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人民币与美元钞票 斯坦福大学国际发展研究中心中国项目主任尼古拉斯·霍普认为，人民币入篮SDR对国际市场的改变微乎其微，人民币汇率的升贬主要看中国经济面，而中国的金融改革仍显滞后。 霍普于1994至1997年曾担任世界银行中国区主席，他在接受路透电话专访时表示，相较于人民币纳入SDR而言，不论对中国还是对IMF而言，美国国会是否能批准以牺牲欧洲国家投票权为代价而提高中国在IMF中的投票权，才是更有意义的事。 “参考一下日圆纳入SDR、欧元取代马克和法郎纳入SDR的情形，实际上对它们的实体经济、对国际资金流动的影响都很小。所以我认为人民币加入SDR篮子后，对国际市场的改变微乎其微。”尼古拉斯·霍普表示。 尽管中国认为人民币入篮SDR代表着国际社会对人民币的一种认可，这是一件好事。但他指出，SDR并非重要的储备资产，在全球外汇储备中只占2.4%，而且使用范围比较窄。如果人民币权重14-16%，也只有400亿美元，而且只能在官方交易中使用，无法在真实交易中使用。 在霍普看来，引入人民币是SDR自然的改革。中国是全球最大的商品贸易商，人民币作为结算货币在离岸交易中使用的越来越多，并且在国际清算中的角色日益重要，人民币纳入SDR是很自然的过程。 早在2014年12月，IMF就曾准备在没有美国参与的情况下，讨论推进投票机制改革。此次改革将给予新兴市场成员国更大的投票权，但美国国会迄今未批准相关的调整方案。 了解讨论的知情人士之前对路透表示，在IMF考虑调整SDR货币篮子以更好地反映金融流动状况之际，人民币或将纳入货币篮子，但权重可能低于之前估计。 在霍普看来，中国金融市场的改革步伐实际上仍显滞后。如果中国政府确实希望提高人民币在国际市场的重要性，从逻辑上讲下一步要让人民币完全可兑换。 他认为，资本账户可自由兑换是人民币成为储备货币的一个前提，只有这样，国际贸易中才能像美元交易一样开出发票，才能增加人民币支付和清算的重要性，而这需要中国国内金融市场有更多的流动性和更多元的投资选择，并且外国人可以在中国资本市场更多的投资，而实现这些需要中国国内市场更多的改革。 “过去二十年间我一直在关注中国金融市场的改革，相比于中国经济其它领域的改革，金融市场的改革步伐令人有些失望，并没有发展出与中国经济相匹配的成熟度。”霍普说。 他并表示，1994年他担任世界银行中国区主席时，中国金融市场还很脆弱，并且不成体系。“当时我们认为中国资本账户的完全可兑换到2010年可以完成，我个人认为可能会更早。现在已经2015年了，但中国的资本账户改革并没有走那么远。” 霍普并指出，今年早些时候，中国央行采取了一系列措施改变人民币汇率盯住美元的状态，试图向IMF表明中国央行允许人民币汇率对美元更自由的波动。“尽管人民币号称是针对一揽子货币的，但实际对美元的汇率基本是固定的，就像港元一样。” 他认为，现在中国正在转型之际，希望通过拉动内需来促进增长，但是中国政府还在干预银行信贷的去向。 |
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