股海远征2014: 关于心理误区在投资中实战应用初探 关于心理误区在投资中实战应用初探 作者：股海远征 股市就是人与人心理的较量，股市的一切波动都是恐惧与贪婪的映射。。。我...

关于心理误区在投资中实战应用初探           作者：股海远征
 
     股市就是人与人心理的较量，股市的一切波动都是恐惧与贪婪的映射。。。我曾经读过不少股市心理学的书，这么多年下来发现，股市成败还是心理比技术更重要。
下文是我曾经的分析，供参考。
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    虽然看过《股市心理博弈》、《乌合之众》、《以交易为生》等一些股市心理方面的书籍，曾有一些感悟，但前天看了三篇心理分析的好文（已转载）还是有如醍醐灌顶、惊出一身冷汗。感觉自己以前领悟的太浅，有些即使以为领悟了，实际上也是表面文章并不能融入投资实践中，可谓纸上谈兵吧。结合自己十几年来操作过的各种股票和近期华翔的投资实践，特别是近期股市的大跌和大众的心理反应，我进一步体会到大跌和亏损使人清醒，大涨和连续获利使人产生过度自信与惰性的道理，同时对心理要素在股市中的战略指引作用有了进一步的实战体会。
    在此将自己的一些初步想法与体会，汇总出来，以指导下一步投资实践。今后我还将根据投资实践和领悟的情况，进一步修改更新此文。
    一、自我分析----我对心理误区的学习与分析
     1、 投资直觉：“直觉判断一方面节省了人类的心智资源，另一方面也为人类带来了错觉思维。直觉存在敏感性、即时性、既定模式反应等特征。”投资十多年，确实形成了所谓的投资直觉。举一例：我习惯每天晚上等美股开盘看一眼，其后根据十分钟内的交易情况预估今晚美股是涨是跌，每天早上看一眼沪市开盘交易10分钟情况预估当天沪市的涨跌，自己粗略统计了一下，虽有判断失误的情况，但正确率应该在70以上，这也许就是投资十多年来培养出来的所谓盘感吧。这种所谓的盘感属于直觉的一种，这种盘感类直觉存在敏感性、即时性，在股票买卖实施操作日使用还是较有用的，但不能作为股票买卖的操作原则与方法，否则势必造成频繁短线操作，确实有一些短线高手能通过这种直觉方法获利，但不持久，自己炒作权证有两年时间，通过所谓短线操作的盘感与方法确实也赚了一些钱，但无法长期、稳定获取大的利润。所以说，选取短线买卖点或进行及时消息处理直觉有用，但买卖原则和长期投资不能依靠直觉！
     2、从众与逆向思维：个人认为分为投资理念方法的从众、选股的从众、预测的从众三方面。投资理念方法的从众主要体现在从中国最初的跟庄投资发展到技术分析再到价值投资的从众过程，90年代做股票的人多数是从跟庄开始的，有庄则灵是当时的真实写照，但跟庄成功获利的有几人？2000年后逐步流行看K线、数浪和看时间周期的技术分析法，技术分析确实有用，但只靠技术分析却容易将人引入频繁短线操作的误区，目前很多人还在拿自己做实验，有通过短线获利的所谓短线高手，但从国际国内的长久统计看，有几人能长期稳定获利？所以一定程度上短线的技术分析确实害人呀！但不可否认技术分析用于在实施股票买卖操作时对选择买卖点确实有用，同时趋势线、MACD、相对强度RPS、筹码集中度等技术分析方法用于中长期趋势判断也确实有用，但一定不能用于频繁短线操作。价值投资方法在中国推出较晚，被很多人简单理解为“买入就不卖”或“套牢就长期持有”，而完全不管企业的实际变化与大盘的中长期变化，这位也是简单盲目的从众。另外本人目前还不能接受买入好企业就永远不卖或不管大盘中长期走坏而长期持股的理念，因为首先值得永久不卖的好企业在中国真的很少，更主要地是识别起来很难。