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四季度行情已过半，市场将迎来年关大考，2015年年报“高送转”题材炒作的大幕已悄然拉开。 “高送转”在年报行情演绎中，通常扮演者急先锋的角色，且有逐年升温趋势?第一财经《财商》从上市公司股本扩张可能性、送转的业绩依托、业等多维度为投资者精选参与机会。 “高送转”逐年升温 “高送转”虽然只是一场改变蛋糕切割方式的魔术，但其魅力不容小觑。由于分红送转后存在除权除息，高比例送转在扩张股本的同时也会对应缩降股价，股价便宜的错觉加之流通性增强以及做大市值的预期，都会在无形中助推股价上涨。 近年来，上市公司通过中报、年报分红送转向股东“发红包”的热情渐长。统计显示，2012年至今，每年A股有超七成的上市公司会实施年报分红送转方案，其中高比例送转的公司逐渐递增，而送转力度也在不断创新高。 在2014年1980家年报送转方案中，每10股的送转股份在5股以上的高比例送转公司超过五分之一，其中包括近300家进行“每10股送转10股”的公司，“每10股送转20股”以上的公司数量也首次突破个位数。 曾经鲜见的中报分红送转也持续升温。2015年中报进行送转分红的公司在数量和送转力度上都创出历史新高。数据显示，迅 游科技、昆仑万维（300418）等205家公司在2015年中报发布了分红送转预案。上述两公司则分别以“每10股派6元(含税)转30股”和“每10股转30股”的超高比例送转刷新“高送转之王”纪录。 在高送转题材炒作周期中，往往有三次获取超额收益的参与机会。其一为“分红送转”预案公布前潜伏押宝预期;紧接着是在方案揭晓后介入，以便在股权登记前抢权;最后辨识除权之后的填权预期，进而有选择地介入。 多维度精选潜力股 2015年年报“高送转”帷幕已掀开一角。从分红送转的实施条件看，分红送股需要良好的业绩作支撑，而转增股本则是以充足的资本公积为后盾。同时，股本小、股价高、新近上市的公司做大市值、拉低股价的诉求更为强烈。 从分红送转的历史看，曾进行过分红送的公司再次分红送转可能性较高。如鼎泰新材（002352）、民生银行（600016）、中国石油（601857）、正泰电器（601877）、中国平安（601318）、广汽集团（601238）等公司近三年在中报、年报中连续实施分红送转，但送转比例并不算高。但总体来说A股能持续进行高比例分红送转的公司并不多见，因此《财商》对今年中报进行过高比例送转公司进行了剔除。 按照年报预喜且预告净利润同比增长下限在30%以上，中报和前三季度利润持续正增长;每股资本公积大于2元、每股净资产(BPS)在3元以上、每股未分配利润、每股收益(EPS)均为正;总股本不超过5亿股、自由流通股本不高于3亿股、股价不低于20元等多维度标准筛选出23只存在高比例送转可能的个股。 需要指出的是，厚普股份（300471）、天齐锂业（002466）、西泵股份（002536）、联创股份（300343）虽然三季度每股资本公积虽然均在10元以上，但业绩存在不确定性，对于“高送转”行情的持续支撑仍属于未知数，故未能入选。此外，对于被普遍推崇的有“高送转”潜力的次新股，存在过涨回调风险，仍需要谨慎参与。 |
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