|
主要内容 ◆运动相机行业基本介绍。（1）运动相机产业链：上游是技术研发、相机硬件及配件生产。中游是营销渠道方法，主要包括社交媒体内容营销和线上线下渠道结合。下游消费群体主要包括极限运动爱好者、爱旅游爱自拍人群、电视台真人节目秀、无人机航拍和虚拟现实等。（2）从运动相机出货量绝对刘扬值来看，85%都集在美国、欧洲、中东和非洲。而从相对增速来看，美州增速在下滑，欧洲、中东、非洲和中国在上升。（3）行业集中度高，GoPro、iON和Sony占据全球运动相机市场近70%的份额。 ◆运动相机市场规模快速增长，行业拐点已现。（1）数码相机市场不断萎缩，传统相机出货量增速连续4年下滑，11-14年复合下滑增速达28%。而运动相机快速增长，Frost&Sullivan公司的数据显示，全球运动相机出货量占比已从2010年的2.2%迅速攀升至2014年的49.4%。（2）技术创新+GoPro上市示范效应+资本+粉丝效应+消费升级，共同推动了运动相机行业跨越式发展。（3）运动相机市场空间巨大，2020年全球运动相机行业市场规模超过350亿美元，年均复合增速52%；（4）索尼、小米等海内外消费电子制造龙头公司纷纷布局运动相机市场。考虑到目前GoPro、索尼和iON三家公司占据了全球运动相机市场接近70%的份额，相比2020年全球运动相机行业350亿美元的市场规模，我们认为运动相机行业有望诞生百亿美元市值的公司。 ◆从GoPro的崛起看运动相机行业未来发展趋势。（1）GoPro商业模式：硬件+内容制造+社交平台分享+口碑和影响力转化为销量。GoPro已不仅是一个摄像机，而是视频入口的平台，未来UGC 内容平台化交易将继续变革GoPro商业模式。参考海内外消费互联网龙头发展经验，我们认为未来海量内容的变现收入将成为GoPro主要的收入来源，硬件业务占比将逐渐下降。（2）GoPro营销模式：精英化口号+体育赛事赞助+视频频道+UGC奖励计划四管齐下。公司大量采用的“精英式营销+社交媒体营销”策略为GoPro成功推广起到了重要作用。（3）积极布局无人机和VR业务，生活化场景或是未来应用的新蓝海。第一，GoPro产的无人机即将上市，有望重塑运动相机行业。我们认为未来运动相机与消费无人机之间的界限将变得模糊，GoPro有望成为无人机市场的野蛮人。第二，提前布局VR，打造未来的VR媒体巨头。未来运动相机绝不仅只有在做极限运动时才会用到，相反生活化的场景或是应用的新蓝海。 ◆从产业链上下游关系，寻找有望受益于运动相机消费升级崛起的重点投资标的。我们详细梳理了未来有望受益于运动相机消费升级崛起的标的，包括为GoPro提供产品设计与开发的天彩控股（3882.HK）；为GoPro生产配件及结构件的安霸、联创电子（已借壳汉麻产业）、宜安科技等；为GoPro提供整体硬件组装的鸿海精密（台股）；为GoPro提供代工生产的群光电子(台股)和Sky Ligthting Imaging(香港未上市公司)；已推出运动状态下捕捉清晰、稳定影像的一体化手持云台相机Osmo的大疆创新（未上市）；以及提供V3运动相机解决方案的全志科技。建议重点关注：联创电子（已借壳汉麻产业，002036）、天彩控股（3882.HK）、宜安科技（300328）和全志科技（300458）
