|
中国股市一向患有“小盘宠爱症"的，只要是“小”的似乎就是“美”的。其实这个道理在股市待长一点时间的人都懂的，因为道理太浅显，一个市值50亿的小盘子，涨十倍才达到500亿；而你500亿的盘子，上涨十倍到5000亿就不是那么容易了，所以，偏爱一下小市值的也是有道理的。 不过，啥事都有个度，如果太过于“宠爱”了，有时反而事情会走向它的反面。比如，在自己的“自选股”中，自己始终就有几支小盘子的中药个股，这几年自己一直拿它们与那几个相对大盘子的老牌的同类中药股相比较。 下面，进行一下简单数据分析： 太安堂，2010年6月上市，那好，就以它上市日为起点，至今五年多了，与其它几个老牌的大盘的比较一下（均为前复权价）： 品种 10年6月开盘价 2015年9月30日 五年多上涨幅度 当下市盈率 太安堂 8.10元 10.47元 29.25% 扣非后42.66倍 东阿阿胶 33.89元 41.68元 22.99% 19.96倍 云南白药 32.87元 64.00元 94.71% 29.00倍 天士力 15.03元 33.12元 120.36% 26.62倍 康美药业 6.30元 13.56元 115.24% 26.27倍 同仁堂 10.68元 22.48元 110.49% 41.31倍 按：东阿阿胶应为个例，11年正是其“红火”之时，市盈率高达60倍以上，近几年当有“还账”因素。其它几年大盘、老牌持有五年，收入一倍左右，对于预期不高的投资者来讲，也应当心满意足了。 以岭药业，2011年7月上市，上市首日开盘价15.58元，截至现在收盘价14.00元。无论是前复权，还是后复权价，均是收益率为负的！更不要说，与上述几个大盘、老牌比较了。 碎片化思考： 1、首先申明，这种类比一点科学性也没有，或许只是一种片面现象。因为，这种类比，本身就有选择性失明的问题。 2、实体经济之中往往是“强者恒强”（别看有的小盘药企收入做到10亿容易，你让他做到50亿弄不好就碰到天花板了，看一看恒瑞医药现在不过70亿左右的收入），具体到股市上这一规律虽然不立马“反应”，但是，最终还是要“反应”的。 长期讲，最终比拚的还是实力，不管你是大盘，还是小盘。以五年时间为周期，一家公司的实力如何，怕就是水落石出了（更不要说拿这些小盘成长股与恒瑞医药、华东医药这样的股灾抗跌明星相比）。用百姓的话说：“出水才看两腿泥”。用文化人的说法：“沧海横流，方显英雄本色”。 这是长投者不得不考虑的问题。 3、就一定时期来讲，小盘子弹性还是相当大的。 比如，以岭药业、太安堂今年在股灾之前，市盈率均达到百倍左右，达到令人瞠目结舌的地步。对于我等胆小的投资者来讲，还真的是不敢想象的。当然，它们现在的股价一下子打回“解放前”，估计也是超出预期的（冷静想一想，也在情理之中）。 4、投资的出发点和落脚点一定要放在优秀、低估的企业身上（不管是大盘还是小盘），切不可寄托牛市大潮（市场波动）的全部上涨上。这一向是自己的关于投资的观点。自己认为，这才是投资的本原。 如果自己内心里总是寄希望着盘子小，将来市值会波动弹性大，其实本身就是有投机的成份在自己的思想里了，不管自己承认还是不承认。当然，投机也并非不好，只是一定防止这种估值杀。不然，如果不是跑得及时，硬生生持有五年持有收益为负，真真是情何以堪！ 5、其实不管是大盘、小盘，只要跌便宜了，市场提供机会了，就应该勇于弯下腰去拣金子。 6、药股中的明星恒瑞医药现在市值903亿，云南白药666亿，表面看不小了，可是，着眼于未来，想一想国情，比一比国外（动辄上万亿的药企），几百亿的药股盘子就算大吗？ 按：以上仅仅是自己的一点浅见。这种投资认识与逻辑未必正确，自己只是自拉自唱，并不希望误导他人，当然这也是一句废话，因为大凡投资者脑袋都会长在自己的身上的。码字不易，转载请注明作者。 |
|
|
