等待“风险回报比”高时，才出手。

文：股海远征2014@雪球

昨天没有操作，也对大盘的走势没什么感觉，因为很简单，昨天无量。而且所有的技术指标还未再度走强，3606已经离3640以上的重压力区非常近了，完全没有操作的大空间。

从个股上，创业板昨天反弹，前天多数高估值的次新股跌了10%，昨天涨回百分之几，相当于没有跌多少，而这是在股价很多已经翻番或接近翻番的情况下，估值和获利回吐压力依然很大。

对于炒股超过十年的人，决定成败的、决定你是否持续赚钱的关键因素已经不是技术和方法，而是你的心理控制能力。

很多人不明白，投资后期最核心的是心灵鸡汤，而不是招数，看不起心灵鸡汤的人基本上还是没有经历过长期磨砺的人。就像职场一样，决定你能否事业成功的，绝不是你的学历和技能，而更多的是你是否会做人。三分做事七分做人，真的是工作20多年后最深的精华体会。

我从很多年前就学到、听到巴菲特的两条投资原则： 第一条，保住本金； 第二条，请永远记住第一条。当时包括前几年我一直以为自己懂了，其实直到今年7月份后，我才深深体会到这条原则的重要性和它的价值！也为自己一度的无知，感到惭愧。

其实，现在我还是没有很好的执行这一关键规则和戒条，因为自己还在使用融资，我的赌性和心魔依然很重，这一点我不知道自己是否真能戒除！而这正是决定我未来十年成败的关键要素。

如何保住本金？我想，一是要买的足够低，二是要减少操作、提高确定性，三是要持股适度分散，防范黑天鹅风险。

1、 买的足够低：对于价值投资来说，就是要在估值低的时候，或者成长性足以使1-2年后现在的股价那时估值不高；对于趋势投资来说，就是要顺趋势而为，买在起涨点或回调的重要支撑点；

2、减少操作、提高确定性：不能空仓是绝大多数投资者失败的关键因素，散户总想不放过每一次赚钱的机会，结果等到的只能是套牢，或者这山看着那山高，不断的高买低卖。

提高确定性的关键是只在“风险回报比”高的时刻出手，只在关键突破或支撑信号出现时出手，只在大概率会赢的时候出手。出手次数少，而且又是只在大概率会赢时才出手，那你操作成功的概率就提升很多。

股市永远不缺少机会，缺少的永远只是耐心！

而且，待“风险回报比”高的时候才出手的规则，会让你在10次出手失败6次、7次的时候还能赚钱，这点非常重要。这就是我所说的，舍得放弃才是成败的关键，即舍弃小的机会，等待大的机会！

如何应用“风险回报比”？

一般情况，风报比1：3是最低可接受范围，也就是说，当我认为会有300点以上的行情时，而风险为100点时（关键支撑位或止损位），才进场交易，否则其它时刻不是我该出手的时机（因为当风报比为1：3时，10次交易只要抓到3次，报酬率就是正的）。如果中间抓到1：10的机会，赚钱对你来说将是轻而易举，中间看错几次行情又如何呢？

交易的目的是什么？不是当一个神准的算命师，而是要赚钱。你之所以来交易，目的是赚钱，而不是让自己变成一个预言家受人尊敬景仰。

许多人花了太多时间想让自己的预测能力达到100%，中间大大小小的反弹都要抓出来，你不想放过每一次发财机会，那你就不可能发财，因为市场是不可预测的，过于频繁的翻看你的种子，只能让你的种子永远无法发芽成长！我一直说，舍弃放下才是成败的关键！

有下面一些情形：

1、有些点，你知道他还会涨，但并不适合进场，因为风报比不佳，你要学会放弃；

如，就像现在的3600点，可能会涨到3700点，盈利空间100点，但风险150点（3650-3450），甚至更大，你要学会放弃！

2、有些点，你并不知道他会涨或会跌，但仍可以进场，因为获利可能很可观；而一旦市场给最终的突破方向，你就要按市场给出的方向行动！

如，前期3000点时，向下空间3000-2900=100点，上升空间为3400-3000=4000点，3000点时候可能看不出要涨的迹象，但一旦有分时和日线的反弹结构，你就要勇敢的去抓。我前期为何几次在2900点、3000点去重仓操作，就是这点！