尽管运动相机行业热度持续上升，但相关研究却极少，市场对于运动相机行业空间、格局、以及未来的演变路径莫衷一是，行业相关投资机会也尚未被充分认识。鉴于此，我们申万策略团队发挥在“新经济”研究体系方面的独特优势，推出运动相机行业的专题报告，供投资者参考。 本篇报告我们主要从运动相机龙头GoPro的发展历程入手，希望能为行业相关企业的发展带来一些启示并探讨了3个与行业紧密相关的问题： 1) 运动相机的产业链以及行业现状、行业市场空间究竟有多大、来自何处？ 2) GoPro为什么能迅速崛起并主导全美运动相机市场？ 3) 未来运动相机行业大趋势在哪里？A股市场上有哪些GoPro产业链上的相关标的？ 借用GoPro创始人NickWoodma的话：“我就是摄像头！”，虽然运动相机的发展时间不过3、4年，但我们强烈看好这一快速成长行业未来的发展，同时也将持续关注这一领域中相关的投资机会。 1.运动相机行业基本介绍 1.1运动相机行业产业链 运动相机是一种为记录户外运动而生的摄录设备，属于POV相机的一种。和传统相机相比，运动相机通过配件固定在身体某部位、头盔、滑板、自行车把手、甚至是狗狗的肩背带上，尤其适用于冲浪、登山、滑雪、攀岩等运动场景。角度上它可以让你捕捉到第一人称视角（POV）的动作，而不是更加传统的观察角度。用户体验上，运动相机较拍摄的视频清晰度不但更高，而且用户能快速用软件编辑视频并实时分享到网络社区，极大地满足了消费者Show的虚荣心。 技术研发：既包括对画面清晰度，配件防抖防水等硬件功能进行研发，也包括对图片与视频进行集成处理，后期视频编辑上传甚至360度虚拟现实技术的研究。 硬件配件生产：运动相机最重要的硬件配件就是光学镜头、视频芯片、图向传感器及相关用于在特定场景内进行固定的结构配件等，Futuresource预测2016年硬件配件生产有望有望占到运动相机产业链70%以上的收入。 营销渠道：运动相机的销售渠道以线上为主，线下摄影器材专卖店销售为辅。 消费领域：从运动相机的应用领域上来看，已经由原来以极限运动为主渗透至爱旅游爱自拍人群、电视台真人节目秀、无人机航拍和虚拟现实等领域，市场空间大大拓展。 极限运动拍摄功能主要看是否重小巧轻便、防水、防震、防摔，此外视频的帧率以及后期剪辑的便捷度也很重要。目前仍是运动相机的主要应用市场。 旅游或者其他生活场景拍摄功能主要注重看画面的清晰度、是否内置WIFI以及分享至社区的方便程度。技术上难度不大，尽管目前这块市场规模还不大，但消费习惯正在培育中，未来发展空间巨大。 电视台真人秀拍摄功能主要看重画面、音质清晰度，视频后期剪辑的质量以及是否支持直播等。例如国内的《爸爸去哪儿》、《奔跑吧兄弟》等真人秀节目中就至少安排了40台GoPro相机全程拍摄，甚至今年的国庆阅兵直播中都大量用到了Gopro。从海外来看，美国CBS电视台、《国家地理》、《探索发现》、美国冰球联盟(NHL)的某些直播和BBC的自然历史部门，都已经开始使用运动相机了。 无人机航拍功能主要看重相机的稳定性以及电池最大工作小时数，技术难度比已有的极限运动拍摄难度大。日益兴起的民用无人机大多采用运动相机进行航拍，民用无人机的高速发展也将扩大运动相机的市场，GoPro就已经在今年宣布做无人机业务，期望能和无人机搭配销售，这块目前规模不大但未来空间广阔。 虚拟现实功能：目前处于导入期，仅GoPro一家有涉足，产品并不丰富，主要以由多张照片或视频组合成的360度“球形内容”为主，GoPro已通过和Google合作并收购虚拟现实技术公司Kolor在该领域布局。这块技术难度最大，但未来想象空间也比较大。 1.2全球运动相机出货量的85%都集在美国、欧洲、中东和非洲 运动相机市场目前主要用户是既酷爱运动又喜欢在社交网站上分享视频人。从存量占比上来看，由于美国、欧洲、中东和非洲等地区热爱运动的人群占比高，已成为运动相机的主要市场，占全球运动相机出货量的85%以上份额，消费人群集中的亚太地区出货量占比不到15%。从各区域的销售收入增速来看，我们以GoPro在各区域的销售收入增速为例，美洲增速仍处于高位，但趋势上已经开始下滑。而非欧、亚洲增速上升趋势明显，尤其是亚太地区的中国，而非欧、亚洲收入增速上升趋势明显，尤其是亚太地区的中国，GoPro在华运营仅9个月,已经进入了公司海外市场的前十。 