少数的公认的茅台之类的股票，目前估值已有所高估，随着股本的快速扩大，成长性有多高多快？另外，在08年的大熊市中也确实暴露出这种价值投资获利的困难性与风险性。上述内容主要是提醒自己不要简单的、从众性的接受任何投资理论，要在接受吸收的基础上进行批判性的思考与实践验证，寻找适合自己的投资方法。关于选股的从众性，在价值投资领域比较多，简单地接受所谓的价值股或十大金股，会逐步丧失独立思考、独立分析的能力，同时获利情况也不一定会好。另外，彼得林奇、王亚伟等喜欢选择与众不同的冷门股的成功事实也印证了独立选股的重要性。同时，辩证的看，虽然选股要有独立性但也不能完全排斥大众情人股，要看大盘的位置、时点与估值情况。预测的从众:这分为关于大盘走势方向与点位的从众与对信息判断的从众。涨时喊涨、跌时喊跌是多数热点名博的特点，其实他们只是投资者普遍思路的代表，在当下股市大跌的时候还有多少人能坚定看好股市？09年末自己对2010年的影响股市的主要信息的判断就明显的从众，趋势上也有所从众，虽然自己有所疑惑和反思并发表了文章，这也说明能真正的独立思考是何等的不易。总之，要避免在投资理念方法、选股、信息分析与预测上的从众性，需要多根据市场的实际情况与反应，进行独立性的、反向的思考。独立思考真的很难，知易行却难，自己去努力锻炼培养吧。      
     3、 过分敏感与夸大： 过分敏感与夸大分为两种，一是对股市趋势的夸大： “股市上涨时，人们过分乐观，倾向于相信大牛市是永无尽头的，过分推高了股票价格；股市下跌时，人们过分悲观，倾向于相信大熊市是不可避免的，过分打压了股票的价格。”，二是对信息的夸大，就说最近的提高准备金、加息预期与流动性收缩的股市影响，个人感觉就有对信息过分夸大的情况，因为根据国内历史和国际历史上的实际走势情况，在步入加息阶段的初期和中期，股市中期走势都是向上的，只有末期才导致真正的下跌，综合其他相关信息，这就是我认为当前股市的下跌并不可怕的原因，但也许我的判断会失误，大盘会继续下跌，如果真的过四个交易周后（4根周K线），30周线向下发散，且股价四周后仍无法收在30周线上，我会减仓并接受损失.根据自己确定的规则出现的判断损失，我认为是自己可以接受的。 在十几年的投资生涯中我经历过太多次的股市的过分敏感与夸大，相信今后一直会存在，但自己一定要学会冷静的、独立的、甚至是逆向的自我分析与应用。
     4、 信念固着与过度自信：“信念固着是指人们一旦对某项事物建立了某种信念，尤其是为它建立了一个理论支持体系，那么就很难打破人们的这一看法，即使是相反的证据与信息出现时他们也往往视而不见。1）人们越是极力想证明自己的理论与解释是正确的，就越是对挑战自己信念的信息封闭。2）股票投资者往往倾向于预测股市的涨跌与股票价格的波动3）在满仓时忽视下跌信号的出现，而在空仓时忽视上涨因素的累积。”
    “尽管我们知道自己过去出过错，但我们对未来的预期仍然相当乐观。造成过度自信倾向的主要原因是人们往往倾向于在他们完全正确的时刻回忆自己的错误判断，从而认为这只是偶然发生的事件，与他们的能力缺陷无关。一旦赢了就归因于自己的赌技与预见力，一旦输了就认为“差一点就成了，或偶然倒霉”。绝大多数的股票投资人都坚信自己能够判断出大盘的涨跌趋势，并通过“逢低买入与逢高卖出”来获取收益，自己的收益将远远超出大盘指数的涨幅。”
