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国家对“宽带中国”、4G 建设的加快，给公司通信产业链营造持续向好的市场环境，光纤光缆产品的市场需求量增长较快。两部委推动“宽带中国”示范城市（城市群）建设，有望带动宽带基础设施加快建设，对光纤光缆企业形成政策利好。 基于未来4k 电视，网络视频的大规模应用需求，强大的网络带宽支持必不可少。传统的带宽已经无法支持新应用需求。4K 电视对网络带宽的需求至少是20Mbps，目前，日本和韩国已经开始提供4K 服务。中国4K 技术已成熟，但受到带宽和内容供应的影响，还处于起步阶段。预计2015 至2017年，全球固定宽带产业将进入新一轮蓬勃发展期，用户将迎接一个超宽带的全新互联网时代。超宽带技术的应用将进一步推动光纤光缆需求。 海缆业务增长空间巨大。2011 年，中国计划用5 年时间完成海底监测网络建设，项目总投资超过千亿元，2014 年进入全面建设阶段。预计未来几年海缆业务的复合增长率超过100%。公司海缆业务已经突破国际市场，技术达到世界领先水平。目前在国内海缆市场份额达到90%，占据垄断地位。 进军光伏产业。近日，国家能源局发布《关于进一步加强光伏电站建设与运行管理工作的通知》，提出加强光伏电站规划管理工作，以年度规模管理引导光伏电站与配套电网协调建设，统筹推进大型光伏电站基地建设，加强电网接入和并网运行管理，加强光伏电站建设运行工作。随着光伏产业各项政策的推进，光伏产业有望迎来新一轮的发展。公司五年前就开始谋划布局，已经在光伏发电系统、光伏背板、储能锂电池等方面积累了一批精干力量和一定的技术优势。未来光伏板块将成为公司新增长点。 首次给予其“买入”的投资评级。预测公司2014-16 年EPS 分别为0.79、0.99、1.16 元，对应PE 为19.87、15.93、13.59 倍。首次给予“买入”评级，目标价25 元。 风险提示：通信产业链竞争激烈，海缆和新能源业务进展不及预期。 |
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