1.3行业集中度高，GoPro、iON和Sony占据全球运动相机市场近70%的份额 从全球运动相机市场竞争格局来看：GoPro、iON和Sony三家巨头共占据全球近70%的份额，行业集中度高，尤其是GoPro几乎占据了全球运动相机行业一半的市场份额。不过参考无人机龙头大疆创新(DJI)市场份额占比，我们认为GoPro占比还没到天花板，或还有很大提升空间。 从中国运动相机市场竞争格局来看：行业还处于消费习惯培育阶段，国内95%的份额被GoPro、小蚁、海康威视（旗下有萤石S1）、山狗(SJCAM)这四家占据。尤为值得一提的是GoPro进入中国市场仅9个月，市场占有率就达到了46%，说明运动相机市场很看重品牌效应，只要品质好价格不是消费者最看重的因素。目前国内运动相机厂商也还很少，仅有小米旗下的小蚁、海康威视（旗下有萤石S1）、风云客(Foream)、中兴、腾讯、山狗(SJCAM)、SOOCOO、VIDIT泉思、斑驴JourCam等零星几家。这些厂家大多受制于国内运动相机市场还没有被完全打开，规模都很小，抗风险能力差。其中规模最大的风云客(Foream)目前估值也仅为1.5亿人民币。 在未来的市场竞争中，运动相机市场将和无人机市场一样，在并购和整合的推动下，市场集中度将进一步提高，最终只有1-2家品牌企业垄断整个市场，剩下的厂家将为这1-2家公司代工或提供相应配件生产。 2．运动相机市场规模快速增长，行业拐点已现 2.1数码相机市场不断萎缩，而运动相机快速增长 日本影视器材工业协会数据显示，传统数码相机出货量在2010 年达到高点后，智能手机与平板电脑的摄像功能开始不断取代传统摄像设备，传统相机出货量增速连续4年下滑，11-14年复合下滑增速达28%。在传统数码相机市场不断萎缩的同时，细分的运动相机市场却逆势快速增长，Frost&Sullivan公司的数据表明，全球运动相机出货量占比已从2010年的2.2%迅速攀升至2014年的49.4%。Frost&Sullivan 预计到2019年，全球每生产的100台相机中，就有76台是运动相机，运动相机行业正步入高景气周期。 2.2技术创新+GoPro上市示范效应+资本+粉丝效应+消费升级，共同推动了运动相机行业跨越式发展 由于运动相机行业是个新兴小众行业且只有GoPro一家公司上市，行业缺少公开系统的数据和资料，但由于是GoPro创造了运动相机的需求并引领行业商业模式变更，因此我们可以把全球运动相机龙头GoPro的发展历程看成运动相机行业发展的一个缩影。 在2004年GoPro创业之初，运动相机市场小到几乎可以忽略不计，整个运动相机美国市场不超过1000万美元。2005年至2009年期间，运动相机行业由于技术没有大突破，发展一直很缓慢。2009年GoPro在视频技术上取得重要进展，推出首款高清（HD）设备，2011后GoPro相继推出HERO2、HERO3、HERO3+系列，运动相机行业跟随GoPro的销量开始真正起步。 GoPro乃至整个运动相机行业的爆发不是偶然的，技术创新、GoPro上市、资本、粉丝效应以及消费升级都是推动运动相机行业跨越式发展的关键因素。 技术创新从供给端创造需求。整个运动相机的发展史，就是部技术创新史。GoPro在2006年将产品从胶片相机转移到了数码相机领域，并且添加上了10秒视频的拍摄功能，当年，GoPro相机销售收入翻了两番，达到了340万美元。2010 年GoRro研发出第一代 HDHero 高清摄像机后，公司销售收入从2010年的0.645亿美元直接跃升至2011年的2.342亿美元。此后四年，公司不断加大在研发方面的投入，推出升级产品Hero HD 2/3/4和Hero HD Session，2011-2014年收入复合增速达到66%。同时GoPro还通过收购虚拟现实软件公司Kolor，结合多图像和视频，制作 360 度全景的球形内容，极大满足了潜在用户的需求。
