上海国际股权投资论坛 | 熊明华：互联网3.0时代，物联网&人联网

今天，鸵鸟电台来到了外滩金融·上海国际股权投资论坛——从科技硅谷到创新中国互联网时代峰会，现在互联网已经步入了3.0时代，3.0时代是什么？创业的机会多吗？我们来听听前腾讯联席CTO、七海资本创始人，熊明华熊总的看法：

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我是两年前离开腾讯，去年年底有机会在这里跟大家分享一下对互联网未来十年的展望，我们知道互联网已经有二十年历史，从1994年开始，经过前两个十年我们把它叫做互联网1.0和互联网2.0，现在我们来看未来十年，就是我们讲的互联网3.0。3.0的机会比之前的十年或者是二十年更多一些，就从投资来讲的话，也可能是一个十倍的。

在这样的情况下，我们特别提到未来十年的互联网其中有一个很重要的，就是物联网，或者是人联网。

最近这一年我有一半的时间在硅谷，去看了将近上百家早期公司。比较一下就发现美国的投资机会从质量来讲还是比中国好很多。过去六个月我差不多投了十四个项目，其中有十个项目是硅谷的，四个项目是国内的。现在我们这个七海资本概念就是拿中国的资本，或者是拿中国的关系投美国公司，最近在座很多人这一年都去过硅谷，过去一年发现差不多每一个星期都有中国的投资代表团去硅谷，也发现有这样的问题，就是乱开价。把中国这个泡沫一点点往海外扩张了，但是你要真去看硅谷的公司，跟中国最大的区别是科技创新的公司比较多，这可能也是我看到的一个重点。

中国现在这个市场比较浮躁，大家有这种快速成长市场性的消费者导向公司会比较多一点，但是真的一是种技术性的，有科技含量的创新公司在中国相对比较少的。

我们讲互联网3.0，现在这个趋势越来越明显了，最近在国内大家都主意看新闻，除了我们讲的工业2025之外，我们很明显的发现互联网现在的趋势，纯消费者现在并不是最热的，把消费者和企业、产业做融合的趋势会越来越明显。

这里有一个数据想跟大家分享一下，因为我们做投资，大家知道风险很高，80%的投行是不挣钱的，真正表现好的就是5%的VC。这5%的VC都是投了一些独角兽，独角兽的概念挺简单的，还没有上市的，是VC投过的，估值在十亿美金的，这样的一个创业公司，我们都把它叫做独角兽。

在过去的将近五年里面，独角兽公司的数量是在过去两三年有一个快速的膨胀，这是好消息也是坏消息。好消息是说很多投了这些公司的人会比较幸福，但是从另外一方面，也是一个泡沫的体现。最近大家已经听说有好几家五在上一轮融资比较高的IPO，IPO融资比上一轮低70%。对我们来讲一个是机会，一个是风险。

我昨天看到一个实时数据库的数据，现在全球这种独角兽公司一共有143家，其中美国占95家，中国有20家，印度有7家，英国有5家，其他很多国家有一两家，包括大家比较感兴趣的以色列，其实以色列这个国家是一个创新型的国度，创业型的国度，他们其实都是很小的公司，他们公司几乎很难有机会成长为十亿美金的规模。

从这里我列了一个大概，就是目前从上一轮融资排前十名的公司，小米现在估值不到这个数了，因为华为太厉害了，所以不知道。至少我们知道有好几个公司估值已经下来了，在这里可以看到排名美国还是占主导，80%，七八家是美国公司，两家是中国公司一家是印度公司。

在过去五个季度里面，新出现的独角兽公司究竟在哪些地方。大家可以看出来美国还是占很大的比重，从我们七海资本来看觉得美国机会更多。我们中国、美国的项目同时在看，而且看类似的项目，最后我们决定投下去的还是美国的公司比较多，我们投公司的比例与这个比例是类似的。

我把这143家独角兽公司细分垂直领域做了一个排序，在这里可以看出来。电子商务是31家，互联网软件相关服务的是23家，然后是金融互联网的18家，有一个排序。之所以把这个排出来也是给大家一个分享，从我们未来的一年或者是两年投资的角度来讲，我们可能更多的机会，如果大家想去找这些有机会成为独角兽的创新公司、初创公司。这里很明显，大家要看出来，电子商务很拥挤，而且泡沫很严重。反过来最后一个，就是虚拟现实和增强现实，独角兽公司只有一家。

