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国联证券股份有限公司 研究员：皮斌 1、行业重要新闻点评 【第六批免征购置税新能源汽车目录公布比亚迪(63.29, 0.17, 0.27%)秦EV/商/宋和芝麻E30等进入】11月25日，工信部和国家税务总局[微博]发布第六批免征车辆购置税新能源车车型目录，比亚迪秦EV、比亚迪商、宋、芝麻E30、力帆650EV等车型进入。从这一批的目录可以看出五个趋势，一是纯电动车中微车占比持续走高。第二、电池能量密度明显提升，乘用车动力电池向三元转向趋势愈发明显。第三、续航在150Km以下的车型基本消失。第四、插电式混合动力客车数量大幅增加。第五，纯电动专用车数量大大增加，品类极大丰富。 2、主要上市公司市场表现 本周国联新能源汽车板块整体跑输沪深300(3749.299, 27.34, 0.73%)指数，统计样本(共88家)上涨17家，停牌7家，下跌64家。本周动力电池和电机电控板块表现较好。曙光股份(14.39, 0.27, 1.91%)、力帆股份(17.57, 0.28, 1.62%)以及佛塑科技(13.04, 0.90, 7.41%)等个股涨幅居前。而西藏矿业(26.13, 0.94, 3.73%)、盐湖股份(22.92, 0.22, 0.97%)和万马股份等个股跌幅居前。 3、重点覆盖个股表现及近期推荐 近期的新能源汽车板块利好不断，涨幅较大，我们仍建议重点关注，把握主题性投资机会。重点推荐四条主线：(1)由于上游碳酸锂涨价带来的资源类个股投资逻辑未变，重点推荐天齐锂业(146.88, 7.12, 5.09%)和赣锋锂业(49.83, 4.53, 10.00%)；(2)动力电池下游需求向好，锂电池及相关生产设备厂家受益，推荐东源电器(37.15, 0.89, 2.45%)、亿纬锂能(29.950, 1.16, 4.03%)、赢合科技(78.980, 2.38, 3.11%)，建议关注先导股份(92.480, 2.48, 2.76%)；(3)充电桩相关政策仍值得期待，建议重点关注特锐德(30.350, 0.77, 2.60%)；(4)整车方面，关注小市值大弹性标的，重点关注江淮汽车(15.20, 0.21, 1.40%)和力帆股份。 4、风险提示 估值回落；示范城市推进力度(新能源汽车销量)低于预期等。 |
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