GoPro上市示范效应。2014年6月GoPro在纳斯达克上市，融资金额为4.272亿美元，成为美国自1993年Duracell公司IPO融资4.33亿美元以来，消费电子领域最大规模的IPO，GoPro也成为全球第一家上市的纯运动相机公司。公司的上市打破了人们对运动相机行业盈利模式单一、市场空间狭小的担忧，运动相机行业开始进入大众的视野。 资本助力发展。运动相机属于电子制造的一部分，工厂和设备都需要投资，而且大部分运动相机公司都是创业型公司，前期现金流消耗大，很多业务的开展都需要得到资本的支持。例如GoPro公司发展最迅速的2011-2014年也是融资最密集的时候，2011年5月首次融资8800万美元、2012年12月融资2亿美元，2014年上市融资近4.272亿美元。大量的资金被投入到了品牌营销和运营上，为GoPro跨越式发展提供了坚强的后盾。 粉丝效应。目前运动相机行业单纯靠卖硬件卖钱的时候已经过去。GoPro之所以能销量逐年倍增，主要由于其独特商业模式下的粉丝效应。例如GoPro通过在Youtube、Facebook、Twitter等社交媒体上开设专门的GoPro频道，使用GoPro相机的极限达人通过GoPro App和GoPro Studio程序将视频剪辑后上传互联网，截止至2014年底，Youtube上的GoPro频道已有10亿的观看人数以及超过5000万小时的观看时间。GoPro建立了一个良性循环，精彩的视频越多，吸引的粉丝就会越多，越来越多的GoPro的粉丝变成为了GoPro的用户。而且当所有运动相机的使用者都变成内容生产者，运动相机的应用场景将不局限在极限运动等领域。
消费升级。我们认为运动相机实际上是对智能手机和数码相机拍照功能的升级，在人均收入水平不断提升与其他消费电子产品渗透率已经很高的背景下，运动相机自然成了一些人的选择。 2.3运动相机市场空间巨大，海内外公司纷纷布局 2.3.1 2020年全球运动相机行业市场规模超过350亿美元，年均复合增速52% GoPro和Frost&Sullivan的数据表明，2014年GoPro销售收入已达到13.94亿美元，占据了全球运动相机47.5%的份额，以此我们估算2014年全球运动相机市场规模为约29亿美元。目前运动相机主要使用人群是极限运动爱好者，日常生活场景的拍摄习惯正在培育中。例如今年以来随着很多旅游、爱狗、垂钓人士甚至国内的《爸爸去哪儿》、《奔跑吧兄弟》等电视台的真人秀节目都开始用GoPro，很多场景使用无人机+运动相机拍摄，效果很好。这种总体规模还很小，但必是未来的大趋势。未来随着全球对极限运动的热度扩张与对日常生活体验记录和分享的需求都将为行业带来新的增量。
2.3.2 海内外公司纷纷布局，抢占运动相机市场 随着GoPro 在海外的大热，且在2014年登顶纳斯达克市场。2015年来索尼、小米、中兴乃至腾讯等多家海内外巨头也已在运动相机行业积极进行布局。在2015年1月的CES2015大会上,索尼正式推出支持4K视频录制的FDR-X1000V运动相机。3月小米旗下企业小蚁科技发布小蚁运动相机，基础版399元、旅行版499元，售价仅为Hero 4的十分之一。同一时间，国内另一手机通讯商中兴在巴西的MWC上首次展示了首款中兴运动相机。8月，中国运动相机品牌Foream宣布收购并完全控股欧洲第一运动相机品牌Drift，公司估值达1.5亿人民币，表明了资本市场对运动相机行业的认可。10月，全球无人机龙头DJI大疆创新在发布4K视频一体化手持云台相机，也开始布局运动相机市场。
