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自营占比压缩,微信导流被高估

 昵称3359418 2015-11-24
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为了让用户体验不至出现“突变”,京东小心地控制着第三方在GMV中的比重。2013年Q1为23%,2014年Q1为29%、2015年Q3达45%。

好比一家店出售兑水的酒,开始每8两酒掺2两水,后来每6两酒兑4两水,再后来是5两酒兑5两水。

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“兑水”这个比喻也许不恰当,管理得好,第三方卖家的商品和服务不见得比自营差很多,但不管怎样还是会冲淡“京东的味道”。

“第三方”让京东如此美丽

除了助力做大GMV、支撑股价,第三方卖家有还创造了诸多经济效益,让京东的报表如此美丽。

首先是增加营收。近年来,京东为第三方卖家提供服务产生收益占营收的比值迅速提升。2013年Q1为2.9%,2015年Q3为7.9%。这部分营收与第三方GMV的比值就是网站“变现率”,2015年Q3为7%。相比之下,当前京东变现率7% ,阿里不到3%,说明京东从第三方榨更多钱的空间不大。

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第二是拉高毛利润率。自营模式下,出售商品的总价被计为营收,采购价被计为成本,差价扣除平台运营费用就是毛利润。以4000元的价格销售一台进价3600元的电视机,再摊50元直接运营成本(系统运营、维护,带宽及直接人工等),则营收、毛利润分别为4000元和350元,毛利润率为8.75%。如果第三方卖家在京东平台销售一台4000元的电视机,京东按7%费率收取280元佣金,再摊50元直接运营成本,毛利润230元,毛利润率为82.1%。

于是,京东的毛利润率随着第三方GMV占比的提高而提高。2012年Q1为7.5%,到2015年Q3已达到13.8%。大型公司毛利润率提高一个百分点都很困难,第三方卖家却在不四年的时间里让京东的毛利润率翻了将近一倍。

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