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医疗保健板块今日强势领涨，截至收盘，板块涨幅超过5%，个股方面，悦心健康、宝莱特、东富龙、博晖创新等4股均涨停，九安医疗、华润万东、蒙发利、千山药机、戴维医疗等个股纷纷大涨。 消息面上，国务院办公厅11月20日转发卫生计生委、民政部、国家发改委、财政部、人社部等九部委《关于推进医疗卫生与养老服务相结合的指导意见》(下称《意见》)，指出要全面部署进一步推进医疗卫生与养老服务相结合。与此同时，腾讯、丁香园、众安保险近期达成合作，目标指向基于大数据的“互联网+医疗金融”创新合作模式；而由三方合作打造的腾讯糖大夫智能血糖仪2.0版同时发布。“十三五”规划建议落地，健康中国上升为国家战略，互联网+医疗迎来广阔的发展空间。 【个股研报】 公司未来准备进军养老产业，我国养老产业规模超过4万亿，公司未来定位养老服务输出，轻资产服务模式发展空间广阔，预计2015年公司的养老项目有望启动。 公司作为国内高档瓷砖龙头，艺术品瓷砖和迪斯尼系列产品的推出有望进一步提升公司的估值。公司2014年已经获得台北故宫博物院和迪斯尼授权开发艺术品瓷砖，2015年艺术品瓷砖有望全面放量提升公司的业绩和估值。 公司的新产品可释放负氧离子和防霉的健康板2015年也有望全面释放业绩。公司2014年第四季度年产千万平米健康板的荆州基地投产，2015 年有望全面释放产能。产品毛利率在现有超过45%的基础上仍有望提升。 我们预计公司2014年、2015年有望分别实现营收12亿元和20亿元(其中传统瓷砖销售约10亿元、艺术品瓷砖2亿元、健康板8亿元)，实现的净利润分别约为4000万元和1.6亿元(其中传统瓷砖净利润约5000万元、艺术品瓷砖3000万元、健康板8000万元)。考虑到公司的产品由传统的建材扩展到了新型的环保板材，我们给予2015年传统瓷砖业务10倍PE折合每股1.14元、健康板和艺术品产品25倍PE折合每股6.29元， 同时公司养老产业用地正式启动，39万平米土地价值增值按照每平米增加3000元计算，折合每股2.68元。我们认为公司合理股价应为10.11元，维持公司推荐评级。 风险提示：由于公司的主业瓷砖产品与房地产息息相关，若国内房地产行业下滑剧烈，公司业绩可能存在下滑风险。同时公司健康板业务若产能释放不及预期，亦可能导致公司业绩不及预期的风险。(财富证券) 点评： 布局制药工程4.0，向打造智慧工厂升级。公司以冻干系统为核心，积极拓展系统集成和工程总包业务，并致力于为药厂提供工厂智能化及系统集成整体解决方案。公司目前在自动化方面已能实现集成数据的在线采集、远程报警和监控，以及为药厂无菌室进行环境监控和空调系统数据的集成和监控。2015 年7 月，公司正式交付国药集团安徽国瑞药业“冻干系统交钥匙工程”项目，成功迈出了“冻干工程整体解决方案”向“智慧工厂升级”的第一步。全资子公司增资收购上海致淳信息，致淳信息是专业从事生产信息管理系统整体解决方案和提供相关信息服务的软件供应服务商，团队由具有美国十五年医药信息软件平台研发经验的资深科学家和中国公司行业专家共同组建。致淳信息在医药生产用MES 系统开发和服务软件提供领域具备优势，将使得公司进一步开发完善医药信息系统，打造制药工业4.0 智慧工厂进程中迈开了一大步。 精准医疗中心建设推进中，参股上海伯豪生物，完善精准医疗产业链布局。公司拟设立五大医疗中心，分别位于广州、重庆、上海、北京、武汉等地区核心城市，作为第三方检测中心和细胞GMP 工厂，与地区知名三甲医院合作进行免疫细胞治疗服务。其中，重庆精准医疗服务中心有望今年年内落成。子公司增资上海伯豪生物，成为伯豪生物第一大股东，切入至基因测序服务行业。上海伯豪生物拥有微阵列芯片服务、新一代测序服务、生物标志验证、生物样品分析、生物信息分析五大技术平台，其中新一代测序服务数据日产出能力达100G。