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美国次贷危机的危害及启示 美国次贷危机在经济领域引起了轩然大波,对全美经济乃至世界经济都产生巨大影响,那么什么是次贷风波，它产生的根源和影响是什么，对我们有哪些启示，本文将就这些方面重点解读。 一 定义 要了解美国次贷危机的定义，先要了解美国抵押贷款市场。美国抵押贷款市场分为优级市场、次优级市场和次级市场。不同的市场针对不同的信用等级人群。那些信用等级低，收入不稳定，无合格抵押品的人群一般不可能在优级市场获得房产抵押贷款，只好寻求次优级市场和次级市场，以获取贷款。这类贷款一般风险较大，收益相应也较高。 那么如何确定一个人群的信用等级呢？美国对个人的信用等级是这样评定的：它通常采取打分制，信用最好为300，最差为900，正常标准为620，如果超过620，银行就不会发放住房贷款。由于政府鼓励居民拥有住房政策，以及美国前些年不断攀升的房产价格和火爆的房地产市场等因素影响，许多银行和金融机构对超过620的个人提供了住房贷款，风险较大，利率较高，这样的房贷称为次级房贷。 美国办理房产抵押贷款的主要是抵押贷款公司。它们将这些房贷进行资产证券化，或将一批次级房贷打包卖给专门为实现资产证券化而设立的机构，这一机构则以未来房贷偿还的现金流作为抵押而发行债券。这类债券等级不同，等级越低风险越大，收益也越高，收益一般高于普通债券的30%。如果房贷偿还出现问题，将按等级由低到高的顺序注销债券的本金。这样一旦地产市场低迷，房价下降，基准利率上升，必将导致房产抵押贷款归还困难，次级债券兑付危机。 二 危害 据统计，止2006年末，美国次级房贷总额约为6000亿美元，占全部房贷的五分之一，占全部银行资产的6%，所有问题贷款总额占银行资本的3%。也就是说，全美次级贷款仅45%比例的客户不能提供收入证明和有效担保，而这部分人中仅3%不能按期还款。 在这场危机中，美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融公司于2007年4月破产。8月，美国最大的抵押贷款公司——全国金融公司股价暴跌，这标志着次贷危机的全面暴发和蔓延。同时，美国花旗集团、法国巴黎银行等旗下基金因购次级债损失巨大。在中国，中国银行、工商银行、交通银行、建设银行、招商银行等6家机构买了部分次级按揭贷款债，损失约49亿元人民币。这也就是通常讲“中国和全世界为美国次贷危机买单”这句话的由来吧，实际上美国经济发展每放缓1，对应的中国经济发展则放缓1.3,可见中美贸易的关联度以及美国对中国经济的影响之巨大。 次债危机迅速爆发于美国，影响着世界。 三中美房贷的区别 中国按揭贷款不同于美国，更具风险性，这是由办理的方式和程序所决定的，风险传导性表现不同。如下图： 中国： 贷款客户→银行 美国： 或：贷款客户→房地产金融机构→投资银行或商业银行→抵押贷款债券→出售 从以上可以看出，美国的房产抵押贷款放出后，贷款公司又打包给中介公司或投资银行，由它们进行证券化，出售给世界各地的银行或基金公司等，风险比较分散，传导缓慢，对抵押贷款公司的压力有所缓冲，而且次贷证券本身“按信用等级注销本金”的产品设计也为风险释放提供了可能。 而中国则大有不同，客户直接面对银行，而且只面对银行，一旦地产市场走低，客户贷款月供不能按期清还，贷款出现风险，银行将独自承担巨大冲击，风险爆发的速度和程度都将有所增加，这些都应引起银行业的足够重视。 四 启示 美国次贷危机对我们银行业，尤其是信合工作至少有以下几点启示： 1、住房按揭贷款的审查要有前瞻性，除考察项目的基本情况外，最起码要考虑客户长期、持续的还款能力，有稳定的收入保证，坚持标准，严格审查。 2、房地产项目贷款当前要审慎发放，要全面了解地产市场的概况，把握房地产市场的宏观走向，把房地产企业的资信和实力放在首位考察。 3、对待高收益、高利率的金融产品要辩证认识，要视具体对象而定，风险和收益永远是成反比例的，享受高收益，必承担大风险，鱼和熊掌永远不会兼得。 4、流动性对金融机构来说至关重要，实践证明，安全性、效益性和流动性是银行业经营的三大法宝，失去了流动性，必然导致银行经营的困难、停顿以至破产。 5、国内房地产开发贷款和按揭贷款一直伴随着火爆的市场行情，一旦市场和宏观经济层面发生变化，对银行业无疑是严峻的考验，要想经受住考验，那就坚信：资信良好的贷款者，合格的抵押产品才是优质贷款的重要保证。 |
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