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第5章 交易决策·趋
第三节 均线的聚散
均线的聚散，可以说是均线的灵魂，既涉及均线的本质，又涉及均线的变化，由于太过重要，所以单独作为一节，重点阐述。
一、均线与价值
在市场经济的运行中，有三大基本规律：价值规律、竞争规律、供求规律；具体表现为：市场经济中各个不同的利益主体，为了获得最佳的经济效益，互相争取有利的投资场所和销售条件，从而形成不同的供求关系，导致价格围绕价值上下波动。
这里产生了一个问题：“价格围绕价值上下波动”作为一条经济学原理，固然是正确的，但基本上不足以实实在在地指导具体的交易行为。
人们实际关心的、真正有用的不是这样的“哲学议题”，而是“如何正确地评估价值。从而预测价格的变化”这样的具体问题。尤其对于价值投资者来说，这个问题至关重要。
查理·芒格作为沃伦·巴菲特的最佳拍档，有“幕后师爷”和“终极秘密武器”之称。有人曾问：如何评估一只股票的“内在价值”？芒格回答：搞清一只股票的“内在价值”，远比成为一个鸟类学家难得多。
由此可见，正确地评估价值是一件很困难的事。那么对于从事实务投资的人们来说，难道就没有解决办法了吗？这里给出一个简单实用的方法。
根君第一章第二节中的“均值回归”原理，股票价格不能总是上涨或下跌，它要么偏离均值，要么回归均值。在一个趋势内，股票价格呈持续上升或下降，我们称之为均值偏离（Mean
Aversion，也叫均值回避）。当出现相反趋势时就呈均值回归（Mean
Reversion）。也就是说“股票价格围绕均值上下波动”，对比“价格围绕价值上下波动”，我们可以发现，均值与价值正好对应。
同时，根据本章的学习，我们知道移动平均线，是指用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格（指数）加以平均，并把不同时间的平均值连接起来形成的一条曲线。也就是说，移动平均线是动态变化的均值。
“价值——>均值——>均线”，按照这个逻辑，我们完全可以把移动平均线作为价值的代表，这是均线的本质。
（1）短期平均线代表了短期价值，长期平均线代表了长期价值。
（2）均线向上，代表价值向上、形势变好；均线向下，代表价值向下、形势变坏。
（3）均线具有稳定性，代表价值也具有稳定性，价值的改变就像均线的扭转一样，需要时间，一般很难立刻改变。
（4）均线具有动态性，均线值会不断变动，代表价值也会变动，并不是一成不变的。
二、爆米花过程
为了预测价格的变化，许多投资者借鉴经济学原理“价格围绕价值上下波动”，根据字面意思、倾向性地认为价格会在均线上下“系统性”地波动。这种随时间波动的模式，其原型是正弦波（Sine
Wave）。
然而实际价格走势，更多的是一种“爆米花过程”（ Popcorn
Process）。随着一个突然干扰的出现，价格会突然偏离均值，然后慢慢向均值回归。
一种情况是：一个向上的动作（偏离均值、向很远的顶点移动），可能返回均值后，然后又向另一个顶点移动。
另一种情况是：一个向上的运动随后跟着一个向上的运动，它们之间没有向下的运动。如图所示。
 爆米花过程反映了一个重要现象：当价格回归均值（或价值），并不能认定价格一定会穿过均值（或价值）向相反方向移动。相比正弦波，爆米花过程是对均值回归的更好诠释，更能反映实际的价格走势。
爆米花过程，就像遛狗时人和狗的关系。人的行走路线是均线，狗的行走路线是价格，人通常缓步向前，而狗忽左忽右、东走西窜，有时跑在人前，有时跑在人后，但一般不会离人太远，如同价格有时高于价值，有时低于价值，但迟早会回归价值。
三、均线的聚散
通过前面的学习，现在我们已经知道，在市场行情运行过程中，价格要么回归均线、与均线相聚，要么偏离均线、与均线离散，价格与均线之间表现为一种聚散关系。例如：乖离率指标就是通过百分比的形式来表示收盘价格与均线之间的偏离程度。
由于价格又可以视为周期为1的均线，所以价格与均线的关系，可以视为短期均线与长期均线的聚散关系。例如：MACD指标就是一种均线聚散指标，专门研究12EMA与26EMA
的聚散变化。
特别说明，关于“回归均线、与均线相聚”，一般有两种方式：
1、主动回归
主动回归，是指当股价偏离均线太远时，出现剧烈波动，并且成交量放大，主动而且快速地向均线回归，这种现象一般出现在顶部或底部。
2、被动回归
被动回归，是指当股价偏离均线以后，并没有出现主动回归，而是在原地踏步，被动地等待均线向股价靠近，这种现象一般发生在上涨或下跌的中途，具体表现为强势整理或下跌抵抗。它是市场的一种中继信号，一旦均线跟上来后，股价仍将继续原有的上涨或下跌趋势。
通过上面的讲述，我们已经可以理解均线的“聚散”特性。如果能很好地利用这种特性，我们就可以准确地把握波段走势中的高低点，做好高抛低吸操作。由于均线的聚散太过重要，下一章将会结合MACD指标进行更详细、更深入的讲解。
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