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中金网11月30日讯，国际货币基金组织（IMF）执行委员会周一（11月30日）召开会议，讨论关于中国人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子的提案。鉴于美国和IMF主席拉加德（Christine Lagarde）均支持这一提案，人民币纳入SDR的可能性看起来非常高，这表明将公开承认中国在全球经济中的影响力。  关于人民币纳入SDR的事件，你需要了解以下几个方面。 1.什么是SDR SDR是一种国际储备资产，由IMF创建于1969年，用以支持二战结束后建立的布雷顿森林货币体系。当时，国家可以使用黄金储备和普遍接受的美元购买海外的本币，以维持汇率。但黄金和美元的供应跟不上全球贸易增长或金融市场发展新趋势的步伐。因此，IMF创建了一种可自由使用的货币资产。 SDR是IMF根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还IMF债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。 目前，特别提款权的价值由美元、欧元、英镑和日元这四种货币构成的一篮子货币的当期汇率确定，所占权重分别为48.2%、32.7%、11.8%和7.3%。 SDR并非一种货币,它是IMF分配给会员国的一种是用资金的权利。 2.人民币纳入SDR为什么是大事件？ 澳新银行（ANZ）资深经济学家Raymond Yeung表示，举例来说，如果人民币纳入SDR货币篮子将是该体系1999年以来的最大变化，当时发行了欧元。人民币将被官方认可为一种储备货币，将反映出世界经济的变化。 央行可以使用自己的外汇储备购买本币或支付国际债务。人民纳入SDR意味着持有美元或欧元的央行多了一种选择。对许多新兴市场而言，与中国的贸易联系已十分强劲，现在外汇储备可以反映出这一点。 Yeung指出，最后，经过近是十年的改革，中国人民币将满足“可自由使用的”标准，将通过IMF关于人民币可兑换性的测试。中国正采取措施向一个更加开发，以市场为导向的经济。中国决策层曾表示，人民币纳入SDR货币篮子是这种转变的一个关键方面。 3.人民币需求会激增吗？ 人民币需求至少不会立即增加。即使IMF执委会今日（11月30日）通过提案，人民币至少需要到2016年9月才能纳入SDR货币篮子，这给IMF应对货币篮子组合变化留有足够的时间。 美银美林（BofA Merilll）分析师Claudio Piron和Adarsh Sinha预估，IMF重新调整SDR之后创造的人民币需求价值可能为350亿美元，相对于中国的经济规模这并非特别大的数据。 此外，Piron和Sinha预估，各央行已经持有人民币储备800亿美元左右。如果人民币最终达到和英镑、日元相似的国际储备量，他们预估人民的额外需求可能达3700亿美元。 此外，随着人民币作为储备货币的重要性，中国债券市场可能变得更加国家化。Piron和Sinha指出，中国债市是全球第三大市场但外国所有权仅为3%左右。随着越来越多的国家开始储备人民币，数量应该攀升，因为规避风险的央行通常喜欢持有政府债券。 4.中国的改革 与倾向于享受货币储备地位的同行相比，中国当局更倾向于略微干预金融市场。中国政府亦控制中国投资者可以购买外币以及海外投资者购买国内资产的数量。 分析师和经济学家预计，中国当局将采取一些措施来解决这一问题，但这些明智之举将逐步实施。Yeung认为，中国在明年9月之前将不得不满足特定的要求。目前人民币兑欧元、兑日元和其它主要货币的日波动幅度均在3%以内。 Piron和Sinha认为，若人民币纳入SDR意味着，中国承诺将继续沿着资本账户自由化的道路前进，同时减少对外汇市场的干预。 |
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