    实话说，上述内容是让我前天惊出一身冷汗的内容之一。因为自己至今仍明显地在犯这一类型的错误。由于09年股市的总体顺利走势与获利，造成对自己的投资系统与方法产生过度自信，也使自己对大盘一季度的走势判断产生了过度自信，使自己对自己的连续的单一持股产生了自信或者说是侥幸心理，使自己对满仓产生了过度自信，而这一切随着大盘的走弱使我逐步有所清醒，但还处于懵懂不清的状态。前天看到的文章给我当头一棒，使自己认清了这点。看来不断的学习真的很有益！
     5、 信息洞穴： 投资者是典型的信息洞穴人，我也不能例外。各种夸大的、经过特殊目的处理的信息和谣言会永远伴随着我。我对付它的方法不是不接受信息，而是不简单接受对信息结果的判断，同时不关注小道消息和任何关于股市点位、走势的预测与分析。“巴菲特从不阅读华尔街的所谓权威证券分析，也不热衷到处收集影响股市的小道消息，同样不天天紧张地盯着盘面的变化。美国股市上世纪80年代末崩盘的那一天他甚至无暇关注股市。巴菲特只相信自己！”，我佩服巴菲特的心理控制力，我会尽量学习，摒弃对趋势方向和点位的预测及小道消息，但目前不能真正做到不关注政策信息。个人感觉在中国的政策市的情况下，不关注国家的政策信息与意图是绝对不行和中期会犯大错误的，也许长期（几年以上）会不受影响，但由于我做中期所以还是要关注政策信息，但绝不关注他人的股市点位预测、专家评论等信息，以免影响自己的判断。
     6、投资承诺固守、社会认同与心理否定：投资承诺固守偏见来自于人们对前后一致和坚守承诺的倾向，包括对避免或迅速解决认知不和谐的倾向以及对所有结论——尤其是对已公开表达或者来之不易的结论——自我确认的倾向。如果你公开了你的结论，就等于你把该结论重重打入自己的大脑。有很多学生冲我们大声喊叫，但他们不是在说服我们，而是在强化他们自己正在的新思想。社会证明：“每个人都看到其他人毫无行动，所以自然而然地产生了这样的社会证明：什么都不做才是正确的做法”，其实社会证明是从众的一种，个体不愿意从事与群体大众不同行为的一种体现。心理否定：不愿意看到和接受与自己认识不同、意见不同、思想理念不同的事务与思想。“比尔·佩利人生的最后20年——他不听任何一个他不想听的消息。人们知道，如果报信人带给比尔·佩利的是他不想听到的消息，这个信使就要倒霉了。”
    在这方面，自己目前真的仍在犯错，对发现的与自己趋势与价值相结合理念和方法相同的博客、人和思想特别的认同和喜欢，对认同自己选定的股票的朋友的思想认同，对看好大盘后期走势的人的认同，这些都体现了自己目前仍处在对与自己一致的投资理念与方法、一致的选股、一致的趋势判断的认同的投资承诺固守上，对与自己判断不一致、理念方法不一致的人存在明显的心理否定与排斥。最近总在思考一个问题：通过网上搜索学习，发现采用趋势与价值选股结合的方法不是自己的独创，已经有不少这方面的博客、文章和投资者，既然这种方法自己认为在中国目前比现有的纯技术分析和纯价值投资方法好，国外欧奈尔和温斯坦确实有成功的案例，但为什么没有听说这方面的国内的真实有效的集大成者？这是自己还要批判性反复思索与实践的一项重要内容。     
     7、反差、嫉妒与回报心理 ：反差：如果一个乡下人到城里来找你买房，你首先要做的就是带他去两套你见过的最贵的房子，然后，再带他去看一些中等昂贵的房子，最后你就能搞定他了。反差与嫉妒在股市最明显的体现是当看到自己同时选定的几只股票，自己买的不涨或涨得慢，没买的长得快，就容易产生嫉妒的心理，强烈反差使自己失去了持股的信心与耐心，产生了对自己选择股票的怀疑，从而导致频繁换股，割掉持有的，买入大涨的，结果是一卖就涨一买就跌。这些是自己投资早期常犯的错误，后来就逐步克服掉了，基本现在不这么干了。关于回报心理，这种“先要很多再让步”的策略，自己目前没有想出在股市上的应用，但感觉在工作、生活中确实是个实用的、有效的好方法，要逐步将其融入生活中。
