|
陈晓海，中国大型券商直投机构之一国信弘盛执行总经理，拥有超过10年股权投资经验，2007年开始接触光电行业，2009年开始投资LED企业，主持项目包括：奥瑞德股份(SH.600666)、瑞丰光电(SZ.300241)，深装总股份，新琪安科技、凯芙隆股份、上海映瑞光电等。截止目前，国信弘盛团队共完成投资项目86个，实现上市25个，业绩傲人，管理资产超过50亿元人民币，年化平均回报率达到48.3%，为业内第一名。
作为投资界的朋友，日前他参与了2015中国照明产业生态创新高峰论坛，这是否意味着他看好LED照明产业，并有意加大投资力度？ 我在会上采访陈晓海时，发现他眼光毒辣，思维敏捷，金句频出。以下为他对LED产业的理解： 1、2008年到2014年，LED产业增长了530%， 2015年市场容量达4500亿，未来达到万亿级市场，但残酷现实是LED产业不赚钱，并进入了苦逼模式——微利、缺钱、产能过剩、企业成本高。市场大，增速快，但活得苦逼，目前LED市场是最好的年代，同样也是最坏的年代。 2、光电产业中，产业设备、蓝宝石、LED芯片外延片这三个领域门槛非常高，都是海归、博士在干这个活，2007年到2011年是高毛利，但高速发展、高速扩张，行业极度过剩后，如今挣的都是白菜价。 3、短短十年，LED产业被玩惨了。为什么？——因为前期补药太多，钱多人傻。热钱大量涌入，产能过剩，竞争激烈，失血过多。 4、行业冷静下来后，自己要有造血能力，如果还靠政府补贴，必然是死路一条。 5、如何突围？——卖身、转型、拥抱资本。 6、设备、蓝宝石、LED芯片外延片，是重资产、高技术、产能过剩、低毛利，目前竞争格局大则恒大，小则淘汰，所以整合是潮流，20台以下的芯片厂肯定是要被淘汰的，最终能活着的不会太多。 7、近段时间银行不断收债，对实体已经失去了信心，所以必须找老百姓的钱，让银行存款进入企业，要让这些企业的钱进入市场，就必须让投资人赚到钱，所以推行资本大开放。近段时间政策的推出远远超出我们的预期，如果不是股灾，我猜上半年已经推出来了。在资本大开放的时候，包括LED产业在内的战略型新兴产业会有很大的机会。 8、养殖业和其它大消费产业，都是从极度分散往集中度提升。任何一个大消费市场都是走这样的发展路径，先是分散，然后竞争非常激烈，接着一部分大企业强起来，成为这个行业的整合者。LED也一样。 9、拥抱资本，一定要考虑盈利能力到底有多大，因为进入资本市场，意味着该交的税要交税，该交的社保要交，规范成本会很高，代价会非常大，三思而后行。如果确定规范后，能维持公司持续盈利能力，建议赶紧找投资人，进入资本市场。 10、火爆的互联网，跟LED光电产业一样，增速非常快，互联网已经上升为国家战略，我们作为国企和行业投资人，肯定跟着国家战略走。 11、但是不是所有的企业都能做互联网？我觉得要慎重考虑。光电产业或LED产业怎么去做互联网，首先要考虑什么是互联网？回归本质，Net是互联网最根本的使命。所有大数据通过物联网传输到数据平台，最后都要进行产业提升、精准分析。 12、投资LED产业，我会看重三方面：人靠谱、事靠谱、价钱便宜。即先评估掌舵人的战略眼光、团队的战力、主营业务所占的市场容量和竞争状态，最后确定价格。 13、LED上游：投资上游的机会不大。因为芯片格局已成，再出现一个芯片上市公司的可能性很小，除非有一个能够持续输血的靠山，力争再争取到前三到五名的地位。但是蓝宝石是有机会的，一个是在照明LED行业，二是在电子消费类产品上。 14、LED封装：不会再投资封装。封装发展至今，已经变成了初中生就可以掌握的封装技术，意味着门槛已经被降低到任何人都可以进入的时候。加上上下游逼迫，封装行业处于水深火热的状态，封装行业未来发展会变成一道工序，不是被上游兼并就是被下游替代。而现有的封装企业的机会就在迅速进入资本市场，通过横向、上下扩张的形式来发展。 15、LED照明应用：投资机会很大。1条汉子+1把螺丝刀=1个公司。从资本密集度来说，门槛非常低，投几十万可以做上亿的产值。市场很大，但竞争极度分散。但我们对还未上市的大照明应用企业，尤其是汽车照明类的企业非常有兴趣。 16、单独一个LED照明应用企业做互联网+是不现实的，上市公司和非上市公司都在炒作的O2O是不现实的，单纯针对2C做一个重度垂直的O2O模式也是不现实的。 17、老百姓一年买灯的频率太低，虽然我们对照明应用企业感兴趣，但走O2O之路的照明应用企业我们是肯定不会投资的。 18、很多人说要做照明产业垂直的重度平台，这是痴人说梦话，做不成。从整个产业链来说，我认为，只有B2B会有机会——整合上下游供应链，引入互联网金融杠杆，做大平台，才是好方向。 罗叫兽说： 作为资深投资人，陈晓海说，不再投芯片、封装，偏爱下游应用，听起来是好有道理的。只是，LED照明应用企业千千万，弱水三千，怎取最爱那一瓢？是个大问题。 作为资深投资人，陈晓海还说，突围方向就在于——卖身、转型、拥抱资本。站在什么位置，做什么事，他站在资本的肩膀上，见证过资本的威力，相信资本力量自然也是正确的。只是，LED照明企业，需要更清醒：可以拥抱资本，但更要不改实业初心。 来源：新兴产业战略智库，作者：罗廷。行业交流及投稿请加智库君微信（643825881）。 |
|
|