这是我现在投资的重点，就是我们投了十几家公司都是在这些领域当中，大家回到前面看差不多最后的五名，就是我现在投资的公司都是在这个领域。上个星期我刚投了一家AR公司，就是做增强现实的。我现在投资是比较早期，是天使投完之后。我们发现这些公司技术含量确实比较高，就是门槛比较高。包括我刚刚讲的AR这家公司，全美国大概真正在做AR这种创业团队不过二十家，但是VR已经火了两三年了，VC这种创业团队全球大概有两千多家，通过一些数据的分析。所以VR现在投有一点太晚了，AR还是一个机会。当然你很难说这二十多个团队哪一个成为独角兽这个很难看出来。

谷歌投资的这一家VR公司，这个公司两年内有一个很大的增长，这五个领域，如果大家去看各种机会还是很有希望的。

前面讲到所有加起来表现出来是可穿戴设备，作为消费者来讲，可能大家会有接触到，它是把我刚刚说的三个投资机会垂直领域的结合点，就是软件、硬件加服务。这一张图给大家看一下，你去看可穿戴设备，手环已经非常多了，反而AR、BR相对少一点。最近我在台湾投了一家公司，上个星期又去深圳投了一家公司，是可穿戴设备，但是不是做手环和手表，也不是头盔，这个已经没有什么机会。头盔这几年觉得有几次机会，但是我觉得他们风险太高，而且用户的黏性不是那么的强。我们最近投了台湾一家做头盔的，大家去台湾和东南亚可以看到骑电动车、汽车的人很多，很多是法律规定必须要戴头盔上路的。但是你去台湾就发现很多人骑自行车怎么接电话，把电话塞到头盔中然后用胶布给粘住。台湾一个创业他现在就在做智能头盔，旧金山有做智能头盔，就给骑摩托车那样的黑社会的，一千五百元，台湾只需要一百五十元就够了。可穿戴设备是一个不错的选择。

深圳有一家，也是可穿戴设备。你们每一个人现在”坐“的，你们当中的50%的人坐姿都有问题，不是左倾就是右倾，要不然就是驼背。深圳这家公司就做了一个坐垫，这个坐垫是通过蓝牙和手机进行连接，如果你坐姿不对它就会提醒你。像这种我们项目我们就觉得很有意思，可穿戴设备不要老是想着是手环这些东西，大家可以想的更宽泛一点，这里面的机会还是非常多的。

就刚刚那一张图，我有做一个简单统计，那个图有42家企业，那些里面有四分之一还是属于早期，就是还没有到C轮，最多是B轮的状况。大家可以看出来其实挺分散的，可穿戴设备目前除了第一和第二，可能机会不大，生物传感器做的人挺多，但是做的好的并不多。我在硅谷看了一家公司，现在还没有决定投，他是哈佛和斯坦福几个医学教授，花了二十年时间研究出来的，发现中国针灸的原理，研究人的大脑，譬如你是不是觉得疲劳，是不是觉得很兴奋，就是研究这个的。他们做了一个可穿戴设备，这个可穿戴设备我试了一下，在不同的时间试了三次。这个设备有两端，一端放在右前额，另外一端放在颈后面，他一个APP可以选择，比如说我现在想睡觉，这两个垫就会产生不同的脑电波，会让你在大概十分钟左右让你进入睡眠状态。

这个公司做出来的东西用户体验还不够好，因为粘贴的这个东西很不舒服，相当于透明胶粘，每一次用都要换新的，是一个耗材的模式。我们现在就鼓励他们能不能把用户体验做的更好一些，这个产品现在在美国已经有一定销售量，但是用户数据还没有起来。

