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中国基金报微信：chinafundnews 【导读】究竟谁才是值得信赖的基金经理？业绩是最好的试金石。A股市场牛短熊长，拉长主动偏股基金业绩考量时期，跨越牛熊的基金英雄才是值得长期投资的。 中国基金报 方丽 从牛市高点到“牛市” 哪些基金带你创越了牛熊 无数历史经验表明：散户想要炒股致富并不容易。为啥？没时间管理、也没投资技术、也没“真”消息。但多数散户都不愿意承认自己“韭菜”的命运，不少人坚信能靠炒股实现财务自由，但不少却成了被收割的韭菜。 话虽然很残酷，但是历史每次都重复上演。对于大多数普通人来说，其实找到一个每天勤勤恳恳努力为你投资的优秀基金经理，胜过自己辛苦打理资产。 那么，究竟谁才是值得信赖的基金经理？业绩是最好的试金石。A股市场牛短熊长，拉长主动偏股基金业绩考量时期，跨越牛熊的基金英雄才是值得长期投资的。中国基金报选择三个指数的牛市阶段高点，分别为：上证指数2007年10月16日历史高点、上证指数2009年8月4日的阶段高点，以及代表中小盘股的中证500指数2010年11月10日的历史高点，来看看，从这些高点到目前这一轮“牛市”中，哪些基金能表现最好，哪些基金经理能值得托付。 综合分析数据，我们有三大收获：第一，已经有一批基金公司权益类产品做出特色和品牌，如银河、华商等旗下多只产品业绩领先；第二，不少优秀基金经理奔私，投资者选最好选择管理绩优基金任职时间长的基金经理，并动态跟踪；第三，长期看，一批债券基金的收益率也极为可观，如2007年高点以来不少债券类产品收益率高过权益类产品，也说明大类资产配置中最好添加债券品种。 6124点以来5基金净值翻倍 一谈到牛市，大家最记忆尤深的是，上证指数在2007年的6124点的历史高点，直至2015年12月4日，A股市场经历了多轮牛熊交替，上证指数仍下跌了41.54%。不过，这段时间也有5只基金实现了净值翻倍。 据WIND数据显示，主动偏股基金中表现最好的仍是知名的华夏大盘精选，区间业绩为147.81%，表现遥遥领先。该基金表现领先的主要原因在于2008年到2011年明星基金经理王亚伟管理期间的业绩持续领先，2010年和2011年也有优异业绩表现，不过，自从换了基金经理之后近两年业绩表现一般。 紧随其后的是嘉实增长基金，期间表现为125.4%，该基金是稳健型选手，在本轮牛市中把握中行情，最高6个月回报高达125.5%。而第三名则为泰达宏利成长，该基金特色为熊市表现特别突出，牛市中表现中等或中等偏上，多年总体业绩表现领先。 富国基金旗下的富国天惠精选成长、富国天合稳健优选表现突出，区间回报分别达到112.94%、109.72%，这两只基金一直长期业绩表现领先。这两只基金在2008年熊市中都表现较好，也把握住了2009年牛市收益。 而银河收益、嘉实成长收益、华安宝利配置、华夏复兴、兴全全球视野，则分别以99.71%、96.79%、96.41%、93.37%、92.63%位列第五到第十名。从基金公司情况看，富国、华夏、嘉实表现不错，均有两只基金入选。 不过，也有一批基金业绩表现不俗，如中银收益、华宝兴业宝康消费品、国泰金鹰增长、交银成长A、中银中国精选、泰达宏利风险预算、银河银泰理财分红 国泰金牛创新成长、银河稳健、兴全趋势投资、华夏红利等的区间收益率也超过70%，大幅跑赢指数，也是值得关注的品种。 2009年以来 最高253%收益 同样以市场最关注的指数之一上证指数来看，在2008年大熊市后的2009年迎来小牛市，最高在2009年8月4日迎来了3478点的高位。而目前上证指数达到3524.99点，略高于当时水平。数据也显示，这段时间区间收益为1.8%，但是不少权益类基金获得不错收益。 其中最有代表性的是银河行业，该基金2009年8月4日到2015年12月4日的业绩达到253.49%。要高于同期第二名超过80个百分点，显示出极强的收益优势。这只基金成立于2009年4月，2010年和2013年的业绩分别为29.94%和53.85%，这两年的业绩表现十分突出，在同类基金中位列第2和第9位。不过，2014年和2015年以来净值增长为30.47%、57.99%，表现一般。不过，因为前两年里获得了较高收益，因而牛熊市下来的总收益率极为突出。 业绩紧随其后的同样是银河基金旗下的银河竞争优势成长，区间收益率达到174.08%。该基金属于稳健性品种，多年保持每年业绩前1/10水平。银河基金公司在权益类产品的业绩优势尽显无疑。 交银优势行业以169.297%的区间收益位列第三，该基金风格稳健，尤其2011年净值损失较小。而汇添富价值精选A、嘉实研究精选、宝盈资源优选、华商盛世成长、华泰柏瑞价值增长，区间收益率分别达到161.39%、160.71%、158.69%、157.87%、153.129%。 同样，在2007年6124点以来表现较好的富国旗下两只基金，在2009年8月4日以来的高点中也表现突出。数据显示，富国天合稳健优选、富国天惠精选成长区间收益达到149.38%、145.33%。 需要指出的是，这一批基金主要是成立于2008年的权益类产品，显示出“好发不好做、好做不好发”的历史定律，可能在无人问津时才是申购基金的好时机。 