知足常乐
陶博士
牛市来了，股神不断涌现。一年十倍、三年三十倍的故事，经常听说，我相信这可能是真实的。
可是，不知道大家思考过这个问题没有：您平均每年想要赚多少？您平均每年能够稳定赚20－30%是否知足呢？
我们先来看看世界著名股票投资大师关于年均收益率的情况。
江恩（1878－1955），最具神奇色彩的技术分析大师。他在72岁时说：可以期待的盈利定在25％的年复利比较合适。
本杰明"格雷厄姆（1894－1976），被喻为“华尔街院长”和“证券分析之父”，是巴菲特等许多成功投资家的启蒙宗师。其1948年创立的基金（GEICO）到1972年的24年里增长了超过80倍以上，年均复利增长在20％以上。
沃伦"巴菲特（1930－），当代最伟大的投资家。1994年，他曾经超过其好友比尔"盖茨，成为世界首富（2006年以520亿美元列世界第二富）。巴菲特46年（1957－2002）中的年均复利率是23.5％。
彼得"林奇（1944－），麦哲伦基金的基金经理人。被称为“首屈一指的基金管理者”，“投资界超级巨星”。在他操盘的13年里，麦哲伦基金创造了报酬率高达2703.12%的成长纪录，年复利增长率为32％。
乔治"索罗斯（1930－），量子基金创始人及经理人。被称为“市场驱动者”和“金融界的超级明星”。量子基金从1969年到2002年的年均复利率为28.6％（1969－1988年期间在索罗斯管理下年均复利率是32.9%）。
如果每年盈利接近35％，每10年将增长到20倍，则几乎超越了所有的世界著名股票大师。如果按照中国现在这个牛市中的收益增长情况（很多人声称获得一倍以上的年收益），我们当中肯定会出现一大批中国的江恩、巴菲特、林奇、索罗斯，将来的世界首富可能属于我们中国的股票投资者。（这种事情会出现吗？未来会告诉你答案。）
像2006年这样我国A股市场大盘指数一年能够暴涨一倍以上的行情可能是几十年难得一遇的行情。巴菲特的50年（1957－2006）职业投资生涯中，还从来没有遇到大盘（道琼斯指数/标准普尔500指数）年度涨幅在40%以上的背景，就是连续两年大盘涨幅在30%以上的都没有。巴菲特的50年（1957－2006）职业投资生涯中，其业绩超过50%的只有一年（1976年59.3%），超过40%的也只有七年。
2007年的我国A股大盘几乎没有可能再度继续疯狂，因此当我2007年帐面赢利已经到达60%以上时，我采取了止赢的策略，3月份清仓卖出了所有股票而锁定了62.9%的收益。这也是一种知足常乐。
我根据自己独立总结的中长线操作哲学，我已经将2005年1月1日的1元钱增值到了2007年3月的5.11元，相当于年均增长72.23%（按三年计算）。虽然我的收益率相对近两三年中已经收获10倍甚至30倍以上的投资者，相当平凡，但我已经相当知足了。因为知足常乐！
如果年均增长25.89254%，能够实现每10年增长到10倍。如果拥有10万元本金，30年后将成为1亿元。如果年均增长34.928285%，能够实现每10年增长到20倍。如果拥有10万元本金，30年后将成为8亿元。
我个人的感悟是，如果能够做到年均稳定获利20－30%，就已经可以知足了。最为关键的问题是你的增长是可持续的，即你的赢利模式应该在牛市和熊市中均能稳定赢利、而且应该适合较大资金规模。关于赢利模式将在以后的文章中探讨。
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