海内外公司尤其是索尼、小米等消费电子制造龙头公司在运动相机这一领域进行积极布局，表现了这一行业孕育着的极大发展潜力。考虑到目前GoPro、索尼和iON三家公司占据了全球运动相机市场接近70%的份额，相比2020年全球运动相机行业350亿美元的市场规模，我们认为运动相机行业有望诞生百亿美元市值的公司。 3．从GoPro的崛起看运动相机行业未来发展趋势 GoPro作为全球第一家上市的运动相机公司，在全球运动相机市场拥有接近50%的市占率，公司在各个方面都是行业的领头羊。在本章中，我们尝试从GoPro的商业模式和发展布局入手，在总结世界上最优秀的运动相机公司都有哪些优秀特质时，也能一窥运动相机行业未来的趋势是什么。 3.1商业模式：硬件+内容制造+社交平台分享+口碑和影响力转化为销量 GoPro原始商业模式是单纯卖硬件赚钱。在GoPro发展的早期，由于网络分享还不够流行且缺少能直接把视频快速编辑并上传网络的软件，GoPro主要收入来源是相机及其相应的配件业务。在这种商业模式下，品牌和渠道成了关键因素。 2010年后GoPro开始不断改善用户需求，商业模式逐渐向硬件+内容制造+社交平台分享+口碑和影响力转化为销量靠拢。GoPro从2010年开始陆续入驻Youtube、 Facebook，Instagram，Twitter和Vimeo等网络社区，并同时开发了GoPro APP和GoPro Studio等能够帮助用户直接向互联网社交平台上传影像文件的配套软件，用于实现运动过程中的影像内容的管理和分享。 GoPro已不仅是一个摄像机，而是视频入口的平台。通过不断改善用户需求，GoPro的用户在形成一个优质运动视频内容生产平台的同时也吸引力了大量可能成为GoPro用户的粉丝，例如截止至今，GoPro在Facebook已获得超过800万好评，在Instagram有超过330万粉丝，在Twitter有超过110万粉丝，在YouTube有超过6亿的视屏观看总次数和超过240万订阅者。粉丝效应在为公司带来口碑和影响力的同时也促进了相机的销量，公司形成了硬件—内容制造—社交平台分享—口碑和影响力转化为销量的闭环。
未来UGC 内容平台化交易将继续变革GoPro商业模式。截止至目前，尽管GoPro早已经从纯硬件商转变成硬件+内容平台，但公司几乎所有的收入均来自硬件销售，内容业务本身几乎不赚钱。在Getty Images和Shutterstock等图片交易平台利用UGC 内容平台化交易大获成功的背景下，GoPro在今年7月也推出首个了视频交易平台Licensing，允许经过认证的用户上传优质的GoPro视频，平台会为视频打上创作者的水印以防止视频被盗用。这些视频将在交易平台上标价出售版权，售价则会根据使用范围与用途进行收费，最低起跳价格暂定为1000美元，所得收入由GoPro和用户分成。此外，有需求的广告业主也可以搜索与预览该视频，付费购买6个月的使用权。这种变现模式下，GoPro和用户有望实现共赢。 参考海内外消费互联网龙头发展经验，我们认为未来海量内容的变现收入将成为GoPro主要的收入来源，硬件业务占比将逐渐下降。
3.2营销模式：精英化口号+体育赛事赞助+视频频道+UGC奖励计划四管齐下 GoPro在运动相机领域家喻户晓，除了因为商业模式独特外，营销模式也很值得关注。公司大量采用“精英式营销+社交媒体营销”的策略，将情感及生活体验作为流量入口，将口碑及影响力全面转化为销量。 GoPro的精英式营销策略中把用户定位为“Be a HERO”，可以翻译成“做个英雄/主角”，与其定位于“提供第一人称视角的移动摄像产品”相呼应。同时公司还投入大量成本邀请滑浪、滑雪、跳伞、潜水、BMX、滑板、轮滑等领域高手来演示并拍摄震撼视频。目前GoPro已经与超过130多名世界顶尖的运动员和明星达成了市场推广的合作关系，精英营销模式极大调动用户拥有GoPro相机的欲望。 GoPro 的社交媒体营销策略则大量使用体育赛事赞助、开通视频频道和奖励UGC等，例如GoPro每年赞助超过200个体育赛事项目，在Xbox Live等网站推出 GoPro 频道且奖励上传点击超过100万次的用户1000美元，“精英式营销+社交媒体营销”为GoPro成功推广起到重要作用。