伯豪生物原为上海生物芯片有限公司旗下研发外包服务公司，上海生物芯片有限公司则由上海创业投资有限公司、中科院上海生命科学研究院和复旦大学等十一家在上海的国内生命科学和生物技术领域的知名大学、研究所、医院和企业共同组建，股东资源尤其丰富。“背靠大树好乘凉”，质地优良的上海伯豪生物将为公司精准医疗业务的开展提供良好的基础。 现金流充足，持续外延并购预期强。公司外延并购方面动作不断，除拓展精准医疗和制药工业4.0 领域之后，先后投资典范医疗、建中医疗、上海瑞派、诺诚电气等，开拓医疗器械和食品工程等新领域。根据公司战略规划、考虑到产业拓展诉求和公司目前在手现金充裕达17 亿元，公司外延并购预期强烈。 首次覆盖，给予“买入”评级。公司在发展制药装备业务的同时，不断拓展布局新产业，挖掘新新增长点，并通过外延并购成功切入到精准医疗和工业4.0 领域。公司估值重构空间大。给予“买入”评级。 风险提示。业务拓展不及预期。(国海证券)
公司10月9日股东大会审议通过了《关于调整公司非公开发行股票方案的议案》，发行价格由不低于18.40 元调整为不低于12.67 元，发行股票数量由不超过0.44 亿股调整为不超过0.73 亿股，募集资金由不超过8.10 亿调整为不超过9.24 亿，主要的募投由投资4.81 亿的移动医疗周边生态及智能硬件研发基地调整为投资7.31 亿的移动互联网+健庩管理云平台项目。 投资要点： 加码移动医疗，重金打造健康管理云平台。本次7.31 亿的募投项目是给医疗服务机构提供一个软硬件结合的健庩管理云平台解决方案，使用移动智能医疗设备(如智能血压计、血糖仪等)为入口，以互联网为载体和技术手段，积累用户健庩数据，为病人和医生之间搭建纽带，监测治疗效果，并借劣移动互联网建立新的沟通渠道，搭建在线医患沟通平台、医医交流社区、患患交流社区等新平台。这是公司“智能硬件+应用程序+云服务”戓略思路的进一步实践，围绕用户形成一个完整循环，帮劣用户绘制个人健庩图谱，公司的健庩大数据平台进而演变为个人健庩社会化平台，通过对经认证的信息使用者开放，提高整个社会的医疗和健庩管理效率。同时，调整后的非公开发行方案不再涉及土地问题，有望加快上报审核速度。 与小米合作的新产品-蓝牙版iHealth 智能血压计面世，适配机型数量扩大5 倍。9 月28 日蓝牙版iHealth 智能血压计在小米商城开售，使用蓝牙连接后，适配机型由小米用户拓展至所有安卐用户。根据iiMedia Research最新数据测算，Q 季度中国智能手机总出货量9890 万台，小米手机出货量占比16.6%，同期安卐手机出货量占比85.2%，粗略测算适配机型直接扩大5 倍。同时，蓝牙连接省去了以往插拔手机的步骤，用户体验更佳。 iSmart Alarm 家庭安防公司由孙公司调整成子公司，股权占比30%保持不变。iSmartAlarm 主营业务为基于移动互联网的新型家庨安防产品的研发不销售，主要产品为智能安防系列产品，无需与业安装，用户可以使用手机对家庨进行安防管理，主要销往欧美等国家。iSmart Alarm，Inc。由参股孙公司调整为参股子公司，理顺架构后，便于公司更好的参不iSmartAlarm 的管理。 维持“强烈推荐”。目前公司业绩受ihealth 系列推广期市场开拓、研发、销售费用持续较高的影响，15 年业绩压力仍较大，我们预计ihealth 的收入占比将在16 年提升至50%，届时可实现盈亏平衡。预计15-17 年EPS为分别为-0.20、0.01、0.07 元，目前正处于由硬件业务向健康大数据服务、健庩管理业务的转型期，建议持续关注。 风险提示：ihealth 系列推广低于预期的风险、销售费用和研发费用投入持续增加导致盈利水平持续较低的风险。(中投证券) 事件： 公司于 10 月 13 日晚间披露了非公开发行预案。 