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导语：
从2012年到2015年，王刚进入天使投资领域不过才3年，已经投资出了70多家公司，这其中包括如今估值已达160亿美金的独角兽滴滴。他透露说，当年给滴滴投资了几十万，目前回报率已超5000倍。而一般情况，天使投资回报率不过十几倍二十几倍。 整合清科集团十余年股权投资行业研究资源，用心传递业界资讯 今年情人节，滴滴快的告别2014年的补贴大战握手言和，此后58赶集、去哪儿携程、美团大众点评这些行业老大老二纷纷合并。王刚表示，从目前来看，滴滴快的的合并是目前行业里中最成功的，两个团队迅速整合，人员流动非常少，新的团队有很好的分工并做了新的方向，合并效果已远远超出预期。 两家互联网打车巨头企业合并之后，市场补贴几近于无，只有在快车、拼车、巴士这些新业务出炉时才会再现当年的补贴盛况。用户看到的是日渐稀少的打车券，而投资人看到的是背后的商业逻辑。“有些人已经被互联网思维带坏了，动不动就盲目补贴。”王刚批评道，“我鼓励对新用户补贴，不鼓励对老用户进行补贴，老用户要靠产品品质、服务、口碑来创造价值，不能靠贴钱。补贴在某种程度上确实加速了市场渗透，但是市场份额已经达到一定程度再补贴就是盲目行为。”
受今年几起重磅合并案影响，提起“合并”，人们的脑回路立刻弹出的即是“寡头”二字，王刚则纠正了这一观念，并提出了一种他看好的合并方式——线上线下合并。 王刚将目前的合并案分为三种，第一种就是寡头合并。他指出，很多平台型公司原来是靠大量烧钱而赢得市场相对领导地位，合并在一定程度上会减少大量的流血和补贴；商业本质上是谋求垄断，合并之后会使自己的竞争优势越来越明显。第二种则是弱势公司的合并，由于投资人为创新买单的概率越来越低，抱团群暖成为它们过冬的正确姿势。 第三种则是王刚未来非常看好的线上线下的合并。“线上公司很难长出线下能力，同时线下公司也很难长出线上的能力。它们之间有很强的互补性，同时也可以形成闭环，就会创造出很好的效果。” 王刚以其投资过的企业为例解释了这一点。今年典典养车合并了一个线下品牌加盟公司，使得典典线上的会员卡体系、资金流和支付可以为线下所用，而线下的优势在于可以提供强大的服务支撑，如此，商业闭环已然形成。 不止滴滴，王刚在2015年清科-投资界年会上也提到，滴滴后面还有六只排着队的独角兽。然而高风险是天使投资行业里的标配，天使投资只有1%的成功率，早夭是天使投资人的家常便饭。在会上，王刚也分享了他这三年来做天使投资的3个反思。 第一个反思是投资会因为投资“事”忽略“人”而失败。王刚曾一度认为移动互联网在企业办公领域有很大的发展空间，觉得风口到了，很兴奋地和一个CEO聊，“这个CEO把我聊High了，我觉得这是个好事儿，就开始投资了。”然而这笔投资却非常失败，因为忽略了“人是否强大”这一关键因素。 第二，投资会因为“人”和“事”的错配而失败。王刚曾经找过一个阿里巴巴的高级经理来做一个叫做“圈圈”的C2C项目，然而这个高级经理本身是带有B2B的基因，是销售的基因，于是，生生地把一个C2C项目做成了B2C的项目。 第三个经验则是不能贪便宜，凡是可投可不投，却因为便宜而投的基本失败。 经历了几次失败，王刚也自有其投资法则。在采访中王刚介绍，他现在每周基本上会看5个项目，而判断标准基本上就是看人，看人则主要看他的领导能力，看他够不够聪明、够不够正直，如果还有一点商业感觉就更好了，但核心还是要看他能够带多大的队伍，多么牛的人跟他一起混。 “很多聪明的人内心是脆弱的，有些人只适合做副总裁，不适合做CEO，甲板下面的那块钢板是承受力最大的，这块钢板就是CEO。很多教授、很多顾问会培养CEO，这不是说这些人不聪明、不强大，而是说他们相比CEO会弱一下，CEO是能够跪着活下去的人。” 提及今年的天使投资行业，王刚最大的感触是全民天使化，所有人都跃跃欲试，然而许多人也为此交了很多学费，今年大家也在消化这些项目。而优秀的投资个人则会越来越机构化，因为他们需要孵化越来越多的项目，服务越来越多的创业者，需要机构化的运作来节省其投资成本。 而针对今年盛行的资本寒冬论，王刚则表示，“资本寒冬在某种程度上是好事，大大降低了人员的招聘成本，以前大家抢个CTO都抢不到，现在大家看到许多CEO已经出来做CTO了。” 他指出，我们可以逆向思考，冬天实际上是买东西的时机，而不是卖东西的时机。而冬天也会让CEO全力以赴地考虑商业化的问题，更加接近商业本质。“以前创业者可能会卖个梦想，让VC给自己买单，但现在已经回归到了你的用户是谁？能不能创造价值？能不能把钱收回来？这些都是非常好的结果。”一些创业者曾经是to VC的模式，弄数据骗一下轮的钱再弄一下轮的数据。冬天让创业者更加务实。 “我们跟创业者说的最多的话就是‘回去赚钱吧’，一个四五十人的这么年轻的团队自己养活不了自己是很耻辱的事情。互联网公司要跟传统公司学习，学习如何在土里刨食，如何能用最少的钱取得收益，如何活下去。而当冬天过去，春天来了，你会发现活下去的公司可以获得高速的成长，关键就是活下去。不要做一些风花雪月的事情了，没人会再买单。” 作为著名的天使投资人，王刚不仅给创业者提建议，在年会论坛上，他也给投资新人提了几个建议。第一，不太建议他们去投资0到1的项目，而是应该先去投1到2的、2到3的创新项目，这样的项目用户会更容易理解；第二，投资你所熟悉的人当中你认为最强的那一个，集中所有的资源和精力去帮助他，如果这个不能成，那你投资5个也很难再成。 他讲到，“虽然投资需要情怀，但本质上是资源的分配，我们宁愿把资源分配给未来的商业领袖，可能成功的商业领袖，情怀这件事情可以稍稍靠后，先把钱赚一点，前面的投资要稍微谨慎一点，赌输之后，你就离场了。” 此外，他也提到了投资人最需要给创业者解决的三大问题。一是跟他一起来探讨企业未来的方向跟模式，“CEO找方向是迷茫的，没有经验的。” 第二，融资的节奏和融资合伙人的选择。“拿不同人钱背后的价值会差五倍以上。滴滴不拿腾讯和金沙江的钱，今天情况也许就变了，因为公司很多关键决定是由几个董事做出来的，董事对业务的理解、对公司大局观的支持以及对公司权力一步一步地放弃，是非常需要格局观的事情。” 第三，组织的搭建。核心VP的人选方面，投资人要帮助企业去筛选、判断。而这三点对于企业至关重要。“有一万个条件当然好，但这三点却是企业最需要解决的。” |
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