新三板“主动并购”典范── 九鼎投资收购风暴再启

来源于：新三板研究极客 广证恒生 袁季 黄莞

事件

　　2015年8月13日，九鼎投资发布公告，其控股子公司九州证券出资8000万元收购深圳市富通实业有限公司、深圳市海富通创业投资有限公司持有的华海期货有限公司100%股权。收购华海期货后，九鼎投资将正式进军期货领域。一日之后，8月14日九鼎投资再次发布公告，公司以5000万元的作价现金收购石建华、罗小林持有的中捷保险经纪股份有限公司100%股权。收购完成后，九鼎投资业务领域拓展至保险经纪、保险咨询和服务领域，可以开展互联网保险经纪和互联网保险咨询等金融服务。同日，九鼎投资还披露了其全资子公司拉萨昆吾现金收购优博创45.95%股权的公告。

点评

　　事件一睹三板明星——九鼎投资风貌。九鼎投资成立于2010年12月，作为国内领先的私募股权投资机构，公司主要从事于私募股权基金投资管理、公募证券投资基金管理以及自有资金投资。2014年4月挂牌新三板，采用“挂牌即定增”的模式募集资金35.37亿元，巨额的融资规模令其在挂牌之初就备受市场瞩目；同年6月，九鼎投资“梅开二度”，以750元/股的价格向15名发行对象定向增发300万股股票再启融资，预计募集资金22.50亿元；2015年5月，九鼎投资开启了其定增的“帽子戏法”，募集资金总额为75-125亿元，若此次融资最终能够完成，九鼎投资将创新三板企业融资金额的新纪录，同时也刷新单次融资纪录。九鼎投资2014年年报显示：公司2014年全年实现营业收入6.86亿元，归母净利润为3.49亿元。九鼎投资目前总市值高达932亿元。

收购目的

　　进军期货与保险领域，实现综合资管全盘布局。九鼎投资自挂牌以来，其高频率多领域的并购动作一直是新三板并购市场的暴风眼。2014年10月，九鼎投资为进入证券业务经营这一新领域，实现证券业务经营与公司现有资产管理业务相互补充支持，以3.64亿元增资收购天源证券。2015年3月，考虑到金佰仕支付业务方面的经验可以为公司拟开展的互联网金融业务提供相应支持，九鼎投资通过控股子公司昆吾九鼎投资管理有限公司之全资子公司嘉源九鼎出资7000万元收购金佰仕70%的股权；之后，九鼎投资通过全资子公司拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司对象云42%股权进行收购，以实现为公司互联网金融业务提供云计算服务和互联网数据中心相关的专业服务的目的。同年5月，九鼎投资再次拉开收购的序幕，公司以41.50亿元拍得中江集团100%的股权，之后又通过收购全盘控股武曲星100%的股权，以尝试构建一个网上平台，帮助金融产品销售人员开设网上门店销售金融产品。根据公司2014年年度报告已披露的经营计划，九鼎投资力争投资并参与运营几家含互联网金融公司在内的不同类型的金融类企业。九鼎投资作为新三板市场领先的私募股权投资机构，目前已取得公募基金牌照和券商牌照，并已开展一些类似P2P和天使基金的向下业务，再加上对华海期货以及中捷保险的收购进军期货及保险领域，这映射出九鼎投资正为走上大资管的发展道路而精心布局。

　　事件新三板“主动并购”案例增长趋势强劲。新三板作为并购“选秀池”依旧火爆，同时众多新三板明星公司也开始主动出击进行外延式并购。广证恒生统计发现：今年以来新三板主动并购案例呈现明显的增长趋势，新三板企业不再仅仅作为并购市场被动的“猎物”，越来越多的挂牌企业已逐渐成为主动并购的“猎手”，甚至多次上演新三板企业主动收购主板上市公司的“蛇吞象”案例。新三板明星公司通过主动并购实现经营领域拓展、业务全盘布局的现象在新三板市场已逐步显现。