此外，兴全有机增长、南方优选价值A、诺安灵活配置、嘉实增长、农银汇理行业成长、嘉实成长收益、汇丰晋信大盘等表现较好。 成长股风潮下 29只基金期间翻番 近年都是中小创的天下，上证指数的代表性在逐渐减弱。而中证500指数所代表的中小盘成长股占比较高，很能体现新兴产业等成长股的表现，谁最能把握住这一轮成长股风的？ 数据显示，中证500指数股市的历史高点是2010年11月11日盘中的5581点，而目前已经行至7511.68点，区间涨幅达到36.96%。而这一期间内，29只主动偏股基金的净值涨幅超过了100%，明显把握住了市场行情。具体产品来看，表现最好的是2010年5月5日成立的汇添富民营活力A，这段时间涨幅达到208.36%，也是唯一一只该区间收益率超200%的产品。 紧随其后的是宝盈基金的宝盈资源优选，区间涨幅达到159.14%，这只基金表现较好来自于大牛市的优异表现。而银河基金旗下两只基金仍然保持较好的优势，银河行业优选和银河竞争优势成长分别以157.25%、129.87%的收益，在这一区间内排名第三和第七。在2009年以来表现突出的交银优势行业在此区间内也表现较好，收益率达到152.35%，排位第四。 而以136.98%收益位列第五名的新华行业轮换的业绩领先主要来自于熊市阶段的优异表现，在中证500指数跌幅50%、上证指数也下跌近40%的情况下，该基金净值只下跌了10.47%，在最近两年牛市中，该基金也有较好表现。 此外，华泰柏瑞价值增长、易方达科讯两只基金也表现出色，区间收益分别为133.52%、129.88%。嘉实旗下的明星基金——嘉实研究精选和嘉实成长收益在本轮牛熊转换中也有较好表现，分别获得123.91%、123.74%的区间收益。 农银汇理中小盘、汇添富价值精选A、华商动态阿尔法、浦银安盛精致生活、富国天合稳健优选、宝盈核心优势A、浦银安盛价值成长A、农银汇理行业成长、大摩卓越成长等基金业绩也超过100%。 数据中的三个小秘密 从牛市高点到这一波牛市中，指数可能亏损、可能无涨跌、可能大涨，但总有一批较好的基金表现突出，显示出基金经理的强悍的赚钱能力，其中数据中三个小秘密值得关注。 第一是一批优秀的基金公司出炉。从跨越牛熊基金业绩表现十强来看，2007年10月16日以来的表现是中，华夏、嘉实、富国基金公司均占据两席；而从2009年8月4日至今的牛熊市中，银河、富国两家公司占据两席；从2010年11月10日以来牛熊市中，银河、嘉实旗下均有两只基金进入前十。 整体来看，这三次牛熊转换中，银河基金、嘉实基金旗下基金均5次进入榜单，而富国有4次进入榜单，交银施罗德、汇添富、华夏、华泰柏瑞、宝盈等有两次进入榜单。此外，中银、兴全等基金公司也有优秀基金进入榜单。需要指出的是，近两年成长股天下，把握比较好的是银河、汇添富、新华、华商、易方达、嘉实等基金公司。 业内人士指出，公募基金运作更显示出“团队作战”的特色，基金经理有较为强悍的“后援”支持，如完善的投研体系、风控体系、营销体系等，不少基金公司还为明星基金经理设立工作室等，以此激励，来保障明星基金经理的业绩。正因为如此，其实不少明星公募基金经理奔私之后业绩反而不如在公募时期，很大原因是“后援”不足。因此，投资者可以重点关注权益类投资比较优秀的基金公司，有些公司还能不断诞生出“牛”基金。 第二，看准谁才是明星基金业绩的贡献者。从数据看，不少业绩排名靠前的基金，历任基金经理都是“一串一串”，多的甚至有7、8个，仅少数基金经理始终管理这只基金。投资者需要抛开基金名称，要认真看每个基金经理的任职期间的业绩，看准能创造较好业绩的基金经理。 目前有两个情况值得关注，第一是不少排名前十基金的现任基金经理是2015年新任职的，出现这一情况值得关注。一方面，有些新人上马，未有过往业绩参考导致很难看出其投资能力，对此最好是暂时回避。另一方面，有些新任职的基金经理也很优秀，可以考虑布局，因为明星基金往往是基金公司的招牌，会对这一基金进行资源倾斜。 第二个值得注意的情况是，明星基金经理在这两年奔私非常多。当然基金公司也通过股权激励等方式在留住人才，不过仍有优秀人士脱离公募。出现这一情况，投资者最好是选择回避，就有保险公司规定，一旦明星基金经理离职，就赎回其管理的产品的情况。还有对于高净值客户，如果优秀基金经理奔私，也可考虑跟随布局其私募产品。 第三个小秘密则是债券基金。其实从这三次“高点”到目前全部基金业绩来看，债券基金显示出较为明显的优势。如2007年10月16日以来，表现最好的前10大基金中，就有易方达稳健收益基金；排名前20中，更出现大成债券、博时稳定价值、招商安本增利等品种。业绩均超过80%，也就是说年化收益率在10%以上，明显好于银行理财产品的收益率。 而从2010年11月10日以来数据也可以看出来，博时信用债、易方达岁丰添利等品种也表现突出，收益率都超过90%。显然，选择一只优秀的债券基金，也能获得不错的收成，拉长时间看，不比股票型基金的年化收益率低。这可以成为理财篮子的一个常备品种，并按照自己的风险收益进行配比。 |
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