3.3积极布局无人机和VR业务，生活化场景或是未来应用的新蓝海 3.3.1 GoPro产的无人机即将上市，有望重塑运动相机行业 在今年6月的世界密码大会上，GoPro创始人Nick Woodman 首次宣布将开发内建相机的消费无人机，售价大概在500-1000美元之间，“除了传统的四轴飞行器外，GoPro还将为自己的产品配备强大的配件”，开发工作预计将持续到明年上半年。无人机主要零部件包括飞控、传感器、图像传输、通信系统和云台等，实际上，无人机所有硬件基础均来自于智能手机，因此入门门槛并不高。以及消费级无人机领域在监管上相对宽松，这些先期条件让GoPro有望在一两年内就能开发出自己的无人机产品。 无人机在极限运动摄影领域逐渐火热，未来的发展空间还很大。据TEAL group统计，2014 年全球民用无人机市场为7亿美元，到2023年将增长到14 亿美元。民用无人机市场规模将会在未来10年扩大一倍。而且现在民用机市场份额为10%，面向消费者的无人机的比例就更小了，到2015年大概会有1.3亿美元，未来空间广阔。
3.3.2 提前布局VR，打造未来的VR媒体巨头 VR技术被科技界认为是下一个十年最大的风口，GoPro在虚拟现实方面自去年就开始布局，例如据媒体报道，欧洲乔治·蓬皮杜医院医师托马斯·格雷高里(Thomas Gregory)利用GoPro摄像机和Oculus Rift虚拟现实头戴设备使虚拟手术成为了现实。今年以来，GoPro在VR方面的布局开始加速，4月宣布收购法国VR 软件公司，Gopro 的硬件设备与 Kolor 软件的结合将能够让用户拍摄、创建和分享令人兴奋的球形（虚拟现实）视频内容。同时GoPro还联合Google推出了名为“Jump”的虚拟现实（VR）视频拍摄神器，16只360度组合的GoPro可以用来记录360度的全景视频，通过后期拼接就能用来使用众多VR眼镜观看。 根据Digi-Capital的最新报告，2020年全球增强显示技术与虚拟现实技术的市场总规模将达到1500 亿美元，年复合增长率超过130%。GoPro的球型摄像机不仅能虚拟现实技术提供画面支持，还能独立拍摄VR视频，在带给用户更好体验的同时，GoPro也有望把自己打造成一家VR媒体。
4．从产业链上下游关系，寻找有望受益于运动相机消费升级崛起的重点投资标的 从产业链联动的角度，我们认为对趋势的把握比对具体公司的把握更为重要。一旦趋势确立，产业链上的所有公司都有机会。例如AAPL.O通过不断技术创新，相继推出iPhone4/5/6、iPhone4/5/6S等新品时，苹果公司股价也随销售不断创新高，与此同时，国内的苹果产业链上相关公司受此刺激也跟随大涨。GoPro产业链也一样，例如为GoPro提供视频芯片的安霸公司和GoPro上市后股价走势相关度很高。尽管运动相机行业真正兴起才3-4年，但我们强烈看好这一行业未来的成长空间，尤其看好GoPro产业链上的投资机会。
我们详细梳理了未来有望受益于运动相机消费升级崛起的标的，包括为GoPro提供产品设计与开发的天彩控股（3882.HK）；为GoPro生产配件及结构件的安霸、联创电子（已借壳汉麻产业）、宜安科技等；为GoPro提供整体硬件组装的鸿海精密（台股）；为GoPro提供代工生产的群光电子(台股)和Sky LigthtingImaging(香港未上市公司)；已推出运动状态下捕捉清晰、稳定影像的一体化手持云台相机Osmo的大疆创新（未上市）；以及提供V3运动相机解决方案的全志科技。建议重点关注：联创电子（已借壳汉麻产业，002036）、天彩控股（3882.HK）、宜安科技（300328）和全志科技（300458）