还有一家公司做生物传感器，直接植入到你的皮肤下面去，这个可能更超前一点，但是这个东西一旦做成了，那么肯定会把前面超越。这种机会还是有。

今天的主题是讲硅谷的科技和中国的创新结合点，我在这里举三个公司跟大家做一些分享，稍微具体一点的分享。

Lily无人机

第一家公司叫Lily，半年前微信朋友圈里这个公司传的比较疯，它就是做无人机，大家可能知道大疆这种国内比较有名。Liin是做无人机，是给普通消费者用的，用户不需要真正控制它，因为有一个传感，或者是遥感器在用户身上，无人机会跟着你走。自拍器这个也很好，定位就是人飞的模式。这家公司也挺有意思的，两个创始人都是博士，他们非常的聪明。这个产品还没有出来（明年2，3月才面世），但是他们花了一年多、两年的时间做了很多概念、样品出来。根据他们做的样品拍了一个视频，如果看过这段视频的人应该印象都会很深刻，这个视频放出去之后在社交网络上传的很疯，他们就在自己的网站上做预售，去年的七月份开始。预售了四十五天就关掉了，因为太火爆。四十天订单有六万个，五百美金一个，那个公司只有天使没有融资，就拿了三千三百万的美金到账上，产品也没有做。其中10%的订单是中国大陆的，我们跟伯克利的孵化器有一些关系，所以我们很早期就接触这两个创始人。我们就有机会去帮助他去做一些事情，最后我们有一个机会投到他。我举这个例子，这个公司为什么愿意让我们七海投，一个是这个无人机在中国生产，在山东的一个工厂帮他生产，第二他发现中国市场给他惊喜，中国还没有中文版的网站居然有这么多人订他的东西，而且经过我们跟他交流，他也知道过去一年半到两年苹果公司在中国的增长和利润是超过美国的，中国市场非常的大，而且这两个创始人很年轻，26岁和24岁，我们接触他的时候他们整个公司只有五个人，在一个车库里面，就在斯坦福大学附近的车库里面。这两位年轻人对中国的战略、价值，对我们带给他们的价值观很认同，所以他们很欢迎我们去投它。

这就是一个例子，无人机在中国已经挺火的了，但是这个Lily的定位是一个普通消费者，是一个巨大的市场，所以机会还是很大的。现在我们投的估值是一亿美金，但是按大疆的计算方式，这个公司明年上半年应该是十亿美金估值了，就算是独角兽。具体数不能透露，因为他们明年一月七日在拉斯维加斯CES，全球消费者电子展，这两个创始人很聪明，虽然弄了很多钱但是去拉斯维加斯没有去花钱办展台，他说他们租了一个酒店房间请别人到房间看，他们账上已经有五千万美金，但是他们愿意省每天两千万的展台费，这个是挺棒的。

我们七海美元基金有一个投资人，有一个LP是中国的上市公司，但是他们上市是因为他们是中国最大的手机代理商，在全国大概有二十万家门店。这是我们的一个资源，我们可以帮助这些小公司进行很快的推广。

AR公司

这家公司有一点像刚刚接触Lily这家公司的情景，创始人是三个博士，他们是三年的同学，一直做增强现实相关技术，可能增强现实大家不一定明白是什么意思。譬如看上海外滩的楼，经常那些楼上面都打些字上去，最原始所谓增强现实技术，就是问一个楼上打一个什么。有人去过迪士尼他们经常会有这样的表演，就是把水柱上放电影，增强现实比虚拟现实技术还要高。增强现实是一个不规则的形状，你需要一个投影往这个不规则物体叠加了影象，给你产生的错觉就觉得是一个真实的。增强现实这个技术难度是非常高的，你们要是看过上一次奥斯卡颁奖仪式，就应该记得有一个经典的镜头，有一个艺术家、歌唱家在舞台中间演唱，他的裙子非常大，跟舞台一样大。上来的时候就看到他穿着巨大的裙子，白色的。但是演唱过程当中这个裙子越缩越小，好像那个裙子在动。最后这个裙子一直缩到鞋子那里。其实这个就是用增强现实的技术实现的舞台效果，舞台上整个裙子不是真的裙子，是用灯光打上去，但是坐在舞台下看就像一个裙子。这个设备花了五十万，这个演员必须要站在舞台中间不能动，一旦动了这个裙子就不对称了。

