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随着新股重启日的临近，本周多与空一场大决战早就注定不可避免。然而，前四天的势均力敌，监管部门一纸去杠杆的稻草终于让空方肆虐，周五突现放量大跌，大盘低开低走狂泻200点，回落到3436点。年线上的大破位，是否意味着中国股市重回万劫不复之所呢？ 我们需要重新审视一下盘面的多空力量来源。11月初，正是券商股的连续拉抬，造就了296点的大反弹。而券商股的反弹，是否有其基本面的支撑呢？堂而皇之的理由，是新股的重启，以及科创板的开启、新三板的转板等资本市场改革事项。然而，我们同样会明白的是，券商企业自身核心管理层动荡不稳，去年的业绩完全依赖于资本市场的回暖，以及创新产品擦着红线的疯狂扩张。这些均已在去年的股价拉升中，提前做出了反应。因而，一到今年下半年，随着上述增厚业绩的因素急剧收缩或消失，其利润同比环比便陷入了困境。 券商股对大盘指数的影响举足轻重，正因如此，其每每又成为利益方调控大盘的工具。此前，我多次指出，券商股又出来“害”人了。当11月份券商股集体大反弹，个股的甚至创也历史新高之时，限制住它的疯狂，对股市的健康发展，有着至关重要的意义。正因为如此，近日，对中信、国信等券商调查，弄清当初他们在市场中的“救市”真相，还广大投资者一个正义。 然而，这仍不是空方所能利用的真实原因，“去杠杆”才是最真实最本质的东西。当初4000点加速上攻5000点，便是无节制的杠杆引发的；5000点加速下跌到3000点，同样是杠杆所引发的。随着近月来股市的稳定，部分券商通过场外业务为大资金客户提供差异化的杠杆投资需求，新的场外配资活动链条正在通过股票收益互换重生。对此近日监管方再出手，全面叫停融资类收益互换。从过往看，每一次放杠杆或收杠杆，引发的都是一轮山崩般的上涨和海啸般的下跌。这次同样未能幸免，周五盘中再现千股跌停，便是最真实的写照。 在大力发展资本市场，以股权投资来带动全民奔小康的战略环境下，周五的暴跌，显然是不合时宜的。但是，这次暴跌预料之外情理之中。这次暴跌，彰显了股市的赌性，我们的市场太稚嫩太脆弱了。普通的投资者，是不明真相的，这使得一些实力机构打着国家的幌子，利用国家的资金和国家赋予的权利，呼风唤雨，并任意“创新”工具，为一些机构与游资大开赌性之门。 此前，市场评价10、11月的行情，亦认为是在大赌人民币纳入SDR。本周日，代表该组织188个成员国的IMF执行董事会将在华盛顿举行会议，对人民币是否纳入SDR举行表决。人民币一旦成为继美元、欧元、英镑、日元后，首个进入特别提款权篮子的新兴市场货币，将会强化人民币的国际地位，推进了中国大国崛起的进程。人民币纳入SDR，肯定是迟早的事，但是，将此反映到股市，并大举炒作，显然仍只是一种赌性的反应。 随着全球经济在曲折中艰难地谋求复苏，中国也迎来了新一轮的机遇。近期，我们明显地看到，国家在全力推进经济稳定增长，利用供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力。对资本市场，近期的频繁改革举措与检查力度，也预示着股票市场将会在十三五规划中扮演着极为重要的角色，一个健康稳定发展的股市已迫在眉睫。 因而，笔者认为周五的放量大跌，不是新一轮去杠杆化下跌的开始，而是意味着凤凰的涅槃重生！当赌性去除，股市上的有毒资产尽早退出，一个优质的市场便呈现在人们的面前。本月还余下周一最后一天，目前的大盘仍有1.59%的月涨幅，下周一，在新股打新资金流出之后，一轮大反弹便正式来临。 |
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