拟募集资金近 40 亿元，助力公司多元化转型发展战略。 公司拟以 39.65 元/股定向发行 10083 万股， 募集资金总额不超过 39.98亿元。其中， 公司第一大股东长沙华福康投资有限公司拟以 22亿元认购公司本次发行不超过 5548 万股股份， 占总认购额的55%。 本次募集资金主要投向千山医疗器械产业园项目、超导磁共振系统核心部件和智能电子血压计佛山产业基地项目、千山慢病精准管理与服务中心项目，以医疗装备制造主业为根基、 助力多元化转型发展战略。 布局超导磁共振核心部件， 助推超导磁共振仪器国产化。 2014年， 我国核磁共振设备( MRI) 总销量超过 1100 台，销售额超过70 亿元，按销售额计算， 超导核磁共振产品占比 90%。目前，进口品牌的超导 MRI 市场占有率超过 90%，国产化空间巨大。在超导磁共振核心部件方面， 公司已经掌握了超导线圈、失超保护、超导接头与开关、液面计、悬挂、低温系统、压力容器、液态氦零挥发、无源匀场等关键技术，并开发了一系列高效实用的磁体设计软件，具备了核心部件产业化条件。 随着公司超导磁共振核心部件的生产，将有助于我国国产超导磁共振厂商与国外厂商展开竞争， 有望实现超导 MRI 仪器的进口替代。 聚焦慢病管理，打造千山慢病精准管理与服务中心。 伴随工业化、城镇化、老龄化进程加快，我国慢性病发病人数快速上升，经确诊患者已达 2.6 亿人。慢性病导致的死亡人数已经占到我国总死亡人数的 85%，导致的疾病负担已占总疾病负担的 70%。其中，高血压是最常见的慢性非传染性疾病。公司拟建立以个体化用药基因检测中央中心、远程医疗及大数据中心、医疗器械及药品配送中心为核心的慢病精准管理与服务平台，并在全国范围内布局300 个“千山慢病精准管理与服务区域中心”， 预计每年为 300 万名高血压患者提供慢病精准管理的服务。 千山慢病精准管理与服务中心打造的“慢病管理生态圈”服务主要分为信息采集分析、精准医疗服务、产品供应三个环节。 其中，在信息采集环节，主要依靠远程诊疗、基因芯片检测、可穿戴智能硬件和检测设备等手段或设备实现，以可穿戴智能硬件、移动 APP 以及中央大数据管理中心为载体，实现信息采集与存储、分析；在医疗服务环节，在分析所采集到的患者信息之后，为患者量身定制健康管理整体解决方案，全天 24 小时跟进和管理患者健康，时刻为患者提供服务、管理健康；在产品供应环节，千山慢病精准管理与服务中心拥有智能配送中心，患者能足不出户就可通过平台享受“就医、检测、监测、购药( 器械) ”一站式服务。 千山慢病精准管理与服务中心建成后， 主要收入来自基因芯片检测服务收入、可穿戴智能电子血压计销售收入、健康管理服务收入、开发药品销售收入以及大数据增值服务收入，盈利模式具备较好的前景。 盈利预测。 预计公司 2015 年 EPS 为 0.49 元， 2016 年摊薄 EPS 为 0.50 元。公司立足于医疗装备制造主业，向医疗器械领域转型。 公司掌握超导磁共振核心部件关键技术，竞争力显着，且超导磁共振市场有巨大的进口替代空间。公司依托“药物基因组学应用”和“基因芯片及试剂研制”两大核心技术，打造慢病精准管理与服务中心， 布局极具市场前景的慢病市场，看好这块市场的发展。鉴于公司 39.65 元/股的定增价格，同时公司业务已逐步向医疗器械领域倾斜， 拥有基因芯片核心技术， 且参考掌握基因检测核心技术同类公司的市场估值，给予公司 2016 年 85Xpe，目标价格为 42.5 元，考虑到目前价格较高，给予“ 中性”评级。 风险提示。 慢病精准管理与服务中心建设不及预期； 超导磁共振产品推广不及预期。(财富证券) (责任编辑：DF064) |
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