     8、 预测的有效性、一致性与及时调整：股市投资其实就是不断地进行预测预判。预测的有效性：无论是技术分析还是价值投资，都是或根据图形的走势、指标或根据对目前估值的判断而对股价未来的大趋势进行预测与预判，判断上涨就买，判断下跌就卖。可以说，即使是使用所谓的价值估值体系，也是对未来价格一定反映价值的一种预判。对股票市场的中长期预测与预判是必须的，我认为市场的中长期体现是有效的，不是随机漫步和无序的，只有短期预测是无序与难于预测的，这是自己投资的理论基石。预测的一致性误区：自己不知不觉中喜欢看与自己对大盘趋势走向、选股预测一致的言论和文章，这主要在于人类对于预测一致性和社会认同的心理需求，自己今后要注意对反向观点的接纳与思考。找出反向预测存在的问题，只有证明反向预测存在的问题比对正向预测的问题，才能证实正向的正确性。预测的及时调整：预测预判后，一定要根据市场信息与走势的实际情况，不断跟踪与分析，如果发现信息事实或大盘实际趋势与自己的预测相反，则不能进行信念固守、固执的坚持自己的方向，不能忽视或无视与自己预测相反的信息与事实，及时认错并调整对应策略。自己09年末对2010年一季度预测过于乐观，当一月份实际政策信息、实际中期走势变化时，没能及时调整预测并采取果断的措施，是自己目前陷于被动的主要原因。
     9、权威的影响与思考惰性（预测权威、理念权威）：人类自出生就有服从父母、服从权威的天性。在股市上，权威的影响主要在理念影响和预测影响两方面。对前辈大师、投资高手的投资理念的盲从与不加思索、不加分析。很多大师的思想、理念并没错，但关键是自己理解了多少？是否理解错误？这些正确的理念与方法是否适合自己？这些都是要反复思考与实践的，不能简单接受。对于权威的理念要批判性、实践性接受。对于权威专家关于趋势、点位等的预测，则要进行屏蔽。对于权威的无条件接受，还有一个大的危害，就是易养成思考的惰性，懒得自我思考。不少只转贴别人文章的博客，我基本是不看的。因为没有自己思想的人不会成为真正的成功者，这是我的投资与工作生活的信条！
     10、无法处理导致的思维混乱：投资是门艺术，不是科学，所以容易产生由于知识和理论架构无法处理当前信息而引发的思维混乱。特别是自己采用的趋势与价值的组合交易体系，更容易产生是相信趋势的理论，在趋势走坏时抛出股票，还是坚持价值投资，长期投资不理会大盘的下跌趋势，这方面很容易导致由于知识和理论架构无法处理而引发的思维混乱。自己目前还没有好的解决方法，基本是采用中长期明确确认走坏时抛出的原则，同时结合现金与持仓分比例分担风险的方式，分散投资的方式、试错的方式试图解决该问题，但目前仍在探索阶段。自己目前在华翔的满仓、单一投资就是在承受在这方面做得不对的后果，教训很深刻，后果很严重！
     11、剥夺的过激反应：关于剥夺的过激反应在股市上的最具体的体现就是对于曾经拥有的利润而未得到的懊悔和对可能遭受损失的恐惧。当自己持有的股票涨了10%、20%而没卖，但股价跌回来时多数人会想赚20%都没卖，不赚钱赔钱更不能卖，这种对于曾经拥有的、未得到的利润的懊悔常易导致长期套牢。当股价从5元涨到20元的时候，一旦买入的股票从20元开始跌，很容易造成“股价涨了这么多会不会跌回5元”的这种对可能遭受损失的恐惧，易导致过早抛出，实际上很多黑马短暂回调后涨到了几十元、上百元！自己在华翔三上三下中多少受了一些影响，未能及时在14.5元以上了结部分仓位，但主要问题不在这。因为止损割肉自己做过的多了，关键在于自己判断目前大趋势未确认走坏，所以目前不需割肉。如果后期大趋势真的确认走入熊市，即使亏得更多，我也会止损，我相信自己能做到。