所以这个技术是很难的技术，这一家公司有两个特点，我们决定投它。第一就是它把这个东西做的成本很低，不需要几十万美元的设备做这种效果，可以用几千美金，而且是不用专门做硬件。3D投影仪是用现场，然后通过他们的软件和附加的硬件组合产生这样的效果，这是第一个，他把现在的这种要素非常专业公司花几个星期，甚至几个月才可以做出来的舞台效果的东西，他们能够很便宜来做这个。第二，他们离商业化非常近，下个月就可以开始投入使用了。怎么个用法我们也帮助他出了一些主意，把我们中国资源也对接给他们。我可以举一个简单的例子，大家可能会把虚拟现实和增强现实弄的很悬，觉得那个东西是很遥远的东西。而这一家公司的技术如果用在具体应用上面，就是可以非常现实的用在所有零售商场的展台上。大家知道手表、鞋、运动衣，新品上市的时候这些大牌公司都会在商场里面做展台、展柜。而现在这个展台、展柜是很原始。前一段时间北京公司给零售店用的效果灯，就是有不同的颜色等等。我就知道我们七海资本的投资人，他们很喜欢这个灯，因为可以把顾客吸引过来，一件白色衣服可以生产出二十种不同的颜色，都是通过灯的颜色来体现的。但是跟我们这家公司相比他们就小菜一碟了，LED灯只是一个颜色变化，这家公司可以做到一件白色的衣服，不光把颜色变了，这个衣服上面的样式，譬如这个领子怎么开的都可以通过他的技术给改变，而且耐克的鞋背景可以变成火山、雪山。这就是一个马上可以用的技术。

美国有一个做厨房用具的公司，一般大的卖场会把他们的样品做成样子品间，但是这样一来一是花时间二是花钱，一放就放很长时间，新品要重新弄。美国一家最大的做橱柜的公司就主动找到这家公司，通过采用他们的技术，把橱柜展示出来。增强现实是一个很接地气的项目，虽然技术很高大上，但是落地起来是非常接地气的项目。这个项目是挺有意思的。

大家知道中国大商场都关掉了，现在大商场都转型要变成体验店，但是体验店要做实物的店面成本很高，这种技术在中国做大卖场市场很大。

还有就是家庭，譬如家庭电视是50寸，腾讯最好的游戏是穿越火线（一个射击游戏）。他们的增强效果很好，就是游戏射击时，电视里面爆炸可以把整个房间变成爆炸的效果出来，这就是影象效果。这种技术将来可以用的场景还是非常多的。

机器人

最后一个公司是一个机器人公司，举这个例子跟大家讲一下，北京有一家一模一样的公司，这两个公司我都看了，从技术来讲美国这家公司是领先北京这家公司两到三年，但是它的估值是北京这家公司的一半，从技术研发实力来讲，硅谷还是走在前面，当然中国市场非常的大，但是中国的泡沫又很厉害。这两个公司比较之后我们决定把美国的公司放弃了。

这家公司是杨致远做的天使投资，杨致远自己做了一个孵化器基金，投了四五十个项目，这个是投的最多的一个项目。这个公司已经有四年了，他们走了一些弯路，一开始想做什么都可以做的机器人，后来发现很难实现，后来就做减法，后来只做一件事情，这个机器人在前台等着，等酒店客人打电话到前台，说给我送拖鞋，他就送过去。第一机器人要知道到哪一层，然后还要找到那个房间，并且不敲门自己打电话给客人，并且自己再回到前台。这里面还是有很多技术。关键是商业模式很简单，不管中国还是美国，酒店150个房间的酒店，每一天客人打电话给前台要求送东西的次数大概一百次，所以酒店大概一到两个全部负责这些东西，而且客人都是在晚上八九钟之后才打电话要东西，白天都上班了。加上中国的酒店流失率每年200%，酒店雇不到人，中国和美国酒店市场很多。美国随便雇一个人五万美金一年，这个机器人一个月三千万美金租给一个酒店，他们只要租给酒店五千台，这个公司一年的收入就支撑他成为十亿美金的公司，可以看出来这个是看上去很简单但是商业模式和规模很容易成为独角兽俱乐部的成员。

中国跟美国都有很多投资机会，我们在中国也投，上个星期在中国看了一个做数据安全公司，基本上决定投。对于七海资本来讲，我们一直在强调技术，因为有在微软和腾讯的工作经历，所以我比较喜欢投技术性的早期公司，我是希望这个公司一千万美金估值我投他一两百美金，希望到三到五年他可以到十亿美金。你要做科技投资，可能美国的机会会更多一点。

记者：connie

编辑：lemon