3、别人买进的点，并不一定适合你进场；

4、你进场的点，别人也不一定适合进场；

5、所以别人认为会涨或跌，对你来说可能没有意义。

如果，这点你能真正领悟，“稳定的绩效“将不会再只是梦幻似的目标。 “要成功必须跳脱猜行情阶段”，你一定要领悟这句话的含意。

我最重要的一句话就是：我经常会预测失误，但我每次预测错误时我会赚的更多！这是基于预测失误后的处理应对机制的！！！

当你花下所有时间在判断行情走势时，你几乎无法成功。我们不能将命运交给上帝，不能将胜败押在行情的涨或跌上。系统的建立就是在为交易创造一个对交易者有益的环境，每个想成功的人都应该有一个适合他自己的交易系统。

由上面得知，“风报比”高才出手，10次交易只要赢2次，亏损就会大幅减少，换言之，假设平均一个月进出10次，目标只要放在3胜即可，接下来都是获利。

记住：不论你看对或看错，那都不重要，你必须要有自己的交易系统，必须知道何时该出手，何时不该出手。该出手时不一定会赚，但那些交易机会你必须把握。

3、适度分散风险，有些朋友不明白我为何每次必操作多只股？其实，这里面最重要的原因就是分散风险，我如果只买一只股，一旦出现该股长期停牌或黑天鹅事件，而大盘风险不可预测，可能开盘后几个跌停，我会回撤巨大或者融资爆仓。

而且单买一只股，如果一旦该股涨的比较慢，就很可能没有耐心持股，来回换股容易踏错节奏，两边挨耳光，所以不融资时，我至少操作2只股，融资时，我至少操作3只股。

根据上面的这些关键规则，我们再看看昨日及后续的操作：

从总体空间看，我认为大盘如果不放出单日7000亿左右的量，是无法有效突破3660-3700区间，并攻击站上3750的，所以上升空间为3700-3606=94点，而下跌空间的第一支撑为3450-3480附近，3606-3450=156点，下跌空间大于上升空间是完全不能出手的，前期却不同，当时3600点的走势趋势和量能显示，3850-3900是可能到的区域，收益是3900-3600=300点，风险是3600-3500=100点或3600-3450=150点，是值得出手的。

现在经过几天量能的变化，已经没有出现连续放7000亿以上的巨量突破3700的信号了，这时候，同样是3600点，但是“风报比”与前期完全不同了。

申明：以上及以下，均纯属是个人的理解与分享，并不构成对您操作的建议。

从技术分析看，大盘日MACD红柱缩短，即将死叉，KDJ死叉，昨日反弹无量且已经到了前期3630-3650附近的重要阻力区，不放巨量根本无法通过。对比前期弱势突破60日线后的走势，我认为昨天大概率属于反弹逃命阳线！

从资金角度看，新股申购应在本周五最迟下周一申购，则资金多数会在周四出逃，且新股申购的市值是按T-2日前20算的，所以周三后，打新资金会卖出逃避风险并留出打新资金，所以周四、五大盘的大跌风险不小。

打新预计冻结2万亿资金，很多散户是要卖股的，没有增量资金，还有资金撤离，大盘如何突破3700？

下一次我出手只会在两种情况下：

1、大盘跌至3450附近的重要支撑区域，搏击可能出现的短期反弹；

2、大盘放7000亿以上成交量突破3700，则上升空间打开，可能升至3900，而支撑提高至3500以上， 这时还是要控制仓位，部分建仓，突破第二天确认后再加仓，如果突破失败，要及时止损，也都是超短线。毕竟，3700以上的估值和风险都很高。如果是稳健的投资者，甚至可以3700以上不操作买入。

看着大家在欢天喜地看着昨日的反弹，着急忙慌的买股，我真的很无奈，也许你们认为昨天3520的低点没买是个损失，我却看法完全不同，当你理解并执行了放弃很多机会，你才能真正等待大机会。

对于投资者来说，学会了空仓，学会了放弃一些机会，学会了等待风报比高时才出手，学会了控制回撤，你才真正走向持续赚钱之路。

这句话，送给自己，也送给大家。