     12、心理诱惑（贪婪）、心理压力（恐惧）与孤注一掷：在股市中主要体现在股市连续大涨时，即使估值很高时，多数人不能经受住诱惑而全仓甚至融资买入导致亏损，或经受不住一夜暴富的诱惑，而买卖高杆杆期货和末日权证。相信自己有处理高风险的能力，这是很多投资高手失败的原因，包括利弗**这样的高手！在股市大跌时，很容易让人产生对自己投资理念、选股的怀疑，这是一旦连续大跌时许多价值投资者消失的无影无踪的原因。孤注一掷：在自己判断会大涨时喜欢满仓（想赚的更多）、一次性买入（怕股价大涨失去低价买入机会）、单一持股（相信这只股票最好），这是经受不住利益诱惑而孤注一掷想赚大钱的具体体现。自己这次在华翔的单一、全仓投资就明显存在这方面的问题，虽然将来华翔还是有可能赚钱的，但无论最终赢或亏，此次教训真的深刻！
     13、失败与成功的心理影响：面对失败有两种人，一种人自暴自弃、寻死不活，一种人坦然面对失败、继续前行。自己早期也经历过刻骨铭心的投资损失，但有幸父母给了我坚强的性格，越是失败反而越能激发起我的斗志，自己从来不是喜欢认输的人，这点还要感谢父母！面对成功，很容易造成投资人的过度自信与思考懒惰，自己在这方面还是存在问题的，今后要切实改正！大跌虽然让我们产生账面的亏损，但会促使自己进行反思，使思想提高并提升对实践结果的深化理解，大涨虽然使自己账面收益、感觉良好，但其实对于投资探索阶段的我不一定有利。“让暴风雨来得更猛烈些吧”，这有的时侯真的不是坏事！某种程度上，我感谢2010年1月份的大盘和华翔的下跌，它给我日趋膨胀的盲目自信与贪婪泼了一盆冷水，使我惊醒，给了我及时认识自己存在的问题的机会！      
     二、自我审视----我犯过的心理误区错误
      在我的投资生涯中，以上的13种心理误区和错误都犯过，有的还是反复多次犯，有些目前也还在犯。下面分析一下：
      1、投资直觉：使用投资直觉进行频繁短线炒作的行为，是我早期投资出现失败的原因，目前已克服了。今后主要使用盘感在事先确定的买卖区域进行当天买卖的选择，实现买卖当天的低买或高卖。
      2、从众与逆向思维：自己早期从众，目前在投资理念、选股上基本能做到独立思考，不从众。但在信息分析与趋势预测上还有一定的从众，还缺乏独立分析。
      3、过分敏感与夸大：这是自己早期的错误，但目前对趋势和信息的夸大方面，都有了一些初步的自我信息与思考，今后还要好好实践与锻炼。
      4、信念固着与过度自信：这是自己过去和目前都在犯的错误。由于认知的较晚，这是我今后重点克服的重点。
      5、信息洞穴：自己过去受各种专家预测的害很深，后期逐步看清楚了，今后重点是不接收任何关于趋势、点位的专家分析，独立分析与思考，减少日常看盘的频率，避免股价短期波动对自己的影响。
      6、投资承诺固守、社会认同与心理否定：这方面自己认知较晚，虽然多次在不知不觉中犯此类错误，但一直未意识到，这是今后克服的重点之一。
      7、反差、嫉妒：这山看着那山高，频繁换股，两边挨打是自己早期炒股受损的真实写照，目前这方面在努力克服，还是有不少进步。
      8、预测的有效性、一致性与及时调整：自己在趋势预测与实际走势不同、信息快速变化时及时调整原有预测上目前还存在很大不足，这也是今后克服的重点之一。
      9、权威的影响与思考惰性：自己对于权威的理念和预测的独立性批判接受上还是做了一些工作，但实现真正的批判性吸收与提炼，光有态度不行，还需要不断的思考、学习与实践提炼，这方面的路还很长，难度不小。