4.1汉麻产业（联创电子）：全球运动相机镜头行业的领导者和最大供应商 联创电子在今年5月已经借壳汉麻产业（002036），公司主要业务为触控和光学镜头业务。根据2014年年报，触控业务占比为71.6%，光学镜头业务占比为27.6%，这两项在公司收入占比中超过了99%。光学镜头中的高清广角镜头可用作运动相机镜头，目前已成为公司的主要产品。
技术研发优势。公司在光学镜头领域拥有较强的自主研发创新能力，获得多项专利授权并荣获多项省级新产品奖项。 品牌优势。经过5年的市场培育，联创电子已成为全球最大的运动相机镜头供应商，在运动相机行业积累了良好的客户群体和产品口碑。 工程制造优势。公司具有强大的工程制造能力，可以根据客户对产品性能、外观的要求，配合客户开发、制造专属型产品，使客户的产品更具有竞争性。 成本优势。公司集设计、制造、销售为一体，一体化的全流程生产使公司产品的良率保持较高水平，降低了单位成本，在与同类、同品质的产品竞争中较日本、台湾等同行企业具有成本优势。 4.2宜安科技：Gopro结构件供应商 公司于2012年6月在创业板上市，上市前主要以传统的轻合金压铸业务为主，上市后受益于当时3C 产品爆发式增长以及3C 结构件轻薄化的趋势，公司精密镁铝合金超薄压铸件在3C产品上的应用率快速提升，公司也开始向3C 产业链转型。 公司在3C内部结构件方面技术领先、可以做到世界上最薄的0.3mm。公司在投资者互动平台上曾公开表示为GoPro提供运动相机结构件。一般GOPRO会直接下模具订单给公司，然后公司将生产的结构件产品交货给GoPro下面的其它组装厂商。未来随着GoPro相机出货增速的加快，公司也有望从高景气的GoPro产业链中分得一杯羹。
4.3天彩控股(3882.HK)：全球运动相机行业的领先数码影像设备及解决方案供应商 从收入来源中各项业务占比看，公司主要业务为运动相机及配件、数码影像。根据2014年年报，运动相机及配件业务占比达85.2%，数码影像业务占比为5.3%，这两项在公司收入占比中接近95%。从收入来源中各地区占比看，公司85%的收入都来自于美国。
产品规划和技术研发优势。截止至2014年底，公司拥有349名庞大的产业规划和研发团队，公司引领运动相机行业产品的设计和研发，经常协助GoPro为其部分相机型号（包括第一代GoPro HERO）提供固件和设计支援。 供应优势。公司为了能为客户提供最优的价格，和原材料及零部件主要供应商之间保持了密切联系。例如公司自08年起就和世界领先的影像芯片供应商安霸合作，不仅节约了成本，还能够随时掌握最新技术发展和动态。 4.4全志科技： V3运动相机解决方案提供商 公司今年5月在创业板上市，是首家A股上市的专业消费电子类终端处理器芯片产品设计企业，也是领先的智能应用处理器SoC和智能模拟芯片设计厂商，主要产品为多核智能终端应用处理器、智能电源管理芯片等。 公司今年上半年发布超低功耗的V3运动相机解决方案，支持1080p70fps高清视频录像，支持智能互联，支持ADAS（自动数据采集）算法，还支持3G/4G、WiFi。此外，V3还集成HawkviewISP图像处理器，支持800万像素摄像头，集成了MIPI¶llelCSI控制器和RGB/LVDS LCD控制器。未来运动相机行业的高景气为公司未来三至五年把握运动相机消费升级浪潮提供了绝佳机会。
相关内容详见申万宏源策略2015年12月7日发布的报告《世界这么大，我想带着运动相机去看看——新经济行业比较系列之消费升级篇》
|
|
|
