，因此这一轮中级反弹还有一定空间，是值得参与的。 |
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