      10、无法处理导致的思维混乱：自己采用的趋势与价值的组合交易体系本身就易产生混乱，同时如何在遇到实际问题时解决出现的混乱，不仅要有信心与态度，还要有分析能力、自我批判与反思、实践体验，并通过试错、分批、现金与持股分比例等方法解决，难度很大，但自己必须努力！
     11、剥夺的过激反应：对于虚幻的利润和亏损，目前自己心态多少会受些影响，但自己通过调节还能克服，今后要小心。
     12、心理诱惑、心理压力与孤注一掷：这方面知易行难，自己一直试图避免，但由于09年的连续盈利，导致自己在满仓和单一持股上的盲目自信，实际上还是贪婪造成的，这方面有时不易识别、形式多变且知易行难、易心存侥幸，是自己今后关注克服的重点。
     13、失败与成功的心理影响：自己目前仍在潜移默化、不知不觉中犯此类错误，下跌和损失是自己最好的老师，投资中任何人都无法避免损失，但一定要及时总结失败和损失的原因，加以避免。成功的人与失败的人最大的区别在于失败的人会一错再错，成功的人会从失败中接受教训并避免再犯！
     三、自我实践----投资实战应用方法初探
      1、有效利用多年来培养的盘感，但只能用于在确定的投资标的和确定的买卖区间进行当日的高卖低买，严禁使用投资直觉进行短线炒作和随机选股买卖。
      2、培养自己独立分析相关政策信息的能力，独立分析判断趋势，并作出经过自己多因素综合分析的判断。不看任何专家、名博的无聊预测，不将短期预测用于指导投资，只进行中长期预测。
      3、对自己的投资理念、方法、选股与趋势判断要时刻抱有警觉，不要过度自信自己的系统与选股能力，买入要小心，多试探，分批次介入，持仓要相对分散，在不同大盘时期要采用不同的资金与持股策略。
      4、要真正的虚心接受不同的交易理念与方法，对别人不同的方法不要轻易否定，对于成功的投资者，要学习所长，成功的人一定有其优秀的地方否则不会成功。与自己判断相反的趋势判断和持股不利的信息要及时分析，不能视而不见，做沙里埋头的鸵鸟！
      5、减少非买卖日的看盘的频率。不打探、相信小道消息！
      6、对于股票产生的虚无的利润与可能遭受的损失要学会放弃，一定程度上忘记自己的买入价，只在通过自己的交易系统和判断需要买卖时操作，而无论是赢是亏！
     7、对自己的趋势预判断既要自信、不受干扰，同时又要及时结合市场中长期走势，看是否需调整，相信市场在多数时间是正确的，错的往往是自己。市场永远不会按自己的意图和预测行走！
     8、对于投资中遇到的困惑与混乱，要及时提出，如果没有明确的解决方法但又不得不实际决策时，采用小批量试错的方法，以避免过大的损失，通过实验效果，不断提高自己对相关问题的解决思路与方法。
      9、不让将盈利目标订的太高，从而造成持有心态的不稳，不与市场比涨幅，不与其他股票比涨幅，不与其他人比收益。
      10、没有任何借口！出现投资亏损多数情况下要么是因为投资理念、方法存在问题要么是没有真正遵守自己的交易规则与方法。对于此次华翔的投资操作，无论结果是亏是赢，自己都已犯错，都需要反思与避免。
      11、心理误区的避免，知易行难，有些错误会在不知不觉中犯错，这很多是人的天性使然，因此需要针对性加强以上各类心理素质的日常约束与训练，不断学习、不断实践、定期进行自我审视与总结！
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